（來(lái)源：中國商報）

轉自：中國商報

居民存款和非銀存款連續兩個(gè)月呈現“蹺蹺板”關(guān)系，存款搬家被市場(chǎng)解讀為“存款搬家”，還繼并與近期國內股市行情聯(lián)系起來(lái)。續機

據了解，構預所謂“存款搬家”，計月將再降政基點(diǎn)指的次調策利是居民部門(mén)將銀行存款轉移到其他資產(chǎn)類(lèi)別的過(guò)程，包括股市、存款搬家銀行理財、還繼保險、續機信托、構預基金等。計月將再降政基點(diǎn)

其中，次調策利“固收+”產(chǎn)品成零售端的存款搬家“香餑餑”，理財公司扎堆研發(fā)R3級產(chǎn)品，還繼熱度遠超純債產(chǎn)品。續機不少人通過(guò)券商賬戶(hù)嘗試入市，也有人偏愛(ài)穩健的政金債基金，還有人把黃金當“避險底倉”。

從中國人民銀行近日公布的8月金融數據來(lái)看，8月，居民存款新增1100億元，同比少增6000億元，連續兩個(gè)月同比負增長(cháng)。同時(shí)，8月非銀存款新增1.18萬(wàn)億元，雖環(huán)比回落，但與去年同期相比仍大幅多增。另外，M1（狹義貨幣）-M2（廣義貨幣）剪刀差進(jìn)一步收窄至2021年6月以來(lái)的最低值。

浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示，M1-M2剪刀差收窄反映資金活性增強，居民或企業(yè)將定期存款轉為活期，用于消費或投資理財。

華創(chuàng )證券認為，在M2分項中，非銀存款依舊是主要支撐，居民存款明顯偏低于季節性，或部分體現權益上漲后居民“存款搬家”的影響。

廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家郭磊認為，從存款結構看，居民存款大幅少增、非銀存款大幅多增的特征與7月類(lèi)似，居民“存款搬家”趨勢在繼續強化。

華創(chuàng )證券表示，分部門(mén)來(lái)看，在權益市場(chǎng)修復的帶動(dòng)下，8月非銀存款增加1.2萬(wàn)億元，較2024年同期多增5500億元，延續7月以來(lái)的高增狀態(tài)；居民存款當月新增1100億元，較去年同期少增6000億元（7月同比少增7800億元），2023年為定期存款增長(cháng)的“大年”，當前或為定期存款的集中到期高峰，權益市場(chǎng)情緒高漲或帶動(dòng)居民存款搬家形成證券活期存放款等。

從未來(lái)趨勢看，“存款搬家”的動(dòng)力仍將持續。一方面，大行存款利率下調后，中小銀行多輪“補降”。今年5月，國有六大行集體宣布下調人民幣存款掛牌利率。其中，定期整存整取一年期、二年期存款利率均下調15個(gè)基點(diǎn)，三年期和五年期存款利率均下調25個(gè)基點(diǎn)。隨后，包括中小銀行在內的諸多銀行均下調了存款利率。下半年以來(lái)，包括村鎮銀行、城商行等在內的多家銀行也紛紛調降存款利率；另一方面，理財市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng )新不斷，“固收 +”“政金債基金”等品類(lèi)兼顧穩健與收益，權益市場(chǎng)若持續回暖，還將吸引更多風(fēng)險承受能力較強的資金入場(chǎng)。

中國銀河證券發(fā)布的研報認為，第四季度貨幣政策的優(yōu)先目標仍然是經(jīng)濟增長(cháng)和充分就業(yè)，貨幣寬松或超預期。預計10月將再次調降政策利率10—20個(gè)基點(diǎn)，從而引導LPR下行，并傳導至貸款、存款利率的進(jìn)一步下行。

面對“存款搬家”熱，業(yè)內人士認為，避免“盲目跟風(fēng)”，要根據自身風(fēng)險承受能力，搭建“穩健+彈性”的分層組合。（馬文博）

中國商報綜合自第一財經(jīng)、財聯(lián)社、中國證券報