中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，繼續2025年9月20日，按兵貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.00%，不動(dòng)5年期以上LPR為3.50%，分析均較上月保持不變。師季施新

　　LPR自今年5月下調之后，輪降已有4個(gè)月按兵不動(dòng)。息降

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青接受界面新聞采訪(fǎng)時(shí)表示，繼續9月兩個(gè)期限品種的按兵LPR報價(jià)保持不變，符合市場(chǎng)預期。不動(dòng)9月以來(lái)政策利率（央行7天期逆回購利率）保持穩定，分析意味著(zhù)當月LPR報價(jià)的師季施新定價(jià)基礎沒(méi)有發(fā)生變化，已在很大程度上預示9月LPR報價(jià)會(huì )保持不動(dòng)。輪降

　　另外，息降王青提到，繼續受“反內卷”牽動(dòng)市場(chǎng)預期等影響，近期包括1年期銀行同業(yè)存單到期收益率（AAA級）、10年期國債收益率等主要中長(cháng)端市場(chǎng)利率有所上行，在商業(yè)銀行凈息差處于歷史最低點(diǎn)的背景下，報價(jià)行也缺乏主動(dòng)下調LPR報價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。由此，9月兩個(gè)期限品種的LPR報價(jià)不動(dòng)符合市場(chǎng)普遍預期。

　　三季度以來(lái)，受極端天氣、穩增長(cháng)政策節奏、外部波動(dòng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)調整等多重因素影響，消費、投資、工業(yè)生產(chǎn)等宏觀(guān)數據有所下行。

　　不過(guò)，王青表示，考慮到年初財政政策已經(jīng)加力，5月央行實(shí)施降息降準，加之當前出口保持正增長(cháng)，三季度宏觀(guān)政策處于觀(guān)察期。這是近期LPR報價(jià)保持穩定的根本原因。

　　往后看，分析師預計，美國高關(guān)稅政策對全球貿易及我國出口的影響有可能在四季度進(jìn)一步體現，加之上年同期一攬子增量政策帶來(lái)高基數效應，四季度加力穩增長(cháng)、穩就業(yè)的必要性上升。

　　“年底前在大力提振內需、采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩態(tài)勢過(guò)程中，政策利率及LPR報價(jià)有下調空間?！蓖跚嗾f(shuō)。

　　在北京時(shí)間18日凌晨結束的貨幣政策會(huì )議上，美聯(lián)儲宣布下調基準聯(lián)邦基金利率區間25個(gè)基點(diǎn)至4.00%-4.25%，這是今年以來(lái)的首次降息。

　　王青在采訪(fǎng)中分析稱(chēng)，9月美聯(lián)儲恢復降息，意味著(zhù)外部因素對國內實(shí)施適度寬松貨幣政策的掣肘進(jìn)一步弱化。四季度央行有可能實(shí)施新一輪降息降準，并帶動(dòng)兩個(gè)期限品種的LPR報價(jià)跟進(jìn)下調。這將引導企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下行，激發(fā)內生性融資需求，是四季度促消費擴投資、有效對沖外需放緩的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。