財聯(lián)社10月22日訊（編輯 黃君芝）一轉眼，信貸蟑螂美股牛市快走完第二年，系好險宏標準普爾500指數有望再度實(shí)現兩位數的安全漲幅。人工智能（AI）似乎在這其中成為了不可阻擋的美大風(fēng)推動(dòng)力，但美國銀行（Bank of America）警告稱(chēng)，銀列獨特的標普風(fēng)險正在顯現。

自2022年10月的觀(guān)迷低點(diǎn)以來(lái)，市場(chǎng)的信貸蟑螂大部分漲幅是由對人工智能的無(wú)盡熱情推動(dòng)的，企業(yè)承諾實(shí)施驚人的系好險宏資本支出計劃，支持了投資者的安全看漲觀(guān)點(diǎn)。

美國銀行分析師們也承認，美大風(fēng)人工智能泡沫的銀列風(fēng)險有所增加，但美國股市繼續保持漲勢的標普阻力似乎遠不止如此，他們列出了五大風(fēng)險。觀(guān)迷

五大風(fēng)險

以Savita Subramanian為首的信貸蟑螂美銀分析師團隊指出，以歷史標準衡量，標準普爾500指數似乎有些貴，其估值甚至高于上世紀90年代的科技繁榮時(shí)期。雖然他們承認，這一次推動(dòng)指數增長(cháng)的公司財務(wù)狀況似乎更強，債務(wù)也更少，但他們仍然看到了一些投資者不應忽視的風(fēng)險。

首先，該團隊認為，熊市的跡象正在閃現，盡管市場(chǎng)增長(cháng)似乎強勁。

Subramanian表示，從歷史上看，當70%的警示信號出現時(shí)，市場(chǎng)往往會(huì )迎來(lái)峰值，從而導致投資者進(jìn)入熊市。到目前為止，該行追蹤的信號中，有60%已經(jīng)出現。

“過(guò)去幾個(gè)月表現不佳的指標包括高市盈率、信貸指標等?！彼麄冄a充道。

其次，分析師們表示，人工智能的繁榮與消費者的適應力不一致。

在他們看來(lái)，人工智能的崛起可能會(huì )迫使企業(yè)裁掉更多的白領(lǐng)員工，而這些人曾幫助推動(dòng)了強勁的消費支出。為了考慮到這種風(fēng)險，他們最近下調了對股市非必需消費品板塊的評級。

第三，巨型股、私營(yíng)企業(yè)和美國政府之間的“戈爾迪之結”（Gordion knot）正孕育著(zhù)風(fēng)險。

戈爾迪是古希臘神話(huà)中小亞細亞弗里吉亞王國的國王，因創(chuàng )造“戈爾迪之結”的傳說(shuō)聞名。他在牛車(chē)上打了一個(gè)無(wú)法分辨頭尾的復雜繩結，并將其置于宙斯神廟中，預言解開(kāi)此結者將統治亞洲。多個(gè)世紀后，亞歷山大大帝于公元前334年用劍劈開(kāi)繩結，以非常規方式破解了難題。這一故事衍生出“斬斷戈爾迪之結”的典故，成為以果斷手段解決復雜問(wèn)題的象征。

“山姆大叔購買(mǎi)股票并不是什么新鮮事，但更多時(shí)候是出于救助，而非戰略投資。同樣，這本身并沒(méi)有風(fēng)險，而且可能是凈看漲——一個(gè)新的、可能是長(cháng)期的美國股票買(mǎi)家，但這增加了復雜性?！泵楞y指出。

第四，分析師們指出，宏觀(guān)經(jīng)濟的不確定性帶來(lái)了很高的風(fēng)險。圍繞關(guān)稅影響的“宏觀(guān)迷霧”，以及政府停擺期間缺乏新數據，讓投資者盲目投資。

“10月份，貿易緊張局勢再次升級，美國政府關(guān)門(mén)，經(jīng)濟數據也因此受到影響。由于能見(jiàn)度受限，經(jīng)濟活動(dòng)可能出現停滯，而這正是阻礙第二季度/第三季度經(jīng)濟活動(dòng)回暖的原因?！彼麄冄a充道。

第五，也是最后一點(diǎn)，該行對私人信貸領(lǐng)域近期出現的擔憂(yōu)發(fā)表了看法，并稱(chēng)其為“金絲雀和蟑螂”，指的是小摩CEO杰米·戴蒙上周就幾起備受矚目的破產(chǎn)案發(fā)表的評論。

上周，兩家地區性銀行報告了借款人的問(wèn)題，信貸方面的擔憂(yōu)加劇。

美銀分析師寫(xiě)道：“銀行業(yè)績(jì)良好，持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度，但最近的信貸事件表明，‘可能會(huì )有更多’蟑螂出現。在我們看來(lái)，受監管的銀行資本狀況更好，因此能更好地免受信貸周期的影響，但標準普爾500指數可能因為一個(gè)奇怪的原因而脆弱：流動(dòng)性?！?/p>

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