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　　文章來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

　　繼對加密貨幣態(tài)度軟化后，去監管美國SEC新主席力推“最小有效劑量”監管哲學(xué)，全力不僅呼應特朗普的配合普美親商政策，更計劃取消強制季報，特朗挺加允許企業(yè)以半年報替代。新主席力許用他批評歐洲監管模式過(guò)度干預，密貨強調監管應服務(wù)于投資者保護和商業(yè)繁榮。幣之半年報替報然而，后允此舉引發(fā)了投資者對市場(chǎng)透明度受損的代季擔憂(yōu)。

　　從擁抱加密貨幣到取消季度報告，去監管美國證券交易委員會(huì )（SEC）的全力監管風(fēng)向正在作出重大改變。

　　據英國《金融時(shí)報》9月29日報道，配合普美SEC新上任主席Paul Atkins表示，特朗挺加SEC將考慮允許上市公司采用半年報，新主席力許用以替代當前每三個(gè)月發(fā)布一次業(yè)績(jì)報告的密貨要求，并強調“最小有效劑量”監管。

政府應該提供保護投資者所需的“最小有效劑量”（a minimum “dose” of regulation）監管，同時(shí)讓企業(yè)蓬勃發(fā)展。

現在是SEC移除其影響力，讓市場(chǎng)根據公司行業(yè)、規模和投資者期望等因素決定最佳報告頻率的時(shí)候了。

　　Paul Atkins此舉直接呼應了特朗普此前關(guān)于放寬財報頻率的提議，旨在為企業(yè)提供更大靈活性。此舉更是特朗普政府推行親商立場(chǎng)、尋求對獨立聯(lián)邦機構施加更大控制權的最新例證。它標志著(zhù)SEC與其前任主席Gary Gensler所推行的廣泛而嚴厲的監管議程徹底決裂。

　　此前，SEC在加密貨幣領(lǐng)域的態(tài)度已從Gensler時(shí)期的激進(jìn)打壓轉為溫和接納，而此次放寬上市公司信披規則，則確認了這一“輕觸式”監管思路將全面鋪開(kāi)。

　　“最低劑量”的監管哲學(xué)，考慮廢除強制季報

　　Paul Atkins上任后，迅速為其主導下的SEC定下了基調。他認為，近年來(lái)SEC已經(jīng)“偏離了維持（資本市場(chǎng)信任）的先例和可預測性”，也背離了國會(huì )90多年前為該機構設定的明確使命。

　　這番言論被視為對其前任Gensler在拜登政府領(lǐng)導下所采取的激進(jìn)監管和執法立場(chǎng)的直接批評。

　　而放松企業(yè)財報披露頻率是Atkins“去監管”議程中最引人注目的部分。他積極響應了特朗普的呼吁，即廢除要求大多數美國上市公司每三個(gè)月披露一次財務(wù)狀況的規定。

　　Atkins表示：“現在是時(shí)候讓SEC把自己的拇指從天平上移開(kāi)，讓市場(chǎng)根據公司行業(yè)、規模和投資者預期等因素，來(lái)決定最佳的報告頻率?！?/p>

　　他主張，監管的目標是保護投資者并允許商業(yè)繁榮，而非滿(mǎn)足那些“尋求實(shí)現社會(huì )變革或其動(dòng)機與投資財務(wù)回報最大化無(wú)關(guān)”的股東。

　　Atkins認為，放棄強制季報并非一個(gè)新奇的想法，也“不是透明度的倒退”。他指出，這種靈活性已經(jīng)賦予了某些企業(yè)。

　　他以英國為例，該國在2014年恢復半年報制度后，一些大型公司出于自身需要，仍然選擇繼續發(fā)布季度報告。在他看來(lái)，這證明了市場(chǎng)自身能夠有效決定信息披露的頻率和深度。

　　批評歐洲模式，反對“政治潮流”

　　Atkins的監管藍圖不僅限于美國。他同時(shí)尖銳批評了歐洲的監管模式，稱(chēng)其氣候相關(guān)規定是由“理論家”推動(dòng)，并警告不要讓“政治潮流或扭曲的目標”驅動(dòng)信息披露。

　　他特別點(diǎn)名批評了歐盟最近通過(guò)的《企業(yè)可持續發(fā)展報告指令》（CSRD）和《企業(yè)可持續發(fā)展盡職調查指令》（CSDDD）。他認為，這些指令要求企業(yè)披露“可能具有社會(huì )意義，但通常不具有財務(wù)重要性”的事項。

　　Atkins警告稱(chēng)：“這些強制性要求可能會(huì )將成本轉嫁給美國投資者和客戶(hù)，卻對引導資本決策的信息幾乎沒(méi)有增益?！?/p>

　　他直言，如果歐洲想通過(guò)吸引更多上市和投資來(lái)促進(jìn)其資本市場(chǎng)，就應該專(zhuān)注于減少不必要的報告負擔。

　　投資者擔憂(yōu)透明度受損

　　然而，SEC的這一重大政策轉向也引發(fā)了市場(chǎng)的擔憂(yōu)。據報道，投資者權益倡導團體已對此發(fā)出警告。

　　這些團體認為，從季度報告轉向半年報告，可能會(huì )削弱市場(chǎng)的透明度，損害信息獲取渠道相對有限的小型投資者的利益。

　　他們擔心，此舉長(cháng)遠來(lái)看或將破壞支撐美國資本市場(chǎng)高效運轉的根基。盡管Atkins認為市場(chǎng)可以自我調節，但反對者堅持，強制性的、更頻繁的披露是維持市場(chǎng)公平和效率的關(guān)鍵。

　　風(fēng)險提示及免責條款

　　市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。