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每經(jīng)記者｜陳鵬麗????每經(jīng)編輯｜張益銘????
停牌5個(gè)交易日后，易主航新科技（300424.SZ，航新何股價(jià)17.59元，科技控股市值43.17億元）對外披露了公司籌劃控制權變更事項的細節進(jìn)展。
11月3日晚，曝光盤(pán)方航新科技公告稱(chēng)，股東10月27日，擬折公司控股股東廣州恒貿創(chuàng )業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣州恒貿”）已與衢州創(chuàng )科未來(lái)企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“衢州創(chuàng )科”）、價(jià)清杭州暢昇科技合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“杭州暢昇”）簽署了《股份轉讓協(xié)議》。倉接場(chǎng)廣州恒貿擬將所持有航新科技3670.6萬(wàn)股股份分別轉讓給衢州創(chuàng )科和杭州暢昇。有國影市轉讓完成后，資身廣州恒貿將不再持有航新科技的買(mǎi)賬股份。
經(jīng)各方協(xié)商一致，易主本次轉讓股份的航新何單價(jià)定為14.57元/股，剛及轉讓協(xié)議簽署之日的科技控股前一個(gè)交易日上市公司股票收盤(pán)價(jià)（18.21元/股）的80%，股份轉讓總對價(jià)為5.35億元。而《每日經(jīng)濟新聞》記者統計發(fā)現，之前廣州恒貿“入主”航新科技時(shí)，成本價(jià)是在5.8億元左右。
本次交易完成后，航新科技的控股股東將變更為衢州創(chuàng )科，公司實(shí)際控制人變更為胡晨?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者獲悉，此次航新科技的控股權接盤(pán)方衢州創(chuàng )科和杭州暢昇均是剛成立的新主體。股權層層穿透后，“新主”有衢州國資和浙江國資的身影。11月4日，航新科技復牌后，單日股價(jià)跌去12.79%。
當初5.8億元買(mǎi)入，現5.35億元“清倉”
公告顯示，廣州恒貿這一次是擬“清倉式”轉讓。交易完成后，廣州恒貿將不再持有航新科技的任何股份。
據三方簽署的股權轉讓協(xié)議，衢州創(chuàng )科擬受讓廣州恒貿持有的2443.44萬(wàn)股航新科技股份，占公司總股本9.96%；杭州暢昇擬受讓1227.16萬(wàn)股股份，占公司總股本5%。
10月27日，衢州創(chuàng )科還和杭州暢昇簽署了《一致行動(dòng)及表決權委托協(xié)議》，前述股份轉讓完成后，衢州創(chuàng )科和杭州暢昇成為一致行動(dòng)人，杭州暢昇擬將其持有的航新科技1227.16萬(wàn)股股份對應的表決權委托給衢州創(chuàng )科行使。
本次權益變動(dòng)完成后，衢州創(chuàng )科將合計持有航新科技14.96%股份對應的表決權，取而代之成為航新科技的新控股股東。
《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現，2021年6月至2022年8月，廣州恒貿先后以超過(guò)5.8億元價(jià)格從卜范勝、黃欣、卜祥堯手中獲得航新科技3670.6萬(wàn)股股份，成功“入主”航新科技。
具體是：2021年6月，廣州恒貿以15.84元/股的價(jià)格，從卜范勝、黃欣手中受讓航新科技1289.44萬(wàn)股，轉讓款總額為2.04億元；同時(shí)，廣州恒貿還通過(guò)大宗交易方式受讓了航新科技143.92萬(wàn)股股份，成交金額為2279.66萬(wàn)元。
到2022年1月，廣州恒貿又通過(guò)大宗交易獲得航新科技479.73萬(wàn)股，轉讓價(jià)為7598.88萬(wàn)元；當年9月，廣州恒貿開(kāi)設的證券賬戶(hù)“深圳前海恒星資產(chǎn)管理有限公司－廣州恒貿創(chuàng )業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）”以15.84元/股價(jià)格獲得航新科技合計1757.51萬(wàn)股，對應價(jià)格為2.78億元。
以上過(guò)程中，廣州恒貿累計花費成本為5.81億元?？毓珊叫驴萍?年之后，現在，廣州恒貿擬以5.35億元價(jià)格“退出”航新科技。單從這筆賬來(lái)看，廣州恒貿的投資，并未“回本”。
不過(guò)，記者也注意到，2021年至2023年，航新科技均有分紅派現方案。上述三個(gè)年度，航新科技的分紅方案在“每10股派現0.1元”至“每10股派現0.12元”之間。
14.57元/股的轉讓單價(jià)是否偏低？
需要注意的是，廣州恒貿此次協(xié)議轉讓公司控制權，對應的轉讓價(jià)格并不算高。
公告顯示，廣州恒貿向衢州創(chuàng )科和杭州暢昇轉讓航新科技股份，單價(jià)定為14.57元/股，轉讓對價(jià)合計為5.35億元?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，14.57元/股的轉讓單價(jià)，剛好達到股份轉讓協(xié)議簽署之日的前一個(gè)交易日（10月24日）上市公司股票收盤(pán)價(jià)（18.21元/股）的80%。
據《深圳證券交易所上市公司股份協(xié)議轉讓業(yè)務(wù)辦理指引》第十條，創(chuàng )業(yè)板上市公司股份協(xié)議轉讓價(jià)格應不得低于協(xié)議簽署日前一交易日公司股票收盤(pán)價(jià)的80%。
廣州恒貿與兩家受讓方此次協(xié)議轉讓定價(jià)是合規的。但記者留意到，也有個(gè)別投資者在股吧平臺提到了14.57元/股價(jià)格偏低的看法。
縱向對比看，2022年9月，卜范勝、黃欣通過(guò)協(xié)議轉讓的方式向“深圳前海恒星資產(chǎn)管理有限公司－廣州恒貿創(chuàng )業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）”轉讓航新科技1757.51萬(wàn)股股份時(shí)，轉讓價(jià)定為15.84元/股。而該股份轉讓協(xié)議簽署日2022年8月1日的前一交易日，航新科技的收盤(pán)價(jià)為12.80元/股。協(xié)議轉讓價(jià)明顯高于基準價(jià)的80%。
橫向對比看，近期，中環(huán)環(huán)保（300692.SZ，股價(jià)9.2元，市值39.26億元）的控股股東張伯中及一致行動(dòng)人與北京鼎垣企業(yè)管理咨詢(xún)合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興鼎康企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）簽署了《股份轉讓協(xié)議》，擬轉讓公司控制權。該次交易，中環(huán)環(huán)保的股份轉讓單價(jià)約為8.48元/股，定價(jià)也明顯高于本次股份轉讓協(xié)議簽署前一交易日（9月26日）中環(huán)環(huán)保的股票收盤(pán)價(jià)（8.86元/股）的80%。
今年7月，康華生物（300841.SZ，股價(jià)77.7元，市值100.97億元）的控股股東及其一致行動(dòng)人也簽署了股份轉讓協(xié)議，以每股65.0266元的價(jià)格轉讓公司股權，出讓上市公司控制權。該協(xié)議轉讓定價(jià)，同樣高于協(xié)議簽署前一個(gè)交易日（7月11日）的股票收盤(pán)價(jià)（72.01元/股）80%。
不過(guò)，記者也發(fā)現，創(chuàng )業(yè)板近期也有股份協(xié)議轉讓單價(jià)剛好是“協(xié)議簽署之日的前一個(gè)交易日上市公司股票收盤(pán)價(jià)的80%”的案例。比如，今年10月15日，依米康（300249.SZ，股價(jià)15.28元，市值67.31億元）的控股股東、實(shí)控人孫屹崢擬通過(guò)協(xié)議轉讓方式出售持有的公司無(wú)限售流通股。雖然此次股份轉讓不涉及控制權變更，但協(xié)議轉讓價(jià)12.128元/股，剛好是股份轉讓協(xié)議簽署之日的前一個(gè)交易日上市公司股票收盤(pán)價(jià)（15.16元/股）的80%。
11月4日，上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，交易所對協(xié)議轉讓價(jià)格只設一條底線(xiàn)，控制權轉讓價(jià)格是否高于底線(xiàn)，主要取決于公司質(zhì)地、股權稀缺性、賣(mài)方急迫程度和后續運作空間?！叭绻净久孑^好、股權分散或存在資產(chǎn)注入預期，買(mǎi)方往往愿意支付溢價(jià)；反之，賣(mài)方存在高質(zhì)押、司法凍結等緊迫問(wèn)題，成交價(jià)格則會(huì )貼近底線(xiàn)?！?/p>
記者也就“14.57元/股的轉讓單價(jià)是否偏低”等問(wèn)題聯(lián)系上航新科技方面。公司稍后回復記者采訪(fǎng)郵件稱(chēng)，公司目前暫不方便接受采訪(fǎng)，相關(guān)事項進(jìn)展情況以公司在中國證監會(huì )指定的創(chuàng )業(yè)板信息披露網(wǎng)站巨潮資訊網(wǎng)披露的相關(guān)公告為準。
接盤(pán)方有國資身影
外界關(guān)注的還有，航新科技控股權的接盤(pán)方是什么背景。
《每日經(jīng)濟新聞》記者研究發(fā)現，衢州創(chuàng )科與杭州暢昇均為剛成立的新公司，前者是2025年10月21日成立，后者是2025年10月23日成立。
衢州創(chuàng )科是由桐廬創(chuàng )科未來(lái)企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)桐廬創(chuàng )科）持股80%、衢州市信安廣合產(chǎn)業(yè)并購股權基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)信安廣合）持股19%。桐廬創(chuàng )科背后又有順章控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)順章控股）的身影，順章控股的關(guān)鍵業(yè)務(wù)包括高端定制汽車(chē)、智慧房車(chē)、實(shí)業(yè)投資等。
信安廣合是衢州市首支產(chǎn)業(yè)發(fā)展并購母基金，具有國資背景，基金注冊規模20億元。
杭州暢昇，背后的股東包括浙江創(chuàng )新發(fā)展資本管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)浙江創(chuàng )新發(fā)展，持股50%），浙江創(chuàng )新發(fā)展再往上穿透則是浙江省國有資本運營(yíng)有限公司。
對于交易若順利完成，新控股股東“入主”后預計能給公司帶來(lái)怎樣變化的問(wèn)題，航新科技方面也未予回應。
11月4日，航新科技復牌后，公司股價(jià)即大跌，盤(pán)中最大跌幅達到14.63%，收盤(pán)時(shí)股價(jià)跌幅為12.79%。
封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝
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