8月，人民人民幣兌美元匯率上升0.84%；截至8月29日，幣兌中國人民銀行設定的美元人民幣中間價(jià)本周和本月調高強度均創(chuàng )近一年來(lái)最大

　　文|《財經(jīng)》記者康愷

　　編輯|張威

　　在美元走弱、A股走強之際，匯率人民幣匯率終于打破了持續已久的升至平靜。

　　截至8月29日收盤(pán)，月新在岸人民幣兌美元匯率創(chuàng )近十個(gè)月新高，高年報7.133。否破當日，人民離岸人民幣兌美元匯率盤(pán)初短暫升破7.12關(guān)口，幣兌亦觸及近十個(gè)月高點(diǎn)。美元8月，匯率人民幣兌美元匯率上升0.84%。升至這不僅逆轉了7月跌勢，月新并錄得三個(gè)月來(lái)最大升幅。高年

　　不僅如此，當日，人民幣兌美元中間價(jià)報7.103，較前日上升33點(diǎn)，創(chuàng )2024年11月6日以來(lái)新高。截至8月29日，中國人民銀行設定的人民幣中間價(jià)本周和本月調高強度均創(chuàng )近一年來(lái)最大。

　　8月28日深夜，離岸人民幣兌美元匯率直線(xiàn)拉升，日內一度大漲超340點(diǎn)，最高漲至7.1182。

　　東證衍生品研究院宏觀(guān)首席分析師元濤對《財經(jīng)》表示，美元疲軟與A股勁揚是帶動(dòng)人民幣匯率走強的主要原因。這背后一方面原因在于，美國就業(yè)市場(chǎng)疲弱，強化了美聯(lián)儲降息預期。另一方面則在于，中國政府對科技行業(yè)扶持、反內卷等政策已有所見(jiàn)效，帶動(dòng)了中國資本市場(chǎng)的活躍。

　　澳新銀行資深中國策略師邢兆鵬對《財經(jīng)》表示，未來(lái)如果中美利差收窄，中國經(jīng)濟企穩，人民幣或仍有續升空間。加之從微觀(guān)市場(chǎng)表現來(lái)看，市場(chǎng)購匯需求減少、結匯需求增多，亦將對人民幣形成支撐?！澳甑浊?，人民幣兌美元匯率升破7的可能性較大?！彼硎?。

　　高盛也認為，未來(lái)人民幣兌美元匯率有望升破7。不過(guò)，房地產(chǎn)市場(chǎng)和私人需求疲軟將對人民幣匯率的反彈形成限制。

　　美聯(lián)儲降息概率提升

　　元濤認為，從外部因素來(lái)看，美國就業(yè)市場(chǎng)疲軟，帶動(dòng)美聯(lián)儲降息預期升溫，這使得美元指數下挫、非美貨幣升值。

　　從衡量美國就業(yè)市場(chǎng)的指標來(lái)看，美國勞工統計局的數據顯示，7月，美國非農新增就業(yè)人數驟降至7.3萬(wàn)人，不及預期的10.4萬(wàn)人，創(chuàng )九個(gè)月來(lái)最低紀錄。

　　企穩通脹與就業(yè)是美聯(lián)儲的兩大政策目標。CME FedWatch工具顯示，目前市場(chǎng)反應的美聯(lián)儲9月降息概率為86%，高于一個(gè)月前的63%。交易員押注到2026年6月，美聯(lián)儲將降息超100個(gè)基點(diǎn)。

　　截至8月29日，美元指數報97.93，較年初貶值10%。

　　元濤還表示，從內部因素來(lái)看，中美利差預期縮窄，加之中國政府出臺提振科技行業(yè)、反內卷等政策，這使得A股近期持續上漲。從資本流動(dòng)的角度來(lái)看，這有望吸引資金回流，助升人民幣匯率上升。

　　8月，滬指累計上漲7.97%，為近11個(gè)月最佳表現；深成指漲15.32%，創(chuàng )業(yè)板指漲24.13%。

　　8月28日，南向資金凈流出規模超百億元，創(chuàng )年內南向凈流出單日最大規模。這反映A股利好之下，資金涌入境內的現實(shí)。

　　高盛在8月28日發(fā)布的研報中稱(chēng)，A股估值回升，得益于近一年來(lái)一系列政策的釋放與事件的發(fā)酵。比如，1月，中國人工智能等行業(yè)發(fā)展迅猛；2月，民營(yíng)企業(yè)座談會(huì )暗示，針對民營(yíng)經(jīng)濟的監管收緊可能已經(jīng)結束；4月底以來(lái)，中美貿易緊張局勢已有所緩和；近幾個(gè)月，中國政府呼吁企業(yè)應加強理性競爭。

　　此外，邢兆鵬認為，從匯率市場(chǎng)本身供需情況來(lái)看，對美元的需求也有所減少。其表現在于，港股分紅購匯已近尾聲，且大行平倉掉期交易需求減少。在人民幣匯率升值背景下，市場(chǎng)的結匯需求卻在增加。

　　人民幣年底會(huì )否升破7

　　不只是即期匯率，人民幣中間價(jià)也在走高。截至8月29日，中國人民銀行設定的人民幣中間價(jià)本周和本月調高強度均創(chuàng )近一年來(lái)最大。當日，人民幣兌美元中間價(jià)報7.103，較前日上升33點(diǎn)，創(chuàng )2024年11月6日以來(lái)新高。

　　人民幣匯率中間價(jià)，是指交易中心根據中國人民銀行授權，每日計算和發(fā)布人民幣對美元等主要外匯幣種匯率中間價(jià)。2016年以來(lái)，中國初步形成“收盤(pán)匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣對美元匯率中間價(jià)形成機制。

　　“人民幣匯率中間價(jià)的設定可反映監管層的態(tài)度?！毙险座i表示，“目前，人民幣匯率中間價(jià)保持強勢，暗示監管層希望人民幣匯率走強。在投資、外貿承壓背景下，匯率上升有望提升居民的收入和財富效應，這將支撐國內的消費需求。不僅如此，A股也有望上漲，這會(huì )與人民幣匯率形成良性互動(dòng)?！?/p>

　　在元濤看來(lái)，雖然匯率走強會(huì )挫傷出口，但目前尚無(wú)需擔心這一問(wèn)題。因為在多元化市場(chǎng)背景下，中國出口持續強勁，通過(guò)壓低匯率促進(jìn)出口不再迫切。

　　展望后市，高盛認為，未來(lái)人民幣兌美元匯率有望升破7。

　　邢兆鵬也認為，年底前，人民幣兌美元匯率升破7的可能性較大?！皬暮暧^(guān)因素來(lái)看，美國經(jīng)濟基本面及美聯(lián)儲降息進(jìn)程將左右美元指數走向。中國科技行業(yè)的發(fā)展、反內卷政策的發(fā)酵將影響中國經(jīng)濟的基本面。這些因素將共同作用于人民幣匯率?！彼f(shuō)。

　　從微觀(guān)因素來(lái)看，他進(jìn)一步表示，目前，市場(chǎng)購匯需求減少，結匯需求增多，亦是對人民幣匯率形成支撐。據邢兆鵬測算，當前中國境內有約3500億美元待結匯資金。

　　此外，邢兆鵬還表示，目前，人民幣對一籃子貿易伙伴貨幣匯率仍低于過(guò)去五年均值，這為匯率升值留下了緩沖空間?！半m然人民幣兌美元匯率上升，但對歐元等其他非美貨幣仍然走弱。監管維持人民幣匯率強勢，將有助于提升人民幣一籃子貨幣匯率，進(jìn)而使得匯率市場(chǎng)保持穩定?！彼f(shuō)。

　　不過(guò)，元濤提醒稱(chēng)，中美貿易談判進(jìn)程或將成為人民幣匯率反彈的風(fēng)險點(diǎn)。目前，在芯片、稀土等涉及關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)層面，中美達成共識尚有難度。一旦關(guān)稅問(wèn)題被放大，將影響中國的出口及匯率市場(chǎng)。

　　高盛則認為，目前，中國出口強勁，高科技發(fā)展迅猛，但房地產(chǎn)市場(chǎng)和私人需求疲軟，這有可能會(huì )限制人民幣及中國股市的持續走強。

(責任編輯：休閑)