近日，低息的財21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)多名儲戶(hù)后發(fā)現，時(shí)代在這場(chǎng)低利率時(shí)代的富保“財富保衛戰”里，不同年代的衛戰人有著(zhù)不同的應對之策：“50后”的謹慎、“70后”的低息的財猶豫、“80后”的時(shí)代平衡、“00后”的富保嘗試，折射出不同年齡、衛戰不同需求的低息的財普通人，都在努力尋找屬于自己的時(shí)代財富答案。

　　消逝的富保定存高息：從4%到1.3%

　　鄧慧的那張五年期銀行存單，是衛戰2020年秋天辦的。

　　“后悔當時(shí)沒(méi)多存點(diǎn)，低息的財很懷念利率4%的時(shí)代時(shí)代?！彼袊@道。富保

　　如今，面對今年10月即將到期的存單，她陷入了猶豫，不知道以后如何理財合適。

　　2025年5月20日，六大國有銀行集體下調存款利率的消息，讓不少儲戶(hù)陷入了猶豫情緒。利率調整后，國有大行的五年期定期存款掛牌利率僅1.3%——也就是說(shuō)，同樣存5萬(wàn)元五年期，現在到期只能拿3250元利息，比鄧慧四年前的收益少了近7000元。

　　鄧慧的猶豫不是個(gè)例，退休在家的“50后”李大爺，這段時(shí)間也天天讓女兒幫著(zhù)查銀行的利率公告。

　　今年68歲的李大爺是個(gè)“老儲戶(hù)”，一直有把錢(qián)存定期的習慣。因為腿腳不便，李大爺一直傾向于在工資卡所屬的銀行辦理業(yè)務(wù)，“不用跑網(wǎng)點(diǎn)，手機上就能操作，到期自動(dòng)轉存也方便”。

　　“以前5年期能有3.8%，銀行還會(huì )送大米、食用油，現在別說(shuō)3點(diǎn)多，連2%的利率都難找?！?李大爺手機通訊錄里，存著(zhù)多個(gè)理財經(jīng)理的電話(huà)，既有國有大行的，也有本地城商行的，但近期給他推薦的存單利率他都不滿(mǎn)意。

　　目前，國有大行的1年期定存利率只有0.95%，3年期也才1.25%；民營(yíng)銀行倒是有利率2%左右的產(chǎn)品，比如蘇商銀行的2年期大額存單年利率2.1%、3年期可以達到2.3%，可要么要求認購起點(diǎn)20萬(wàn)元，要么僅限特定地區購買(mǎi)。

　　“我目前到期的只有10萬(wàn)塊流動(dòng)資金，還不在發(fā)售區域，根本買(mǎi)不了”。李大爺向記者說(shuō)道。

　　堅守剛性?xún)π畹拙€(xiàn)：三代人的理財哲學(xué)

　　剛性?xún)π?，是許多中國家庭代際傳承的理財哲學(xué)。

　　盡管利率一降再降，但“把錢(qián)存在銀行”仍是眾多人的理財選擇。對于一些人來(lái)說(shuō)，銀行存款的保本保息特性，能在波動(dòng)的金融市場(chǎng)中提供穩定的安全感；而另一些人則通過(guò)銀行存款為未來(lái)生活儲備資金。這種理財傾向，在本報記者采訪(fǎng)的三代人的儲蓄選擇中得到了充分展現。

　　“80后”的朱迪有一筆循環(huán)存單，每三年滾動(dòng)一次，在2025年11月到期。她坦言，三年前這張存單的利率接近4%，如今雖已找不到這么高的利率，但在這筆錢(qián)到期后，她仍會(huì )在市面上尋找利率較高的大額存單，將錢(qián)存入銀行。

　　“這部分錢(qián)占我個(gè)人資產(chǎn)的30%，雖然收益未必跑得贏(yíng)通脹，但這部分錢(qián)是我的安全墊?！敝斓系挠^(guān)念，折射出許多人在風(fēng)險與收益之間的務(wù)實(shí)平衡。

　　“90后”的葉瀾也是在低利率時(shí)段保持低風(fēng)險投資的儲戶(hù)。大學(xué)畢業(yè)那年，父母就為葉瀾準備了500萬(wàn)元購房款，葉瀾在樓市中反復地觀(guān)望與糾結終究沒(méi)有結果，這筆錢(qián)如今依然躺在他的銀行賬戶(hù)上。

　　在被問(wèn)及是否會(huì )將存款轉向其他領(lǐng)域投資時(shí)，葉瀾向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，他是風(fēng)險偏好較低的保守型投資者，購房款會(huì )一直留在銀行“專(zhuān)款專(zhuān)用”，至于購房款外的其他資產(chǎn)配置，葉瀾告訴記者，銀行存款和國債也會(huì )至少占據50%的份額。

　　“00后”的李夢(mèng)將30%的資產(chǎn)配置于定期存款。她告訴記者，“這部分資金是我萬(wàn)不得已不會(huì )動(dòng)的保底錢(qián)”。受父母影響，她在工作之后一直按時(shí)儲蓄。

　　目前李夢(mèng)手里有一筆利率3%的存單在2027年到期，她告訴記者，如果存單到期后，市面上的利率非常低的話(huà)，未來(lái)可能會(huì )考慮增額壽險等產(chǎn)品，但“保本”始終是她理財的核心訴求。

　　“50后”的李大爺一直以來(lái)都是“剛性?xún)π睢闭軐W(xué)的堅定實(shí)踐者。他手里有3張存單，金額從5萬(wàn)到10萬(wàn)不等，每年都有存單到期。

　　“我故意岔開(kāi)時(shí)間存，這樣每年都有存單到期，保證自己手里有活錢(qián)，要是遇到利率上漲，能及時(shí)轉存；要是利率還降，也能先拿著(zhù)利息?！崩畲鬆斦f(shuō)。

　　對眾多儲戶(hù)來(lái)說(shuō)，定期存款早已超越單純“存錢(qián)”的意義，而是成為抵御生活風(fēng)險、保障財務(wù)安全的重要保障。正如朱迪所說(shuō)：“就像家里的備用鑰匙，平時(shí)用不上，但必須得有?！?/p>

　　理財新方向：從“固收+”到ETF

　　如今，資金多元化配置已成為大眾理財的共識。越來(lái)越多的儲戶(hù)采取 “雙線(xiàn)” 策略：一方面，繼續配置存單，積極尋找利率更高的存款產(chǎn)品，守住資金安全底線(xiàn)；另一方面，將更多資金投向股票、基金、保險等更廣闊的非銀理財市場(chǎng)，力求獲取更高收益。

　　央行數據顯示，2025年8月非銀金融機構存款創(chuàng )下同期新高，這背后，是越來(lái)越多的居民把錢(qián)投入了證券、信托、理財、基金等領(lǐng)域。

　　其中，“固收+”類(lèi)銀行理財產(chǎn)品成為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。這類(lèi)產(chǎn)品以債券等固定收益資產(chǎn)為底倉，輔以少量?jì)?yōu)先股、股票等權益資產(chǎn)，在控制風(fēng)險的同時(shí)力求提升收益空間。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者在建設銀行App上發(fā)現，幾款固收類(lèi)理財產(chǎn)品1元就可起投，成立以來(lái)年化收益率約為2.35%-2.87%，持有天數為半年到一年不等，一般為R3中等風(fēng)險。

　　平安理財的部分“固收 +”產(chǎn)品表現也十分亮眼 ——其中一款于2023年12月成立，截至9月中旬，收益率仍有3.35%。

（理財經(jīng)理向本報記者展示固收+產(chǎn)品，來(lái)源：受訪(fǎng)者提供）

　　據平安理財經(jīng)理介紹，“固收 +”產(chǎn)品的優(yōu)勢在于 “靈活調整倉位”，要是市場(chǎng)行情好，就多配點(diǎn)權益類(lèi)資產(chǎn)；要是行情不好，就多配固定收益資產(chǎn)。

　　除了“固收+”，ETF也正在成為年輕人的理財“新寵”。

　　“90后”李莉的理財轉型，始于2024年春天。她告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，在2017年買(mǎi)房之后，手里幾乎沒(méi)有閑置資金，“那時(shí)候就買(mǎi)過(guò)一些短期理財，年化收益2%左右，還有小額定投，每月投500元，賺的錢(qián)夠買(mǎi)杯奶茶”。

　　去年年末，李莉手里有了一些流動(dòng)資金，開(kāi)始謀劃資產(chǎn)多元配置?！爱敃r(shí)我存了1年期定存，年利率2.8%，想著(zhù)先拿點(diǎn)固定利息?！笨涩F在，眼看定存就要到期，利率卻一路下跌，她開(kāi)始琢磨“換個(gè)方式理財”。

　　在朋友介紹下，她了解到了ETF（交易型開(kāi)放式指數基金），李莉抱著(zhù)試試看的心態(tài)，在某券商APP上開(kāi)通了證券賬戶(hù)——填信息、視頻認證、綁定銀行卡，她先投了部分資金買(mǎi)入了某ETF， “每天打開(kāi) APP 看一眼漲跌，波動(dòng)幅度在我的承受范圍之內?！崩罾蚋嬖V記者，等存款到期后，她計劃將50%資金繼續存1年期定存，另一半則投入ETF等理財工具中。

　　一位公募基金工作人員向21世紀經(jīng)濟報道記者證實(shí)了今年ETF的熱度，他表示：“今年以來(lái)ETF的認購熱度同樣顯著(zhù)攀升。ETF操作便捷，能像股票一樣在場(chǎng)內實(shí)時(shí)買(mǎi)賣(mài)，特別適合投資新手?！?/p>

　　一位投資者向本報記者分享，去年10月他將近100萬(wàn)活期存款投入科創(chuàng )芯片ETF，截至目前已斬獲約80%的收益。

　　葉瀾則向本報記者分享了跨市場(chǎng)嘗試的投資理財經(jīng)歷。他在股市、債市、匯市、期貨市場(chǎng)都做過(guò)小額的投資嘗試，總體看盈虧處于將平衡狀態(tài)。

　　葉瀾告訴本報記者，去年末到今年初，他贖回了大部分的基金投資，連同少量存款一并投入到了匯市和貴金屬期貨市場(chǎng)。因此，他不僅沒(méi)能趕上今年4月以來(lái)資本市場(chǎng)的牛市，還因美元兌人民幣貶值蒙受了一定損失。不過(guò)，在黃金價(jià)格剛剛突破700元/克的時(shí)候，他買(mǎi)了幾根金條，隨著(zhù)金價(jià)上漲對沖了匯率波動(dòng)帶來(lái)的損失。

　　“各類(lèi)投資都簡(jiǎn)單嘗試之后，我更加確定自己是保守型投資者，對蒙受損失的厭惡明顯大于風(fēng)險收益的激勵?！比~瀾說(shuō)道，“因此，即使是低利率時(shí)代，低風(fēng)險投資仍然會(huì )是我的主要選擇。

　　存款搬家到哪一步了

　　從銀行定期儲蓄到“固收+”、ETF的配置，低利率時(shí)代下的居民儲蓄正悄然轉向非銀理財市場(chǎng)。這一趨勢目前仍在延續。

　　那么，存款搬家這一趨勢，走到哪一步了？

　　中金公司報告顯示，存款呈現繼續活化趨勢?！?月居民定期存款及企業(yè)定期存款增速繼續下行，我們認為定期存款增速下降主要與存款到期重定價(jià)后利率下降，以及資本市場(chǎng)表現活躍有關(guān)，定期存款到期后續存意愿降低?！?/p>

　　資本市場(chǎng)的相關(guān)數據也印證了這一趨勢。中金公司報告顯示，8月A股日均成交額達到2.3萬(wàn)億元，較7月繼續增長(cháng)29%；融資余額超過(guò)2.3萬(wàn)億元，較7月增長(cháng)21%；上交所新開(kāi)戶(hù)數量達到265萬(wàn)戶(hù)，較7月增長(cháng)35%，均表明資本市場(chǎng)由于存款搬家更為活躍。

　　從歷史經(jīng)驗看，“存款搬家”的周期通常受哪些因素影響呢？

　　中金公司研究部副總經(jīng)理、銀行業(yè)分析師林英奇對此分析道，“存款搬家”是居民資產(chǎn)配置遷移在金融系統流動(dòng)性方面的體現，通常伴隨各類(lèi)資產(chǎn)預期收益率的大幅調整，這一變化背后往往伴隨宏觀(guān)經(jīng)濟總量和結構的變化。

　　“例如向房地產(chǎn)市場(chǎng)遷移往往伴隨房?jì)r(jià)上漲、城市化、信貸擴張等，向股市遷移伴隨著(zhù)企業(yè)盈利改善、通脹回升、科技進(jìn)步，向固定收益產(chǎn)品遷移伴隨著(zhù)利率下降、流動(dòng)性寬松等?！绷钟⑵嫜a充道。

　　對外經(jīng)濟貿易大學(xué)中國金融學(xué)院銀行管理系主任宮迪教授亦表示，低利率環(huán)境提供的“推力”是“存款搬家”的基礎和前提，也是長(cháng)期的趨勢性因素。資本市場(chǎng)賺錢(qián)效應帶來(lái)的“拉力”是相對短期的因素，是觸發(fā)資金流動(dòng)更為關(guān)鍵的直接因素。兩者共同推動(dòng)了居民資產(chǎn)配置的調整。

　　宮迪從歷史維度補充道，存款搬家周期通常與利率環(huán)境及資本市場(chǎng)表現密切相關(guān)。一方面，在加息周期結束、降息周期啟動(dòng)時(shí)，存款吸引力下降，資金會(huì )更積極尋求更高收益資產(chǎn)。另一方面，資本市場(chǎng)的趨勢性上漲，尤其是伴隨成交量放大，是存款搬家進(jìn)入活躍階段的明確信號。例如2007年與2015年牛市中，新增股票賬戶(hù)數量與股指同步大幅上升，偏股型基金（尤其是股票型基金）的申購熱度和業(yè)績(jì)表現是另一個(gè)領(lǐng)先或同步指標。

　　那么，居民風(fēng)險偏好的變化在這一現象中扮演了怎樣的角色？

　　林英奇向本報記者解釋?zhuān)用耧L(fēng)險偏好的短期波動(dòng)具有投機性，但趨勢性的風(fēng)險偏好轉向需要基于更加長(cháng)期的基本面支撐?；久孚厔菖c資產(chǎn)價(jià)格變化形成正反饋機制、不斷強化，推動(dòng)居民風(fēng)險偏好提高。

　?。ㄗⅲ罕疚牟蛔鳛橥顿Y建議，文中鄧慧、朱迪、李夢(mèng)、李莉、葉瀾均為化名。本文僅真實(shí)反映投資者實(shí)操情況，不涉及投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎）