国产91精品在线播放,9久9久热精品视频在线观看,啪啪毛片,九九热在线免费视频,91av毛片,国产91小视频,国产福利区一区二在线观看

本報（chinatimes.net.cn）記者張斯文 于娜 北京報道

近年來(lái)，一鍵刪除上海醫藥的監事整體發(fā)展節奏逐漸放緩，曾經(jīng)穩健的竟海醫滑超增長(cháng)態(tài)勢面臨新的壓力。作為工商一體型藥企，被上其核心的藥屢工業(yè)板塊遭遇經(jīng)營(yíng)瓶頸，商業(yè)板塊與工業(yè)創(chuàng )新之間的犯合非凈資源分配矛盾日益凸顯，如何在短期盈利目標與長(cháng)期創(chuàng )新戰略間找到平衡，規問(wèn)成為公司轉型路上亟待破解的題扣難題。

更值得警惕的利下兩成是，公司在合規管理層面的一鍵刪除漏洞不斷顯現，旗下子公司因違規行為受到處罰，監事反映出集團對子公司的竟海醫滑超監管體系存在明顯短板。近期治理結構的被上調整進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)對其內控有效性的質(zhì)疑，合規風(fēng)險已成為制約公司健康發(fā)展的藥屢關(guān)鍵變量。

業(yè)績(jì)增速新低

2025年三季度財報顯示，犯合非凈上海醫藥實(shí)現營(yíng)收2150.72億元，同比增長(cháng)2.6%。

如此低的增速是近些年表現“最差”的一次。據Wind統計，上海醫藥2021前三季度、2022前三季度、2023前三季度、2024前三季度、2025前三季度，營(yíng)業(yè)收入增速分別為14.72%、8.47%、13.11%、6.14%、2.60%。

與低迷的營(yíng)收增速形成強烈反差的是，這家公司在今年前三季度歸母凈利潤達到了51.47億元，同比增幅高達26.96%。

但這樣的高增長(cháng)似乎并不能使投資者高興起來(lái)。

這組看似亮眼的數據背后，隱藏著(zhù)利潤結構的深層裂痕——扣非凈利潤同比下滑7.3%，經(jīng)營(yíng)性現金流凈額較去年同期減少15.56%。

事實(shí)上，今年前三季度的凈利潤大幅增長(cháng)，主要由于公司對和黃藥業(yè)核算方式由權益法轉為子公司并表，產(chǎn)生了一次性收益。

剔除這部分與公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的利潤后，上海醫藥前三季度扣非后歸母凈利潤僅26.99億元，同比減少了26.79%。

而且，這家公司在第三季度單季度扣非后歸母凈利潤僅5.99億元，同比下滑38.94%、環(huán)比減少28.38%。中信證券研報表示，這項數據下滑主要由于計提資產(chǎn)減值損失3.8億元，較上年同期增加3.5億元。

不僅如此，投資者還要注意上海醫藥的毛利率下滑問(wèn)題。

Wind數據顯示，2020年—2024年，以及2025年前三季度末，這家公司的銷(xiāo)售毛利分別為14.3%、13.23%、13.14%、12.04%、11.13%、10.42%。

由此可見(jiàn)，這組衡量公司盈利能力的較為關(guān)鍵的數據，近5年來(lái)，每年都在下滑。

這很可能是其醫藥工業(yè)板塊遭遇經(jīng)營(yíng)壓力所導致的。

中信建投研報顯示，公司前三季度醫藥工業(yè)銷(xiāo)售收入為181.64億元，同比下降0.66%，主要由于部分品種存在基數影響，且受集采影響。

對此，中國城市發(fā)展研究院、農文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長(cháng)袁帥對《華夏時(shí)報》記者表示，上海醫藥工業(yè)收入從2024年到2025年前三季度持續下滑，盡管毛利率較高卻未能轉化為利潤增長(cháng)。工商一體型藥企普遍面臨“商業(yè)板塊拖累工業(yè)創(chuàng )新”的矛盾。商業(yè)板塊注重流通效率和成本控制，而工業(yè)創(chuàng )新需要大量資金和時(shí)間投入，且存在不確定性。商業(yè)板塊的短期盈利目標可能與工業(yè)創(chuàng )新的長(cháng)期戰略產(chǎn)生沖突，導致資源分配不合理。上海醫藥的轉型突破口選擇需謹慎?！爸兴幋笃贩N二次開(kāi)發(fā)”可依托自身在中藥領(lǐng)域的積累，挖掘現有產(chǎn)品的潛力，但開(kāi)發(fā)周期可能較長(cháng)?！吧锼幰M(jìn)”能快速豐富產(chǎn)品線(xiàn)，提升競爭力，但面臨激烈的市場(chǎng)競爭和高昂的引進(jìn)成本。其研發(fā)投入占工業(yè)收入9.52%，但扣非凈利潤下滑26.79%，研發(fā)效率可能低于行業(yè)平均水平。優(yōu)化管線(xiàn)管理，需對研發(fā)項目進(jìn)行全面評估，淘汰前景不佳的項目，集中資源投入有潛力的領(lǐng)域。加強與科研機構、高校的合作，提高研發(fā)成功率。

高管貪腐 三年罰沒(méi)近7億元

2025年11月，上海醫藥公告擬取消監事會(huì )，將其職能移交董事會(huì )審計委員會(huì )，同步廢止《監事會(huì )議事規則》。

這一舉措不禁令人質(zhì)疑，本就存在管理問(wèn)題的上海醫藥，此舉是否會(huì )催生出更多的違規事件？

今年三月，上海醫藥公告稱(chēng)，其下屬公司上海信誼聯(lián)合醫藥藥材有限公司（下稱(chēng)“上海信誼”）收到上海市市場(chǎng)監督管理局下發(fā)的《行政處罰決定書(shū)》（滬市監反壟處〔2025〕2024002101號）。由于涉及藥品壟斷銷(xiāo)售，上海信誼被罰沒(méi)1.66億元。

資料顯示，上海信誼聯(lián)合醫藥藥材有限公司、河南潤弘制藥股份有限公司、成都匯信醫藥有限公司三家醫藥企業(yè)，因合謀操縱甲硫酸新斯的明注射液（用于重癥肌無(wú)力）價(jià)格、分割銷(xiāo)售市場(chǎng)，被責令停止違法行為，沒(méi)收違法所得并處以上海市市場(chǎng)監管局罰款，合計罰沒(méi)款達2.23億元。同時(shí)，對達成壟斷協(xié)議負有個(gè)人責任的自然人處以50萬(wàn)元罰款。

據了解，本案涉及的甲硫酸新斯的明注射液是一款重要藥品。調查顯示，涉案企業(yè)在相關(guān)期間通過(guò)合謀，大幅推高該藥品銷(xiāo)售價(jià)格，漲幅高達11至21倍，并分割國內公立及民營(yíng)醫院銷(xiāo)售市場(chǎng)，以維持各自份額穩定。此舉嚴重排除、限制了市場(chǎng)競爭，損害了消費者利益。上海市市場(chǎng)監管局于2024年4月30日對此立案調查。

這也是新《中華人民共和國反壟斷法》下首次追究個(gè)人責任。

本案的一個(gè)顯著(zhù)特點(diǎn)是，依據2022年修訂后《中華人民共和國反壟斷法》中新增的壟斷協(xié)議“個(gè)人責任”條款，對相關(guān)自然人進(jìn)行了處罰。這是該條款實(shí)施后，全國范圍內首次對達成壟斷協(xié)議的自然人追究個(gè)人責任，彰顯了執法機構打擊壟斷行為的決心和力度。

然而，這并不是，上海醫藥首次因壟斷遭受處罰。

在2023年12月，上海醫藥全資子公司上海上藥第一生化藥業(yè)有限公司就曾因實(shí)施不公平高價(jià)行為，被處以罰沒(méi)款4.62億元的行政處罰。

由此可見(jiàn)，上海醫藥始終存在對子公司監管不到位的問(wèn)題。

《華夏時(shí)報》記者曾就公司如何完善對子公司的銷(xiāo)售合規監控？能否建立“反壟斷合規一票否決制”？等問(wèn)題對公司管理層致函采訪(fǎng)，但一直未收到答復。

未來(lái)，上海醫藥如何補齊治理短板、優(yōu)化盈利模式與戰略方向，《華夏時(shí)報》記者將會(huì )持續關(guān)注。

責任編輯：姜雨晴 主編：陳巖鵬