◎記者 張瓊斯

10月，月C由降全國居民消費價(jià)格指數（CPI）由降轉漲——同比上漲0.2%，轉漲專(zhuān)家左右脹目環(huán)比上漲0.2%。呈現從中長(cháng)期

穩定物價(jià)是企穩貨幣政策的一個(gè)重要目標，央行已多次強調，跡象把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為重要考量。對國的通

業(yè)內專(zhuān)家表示，視角近期物價(jià)出現企穩跡象?？创龔膰H經(jīng)驗看，月C由降貨幣政策效果顯現通常有一定時(shí)滯，轉漲專(zhuān)家左右脹目對我國2%左右的呈現從中長(cháng)期通脹預期目標應從中長(cháng)期的視角合理看待。支持性的企穩貨幣政策為促進(jìn)物價(jià)合理回升營(yíng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境。但也要看到，跡象貨幣政策雖還有一定空間，對國的通但邊際效率已明顯下降。視角

促進(jìn)物價(jià)合理回升需發(fā)揮政策合力

業(yè)內專(zhuān)家表示，從國際上看，主要經(jīng)濟體央行制定的通脹目標大多是中長(cháng)期的政策目標。

比如，2012年美聯(lián)儲明確采取2%的靈活通脹目標制，并強調這是美聯(lián)儲的長(cháng)期目標。業(yè)內專(zhuān)家稱(chēng)，從之后的實(shí)際情況看，目標提出后，美國通脹率仍低于2%，直至2017年初才回到2%左右。

“對我國2%左右的通脹預期目標也應從中長(cháng)期的視角合理看待?！睒I(yè)內專(zhuān)家表示，宏觀(guān)政策尤其是貨幣政策效果顯現通常有一定的時(shí)滯。

業(yè)內專(zhuān)家認為，當前物價(jià)低位運行是供需兩端多種因素共同作用的結果，促進(jìn)物價(jià)合理回升也需要發(fā)揮宏觀(guān)政策的“組合拳”效應，保持政策取向一致性。

“要逐步轉變宏觀(guān)調控思路，從過(guò)去高度依賴(lài)投資的發(fā)展模式更多轉向促消費、惠民生?！睒I(yè)內專(zhuān)家稱(chēng)：供給端要著(zhù)力構建全國統一大市場(chǎng)，改善供給結構，推動(dòng)低效、無(wú)效供給市場(chǎng)化出清；需求端要優(yōu)化財政支出結構，重點(diǎn)向民生、社保、低收入群體傾斜，同時(shí)加快推動(dòng)收入分配制度改革，切實(shí)增強居民消費能力和消費意愿。

貨幣政策為促進(jìn)物價(jià)回升創(chuàng )造適宜環(huán)境

近年來(lái)，我國社會(huì )融資規模和廣義貨幣（M2）增速總體上保持在8%以上，顯著(zhù)高于同期名義GDP增速，社會(huì )融資成本持續處于低位，利率水平低于5%左右的潛在經(jīng)濟增速。

業(yè)內專(zhuān)家表示，從量、價(jià)兩個(gè)維度觀(guān)察，當前我國貨幣政策立場(chǎng)都是支持性的，為促進(jìn)物價(jià)合理回升營(yíng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境。去年中國人民銀行先后實(shí)施了四輪力度比較大的貨幣政策調整，今年5月又推出了一攬子貨幣政策措施，這些政策的效果還會(huì )持續顯現，政策積極效應也會(huì )不斷累積。

“貨幣政策雖然還有一定空間，但邊際效率已明顯下降?！睒I(yè)內專(zhuān)家稱(chēng)，過(guò)度放松貨幣金融條件可能產(chǎn)生的一些負面效果也需要關(guān)注。比如，資金空轉、資本市場(chǎng)波動(dòng)加大等。

業(yè)內專(zhuān)家建議，未來(lái)要繼續實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，把握好力度和節奏，保持對實(shí)體經(jīng)濟的較強支持力度。

物價(jià)指標已呈現一定的企穩回升跡象

“近年來(lái)，我國物價(jià)低位運行，從根本上看，這是供強需弱的實(shí)體經(jīng)濟供求關(guān)系作用的結果?！睒I(yè)內專(zhuān)家表示，從需求端看，隨著(zhù)我國經(jīng)濟結構轉型升級，在房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調整、地方政府債務(wù)風(fēng)險加快化解的背景下，傳統房地產(chǎn)和基礎設施建設等固定資產(chǎn)投資有所放緩，科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展等新的增長(cháng)動(dòng)能和投資需求不斷上升，但短期內難以填補傳統投資需求放緩的缺口。

從供給端看，上述專(zhuān)家表示，在長(cháng)期以來(lái)的投資驅動(dòng)發(fā)展模式下，一些行業(yè)和領(lǐng)域出現了低效和無(wú)效供給，過(guò)度競爭導致部分新興行業(yè)產(chǎn)能擴張較快。

“我國經(jīng)濟長(cháng)期向好的基本趨勢沒(méi)有改變，特別是今年以來(lái)，隨著(zhù)更加積極的宏觀(guān)政策持續發(fā)力顯效，促消費政策加力、擴圍，經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢不斷鞏固，構建全國統一大市場(chǎng)和重點(diǎn)行業(yè)綜合整治低價(jià)無(wú)序競爭工作也在穩步推進(jìn)，市場(chǎng)競爭環(huán)境不斷優(yōu)化，主要物價(jià)指標已經(jīng)呈現一定的企穩回升跡象?！睒I(yè)內專(zhuān)家稱(chēng)。

10月，擴內需等政策措施持續顯效，疊加國慶中秋假期帶動(dòng)，CPI同比和環(huán)比均上漲0.2%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續第6個(gè)月擴大。