盧比的特朗貶值加劇了印度本已面臨的困境。今年以來(lái)，普關(guān)疲軟的稅影企業(yè)盈利已導致全球基金從印度股市撤出超過(guò)130億美元。而為了提振經(jīng)濟，響印新低印度儲備銀行（RBI）年內的度盧三次降息進(jìn)一步削弱了對盧比的利率支撐。

此外，比匯表現關(guān)稅威脅也對印度股市造成顯著(zhù)沖擊。率創(chuàng )淪市場(chǎng)數據顯示，年內MSCI印度指數已連續第四個(gè)月跑輸MSCI新興市場(chǎng)指數，亞洲今年以來(lái)的最差相對表現落后超過(guò)15個(gè)百分點(diǎn)，正走向二十多年來(lái)最差的貨幣相對年度表現。

關(guān)稅沖擊與增長(cháng)前景

美國加征的特朗高額關(guān)稅，對印度本就脆弱的普關(guān)經(jīng)濟復蘇構成了新的威脅。根據花旗的稅影估計，此輪關(guān)稅可能導致印度的響印新低年度經(jīng)濟增長(cháng)率減少0.6至0.8個(gè)百分點(diǎn)。ICICI證券首席交易商的高級經(jīng)濟學(xué)家Abhishek Upadhyay警告稱(chēng)，如果50%的關(guān)稅稅率持續下去，對印度全年國內生產(chǎn)總值的沖擊可能高達1%，這將對貨幣政策和債券收益率產(chǎn)生更廣泛的影響。

持續的資本外流是盧比今年表現疲軟的核心驅動(dòng)因素之一。數據顯示，由于對企業(yè)盈利前景感到悲觀(guān)，全球基金今年已從印度本地股票市場(chǎng)凈撤出超過(guò)130億美元。

印度儲備銀行的貨幣政策選擇也加劇了盧比的弱勢。為了刺激經(jīng)濟，央行年內已降息三次，此舉降低了盧比資產(chǎn)的吸引力，從而削弱了對匯率的支撐。盧比走弱也放大了輸入性通脹的風(fēng)險，給經(jīng)濟帶來(lái)雙重壓力。

市場(chǎng)分析人士普遍認為，只要美國關(guān)稅措施持續存在，盧比就將繼續承壓。三菱日聯(lián)銀行（MUFG Bank Ltd.）高級貨幣分析師Michael Wan表示，

“總體信息是盧比將表現不佳，因為關(guān)稅仍然存在?！?/p>

他同時(shí)預計，“印度儲備銀行可能會(huì )在當前水平附近保持相當活躍”，暗示央行可能入市干預以穩定匯率。

然而，印度儲備銀行行長(cháng)Sanjay Malhotra在本月早些時(shí)候維持利率不變后曾向記者表示，關(guān)稅帶來(lái)的不確定性將導致貨幣出現一些波動(dòng)。但他同時(shí)強調，與其他一些國家（如美國）的貨幣相比，盧比的波動(dòng)幅度相對較小。

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