炒股就看金麒麟分析師研報，黃金權威，稀土專(zhuān)業(yè)，銅漲及時(shí)，聲響司賺全面，得盆助您挖掘潛力主題機會(huì )！滿(mǎn)缽滿(mǎn)
2025年上半年，黃金有色金屬商品價(jià)格整體上行，稀土繼續成為拉動(dòng)行業(yè)盈利的銅漲重要因素。
截至8月29日晚，聲響司賺有色板塊上市公司已披露的得盆2025年半年報中，超六成企業(yè)期內業(yè)績(jì)同比增長(cháng)，滿(mǎn)缽滿(mǎn)九成歸母凈利潤實(shí)現盈利，黃金其中半年盈利超10億元的稀土公司就達到21家。
作為行業(yè)“盈利王”，銅漲紫金礦業(yè)（601899）2025年上半年營(yíng)收實(shí)現1677.11億元，同比增長(cháng)11.5%；歸母凈利潤232.92億元，同比增長(cháng)54.41%。
該公司表示，上半年金價(jià)漲幅達27%，其間26次刷新歷史高點(diǎn)；新能源及新一輪電氣化增加銅的需求，銅價(jià)“深V”反彈，上半年國內表觀(guān)需求增速突破10%，展現極強需求韌性。
受益于黃金牛市行情，山東黃金（600547）2025年上半年實(shí)現歸母凈利潤28.08億元，同比實(shí)現翻番。該公司在半年報中也提及，受全球政經(jīng)格局動(dòng)蕩及市場(chǎng)“去美元化”交易的共同影響，期內金價(jià)大幅上漲再創(chuàng )歷史新高。2025年上半年國際現貨金價(jià)最高觸及3500美元/盎司，收盤(pán)于3302美元/盎司，較上年末收盤(pán)價(jià)上漲約25.8%。
同樣作為礦業(yè)巨頭，2025年上半年，洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）實(shí)現歸母凈利潤86.71億元，再度創(chuàng )下歷史新高。其中，該公司礦山端收入突破歷史，達到394.02億元，占整體營(yíng)業(yè)收入的比重達約42%。
該公司表示，期內礦業(yè)收入含“銅”量進(jìn)一步提升，同樣創(chuàng )下歷史新高。疊加銅價(jià)上漲，公司銅礦山端營(yíng)業(yè)收入為257.18億元，占比礦山端整體約65%。
除金、銅價(jià)格整體高位運行支撐企業(yè)盈利外，稀土市場(chǎng)價(jià)格穩中有升、需求旺盛，也使得行業(yè)龍頭北方稀土（600111）成為板塊盈利增長(cháng)王。2025年上半年，該公司實(shí)現歸母凈利潤9.31億元，同比增長(cháng)1951.52%。該公司表示，報告期內穩定的國內需求對稀土市場(chǎng)形成有力支撐，稀土市場(chǎng)整體活躍度好于上年同期。隨著(zhù)生產(chǎn)企業(yè)訂單持續恢復，帶動(dòng)主流稀土產(chǎn)品價(jià)格上行。
據上海鋼聯(lián)數據，2025年一季度氧化鐠釹價(jià)格維持在40萬(wàn)元/噸至45萬(wàn)元/噸波動(dòng)，漲幅約12.5%，二季度受?chē)H貿易摩擦影響，氧化鐠釹價(jià)格急劇下跌至40.5萬(wàn)元/噸，后受下游企業(yè)剛需補庫和政策釋放寬松信號影響，鐠釹系價(jià)格逐步回歸正常水平。新能源汽車(chē)、海上風(fēng)電、低空飛行、人形機器人都將為稀土市場(chǎng)提供源源不竭的動(dòng)力，成本支撐+需求驅動(dòng)或將帶動(dòng)下半年稀土市場(chǎng)價(jià)格震蕩向上運行。
展望下半年，行業(yè)對金、銅價(jià)格走勢依然看好。
紫金礦業(yè)認為，美國銅進(jìn)口關(guān)稅政策落地預期，疊加全球非美交易所庫存低位，短期內貿易流向重塑可能引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，銅價(jià)延續寬幅震蕩格局。中國新能源轉型及基建投資需求韌性持續形成支撐，疊加精銅長(cháng)期結構性供應缺口，銅價(jià)基本面支撐依然穩固。
而全球貿易不確定性延續、地緣政治緊張局勢及美元疲軟態(tài)勢將強化市場(chǎng)對黃金配置需求。央行購金需求維持高位，疊加下半年美聯(lián)儲降息預期升溫，黃金資產(chǎn)吸引力將進(jìn)一步提升。
山東黃金也表示，全球地緣政治局勢仍不穩定，黃金的投資需求將保持旺盛，這會(huì )繼續對金價(jià)形成支撐，下半年黃金價(jià)格有望延續高位震蕩的走勢。
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