節假日消費對豬價(jià)的跌至低位拉動(dòng)效應在減弱。10月第1周恰逢國慶、年內中秋“雙節”，生豬但據農業(yè)農村部最新數據，產(chǎn)能成關(guān)當周全國生豬平均價(jià)格12.90元/公斤，去化比前一周下跌2.8%，跌至低位同比下跌29.5%。年內全國30個(gè)監測省份生豬價(jià)格全部下跌。生豬7月中旬以來(lái)，產(chǎn)能成關(guān)豬價(jià)開(kāi)始下跌，去化至此已跌至年內低位，跌至低位與年初相比跌幅超22%。年內

節后豬價(jià)繼續下探。生豬上海鋼聯(lián)數據顯示，產(chǎn)能成關(guān)10月13日，去化全國外三元生豬出欄均價(jià)為10.81元/公斤，較12日下跌0.06元/公斤。區域價(jià)差明顯，其中廣西最低，僅9.94元/公斤，福建最高，為11.49元/公斤。

豬價(jià)下降沖擊養殖利潤，行業(yè)陷入虧損。今年主管部門(mén)多次強調要嚴格落實(shí)產(chǎn)能調控舉措，引導調減約100萬(wàn)頭能繁母豬。目前部分豬企已有所動(dòng)作。在受訪(fǎng)分析師看來(lái)，因生豬產(chǎn)能較大，去化進(jìn)度很難一蹴而就，需要一個(gè)過(guò)程。隨著(zhù)產(chǎn)能去化的持續推進(jìn)，后市生豬供應壓力有望逐漸緩解。

展望接下來(lái)的生豬價(jià)格，卓創(chuàng )資訊生豬分析師范晴晴向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，后期豬價(jià)或仍有下滑空間。從供給端看，一方面養殖企業(yè)前期產(chǎn)能布局陸續釋放，另一方面，在政策影響下，養殖企業(yè)要控制體重以及去產(chǎn)能動(dòng)作，將進(jìn)一步刺激養殖端出欄積極性，因此生豬供應整體充沛。

從需求端看，進(jìn)入11月，隨著(zhù)天氣轉涼對豬肉消費的刺激以及南方地區腌臘肉活動(dòng)的陸續開(kāi)展，生豬需求也將有好轉預期，對豬價(jià)帶來(lái)一定支撐，生豬價(jià)格或止跌小漲。12月市場(chǎng)或迎來(lái)供需雙增局面，產(chǎn)能釋放疊加養殖集團年底沖量，市場(chǎng)亦迎來(lái)腌臘肉需求旺季，供應增幅或略大于需求增幅，生豬均價(jià)或繼續下滑。

豬價(jià)持續下跌

一般而言，節假日豬肉消費增加，將對豬價(jià)形成一定支撐，但在剛剛過(guò)去的國慶中秋長(cháng)假，豬價(jià)并未回暖。

10月13日農業(yè)農村部發(fā)布數據顯示，10月第1周全國生豬平均價(jià)格12.90元/公斤，環(huán)比下跌2.8%。較上一周1.8%的跌幅擴大1個(gè)百分點(diǎn)，豬價(jià)下跌態(tài)勢有所加劇。

對此，上海鋼聯(lián)農產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師曲國娜向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，今年9月學(xué)校開(kāi)學(xué)以來(lái)，屠宰已然增量，且生豬價(jià)格較低，部分地區延續屠宰量。之后屠宰量雖然略有下降，但與前期相比，總體仍呈緩慢增長(cháng)態(tài)勢。今年國慶中秋期間市場(chǎng)供應的增量始終大于需求的增量，因此整體節日消費的帶動(dòng)效應并不顯著(zhù)。

實(shí)際上，7月中旬開(kāi)始，豬價(jià)走勢發(fā)生逆轉，進(jìn)入震蕩走弱區間。據農業(yè)農村部數據，7月第3周全國生豬平均價(jià)格14.99元/公斤，比前一周下跌0.7%，同比下跌20.7%。其后除9月第1周外，周度豬價(jià)均下降。進(jìn)入10月，豬價(jià)繼續下跌，據上海鋼聯(lián)數據，10月13日，全國外三元生豬出欄均價(jià)跌至10.81元/公斤。當前豬價(jià)已跌至年內低點(diǎn)，甚至幾近觸及近5年低位。

對此，融達期貨生豬研究員史香迎向21世紀經(jīng)濟報道記者分析了兩方面原因。一方面，從前期能繁母豬存欄量看，四季度生豬供應充足，且當下雙節已過(guò)，距離元旦、春節尚遠，終端需求表現一般，豬價(jià)易跌難漲。

另一方面，一般在豬價(jià)下行期，企業(yè)往往會(huì )采取降重措施來(lái)減少虧損，容易出現“豬價(jià)跌→降重，出欄積極→豬價(jià)繼續跌”的負循環(huán)。當前部分地區已出現了該負循環(huán)的初期跡象，不過(guò)由于天氣轉涼后生豬增重快，生豬出欄體重下降尚不明顯。

曲國娜表示，今年生豬整體產(chǎn)能較大，供應也較大，價(jià)格出現階段性調整也屬正常。但目前供應量始終不減，短期需求也未有較大提振。二育入場(chǎng)積極性一般，對于市場(chǎng)提振有限。加之前期全國新生仔豬數量環(huán)比增加，對應下半年生豬供給增量預期仍存，限制豬價(jià)上漲幅度。

對于后市豬價(jià)走勢，史香迎認為，可以通過(guò)出欄進(jìn)度、出欄體重、肥標豬價(jià)差、出欄情緒等指標來(lái)判斷。如果養殖主體整體出欄進(jìn)度偏快，出欄體重出現下降，肥標豬價(jià)差走強，則說(shuō)明階段性生豬出現了“超賣(mài)”，后市供應壓力得到緩解，豬價(jià)大概率隨之回暖；如果短期豬價(jià)較低，養殖端出現很強的抗價(jià)情緒，也是一種短期的底部信號，但后置的供應壓力若不能被需求有效承接，則容易出現二次探底情況。

從目前的基本面看，史香迎表示，雖然市場(chǎng)未有明顯的“超賣(mài)”跡象，但生豬肥標價(jià)差在繼續走強，養殖端開(kāi)始出現“低價(jià)惜售”，且低價(jià)對終端消費也有一定程度的刺激作用，豬價(jià)已有逐漸止跌企穩的苗頭。展望后市，雖然腌臘肉、春節旺季豬肉消費會(huì )增加，但鑒于四季度生豬供應充足的大背景，彼時(shí)豬價(jià)反彈高度或有限。

生豬產(chǎn)能去化速度成關(guān)鍵

豬價(jià)持續下跌，沖擊養殖端。

范晴晴向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，8月中旬以來(lái)，生豬自繁自養以及仔豬育肥理論盈利均呈現震蕩下滑走勢，目前已出現虧損。飼料成本近期變化不大，對養殖利潤影響有限。截至10月10日，自繁自養頭均虧損206.91元，仔豬育肥的虧損幅度更大，頭均虧損409.19元。

面對持續下行的豬價(jià)，不同養殖主體承受的市場(chǎng)壓力有所分化。曲國娜表示，目前中小散戶(hù)壓力最甚。由于中小散戶(hù)養殖成本較高，盡管存在一定抗價(jià)情緒，但在豬價(jià)持續下跌的態(tài)勢下，也難以應對豬價(jià)的持續走低；大型企業(yè)雖依托低成本和現金流優(yōu)勢，抗風(fēng)險能力更強，虧損相對可控，但在市場(chǎng)供應不減、需求未有較大提升的背景下，壓力也在進(jìn)一步累積。

早在今年7月召開(kāi)的推動(dòng)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì )上，農業(yè)農村部就明確，要嚴格落實(shí)產(chǎn)能調控舉措，合理淘汰能繁母豬，適當調減能繁母豬存欄，減少二次育肥，控制肥豬出欄體重，嚴控新增產(chǎn)能。

據央視新聞8月10日報道，農業(yè)農村部調度顯示，我國生豬產(chǎn)能階段性偏高，為防范生產(chǎn)大起大落、價(jià)格大漲大跌風(fēng)險，將實(shí)施生豬產(chǎn)能綜合調控，引導調減約100萬(wàn)頭能繁母豬。

目前部分企業(yè)已經(jīng)有調減產(chǎn)能動(dòng)作。如10月13日，牧原股份在投資者互動(dòng)平臺明確，采取多項舉措，積極響應生豬產(chǎn)能綜合調控。一是調減能繁母豬存欄，淘汰低產(chǎn)低效母豬，9月末降至330.5萬(wàn)頭，短期內不考慮新增母豬。二是管理生豬出欄體重，前期持續降低均重，8月末降至120千克。三是銷(xiāo)售端停止向二次育肥客戶(hù)售豬，配合構建管控體系，確保育肥豬流向屠宰廠(chǎng)，助力產(chǎn)業(yè)穩定發(fā)展。

史香迎指出，國慶中秋假期豬價(jià)走跌后，生豬養殖進(jìn)入全行業(yè)虧損期，部分企業(yè)開(kāi)始調減生豬產(chǎn)能，但由于本次虧損期才剛開(kāi)始，且現下距離腌臘肉、春節消費旺季時(shí)間較近，部分養殖主體對旺季豬價(jià)預期仍相對樂(lè )觀(guān)，產(chǎn)能去化緩慢，對后市豬價(jià)的抬升作用較為有限。隨著(zhù)產(chǎn)能去化的持續推進(jìn)，后市生豬供應壓力有望逐漸緩解。

范晴晴認為，按照養殖企業(yè)前期產(chǎn)能布局情況以及目前去產(chǎn)能速度來(lái)看，到2026年上半年，生豬供應量較為充足的局面或仍將存在。到明年秋冬，隨著(zhù)氣溫逐步下滑，以及腌臘肉活動(dòng)的開(kāi)啟，將提振生豬需求，或進(jìn)而給豬價(jià)帶來(lái)一定提振作用。能繁母豬存欄量將影響未來(lái)10個(gè)月的生豬供應，如果后期生豬產(chǎn)能去化速度仍不樂(lè )觀(guān)，那么2026年下半年豬價(jià)也難言回暖。

（作者：李莎 編輯：張星）