（來(lái)源：南京證券陽(yáng)光微訊）

當地時(shí)間9月14日至15日，反內卷中美經(jīng)貿中方牽頭人、寧德國務(wù)院副總理何立峰與美方牽頭人、時(shí)代美國財政部長(cháng)貝森特以及貿易代表格里爾在西班牙馬德里舉行會(huì )談，漲幅政策就雙方關(guān)注的超創(chuàng )經(jīng)貿問(wèn)題進(jìn)行了坦誠、深入、歷史富有建設性的新高效溝通，就以合作方式妥善解決TikTok相關(guān)問(wèn)題、推動(dòng)減少投資障礙、比止促進(jìn)有關(guān)經(jīng)貿合作等達成了基本框架共識。反內卷雙方將就相關(guān)成果文件進(jìn)行磋商，寧德并履行各自國內批準程序。時(shí)代

周一，漲幅政策A股三大指數收漲不一。超創(chuàng )滬指早盤(pán)弱勢震蕩，歷史午后有所下行。創(chuàng )業(yè)板指早盤(pán)沖高回落，午后逐步走弱。截至收盤(pán)，滬指下跌0.26%，深成指上漲0.63%，創(chuàng )業(yè)板指上漲1.52%。滬深兩市成交額2.28萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日縮量2458億。全市場(chǎng)超3300只個(gè)股下跌，賺錢(qián)效應一般。盤(pán)面上看，文化傳媒集體調整，個(gè)股跌多漲少。游戲股表現強勢，星輝娛樂(lè )、完美世界和禾盛新材等個(gè)股漲停；儲能概念股表現活躍，寧德時(shí)代和陽(yáng)光電源雙雙創(chuàng )歷史新高。申萬(wàn)一級行業(yè)中15個(gè)行業(yè)上漲；16個(gè)行業(yè)下跌。其中，電力設備行業(yè)漲幅超過(guò)2.0%；綜合和通信行業(yè)跌幅超過(guò)1.5%。熱門(mén)概念板塊中，高轉送、CRO和網(wǎng)絡(luò )游戲等板塊漲幅靠前；小紅書(shū)平臺、化學(xué)原料和鈷礦等板塊跌幅靠前。宏觀(guān)方面，伴隨著(zhù)去年同期高基數和食品價(jià)格的拖累，8月CPI同比增長(cháng)-0.4%，較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，增速繼續低位前行。其中，食品價(jià)格繼續下行；非食品價(jià)格雖小幅上漲，但仍處于底部區間。8月食品價(jià)格同比增長(cháng)-4.3%，較前月下降2.7個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格同比增長(cháng)0.5%，較前月上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格，8月核心CPI同比增長(cháng)0.9%，較前月上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)。國內物價(jià)水平穩中偏弱，消費需求不足仍然是主要因素。從環(huán)比來(lái)看，8月CPI環(huán)比持平，較前月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。受益于“反內卷”政策效應的持續顯現和外部環(huán)境不確定性有所增強等因素，8月PPI同比增長(cháng)-2.9%，降幅較前月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料同比下降3.2%，降幅較上月收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格同比下降1.7%，降幅較上月擴大0.1個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比來(lái)看，8月PPI環(huán)比增長(cháng)-0.2%，降幅與前月持平，結束連續8個(gè)月的下行態(tài)勢。當前國內市場(chǎng)競爭秩序持續優(yōu)化，部分行業(yè)供需關(guān)系有所改善。策略上，近期A(yíng)股市場(chǎng)已經(jīng)完成對上一輪上漲估值的消化，交投熱情重回相對高位。雖然市場(chǎng)板塊逐步進(jìn)入輪動(dòng)擴散狀態(tài)，但是中長(cháng)期主線(xiàn)依舊是科技。同時(shí)，伴隨著(zhù)美國通脹數據再度回升，9月美聯(lián)儲降息已經(jīng)是大概率事件，更需要關(guān)注后續降息節奏。投資者或可留意TMT領(lǐng)域，如通信、計算機、電子和傳媒等行業(yè)。

南京證券 研究所分析師 李開(kāi)宇

執業(yè)證書(shū)號：S0620522010001

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