日本央行委員小枝淳子周四呼吁繼續加息，日本弱日推動(dòng)貨幣政策正?；员苊馕磥?lái)市場(chǎng)扭曲。央行鷹派元或路透調查顯示，內部超半數經(jīng)濟學(xué)家看好該央行12月加息25基點(diǎn)。抬頭推手

　　日本央行委員小枝淳子（Junko Koeda）周四表示，成月央行必須繼續推進(jìn)貨幣政策正?；?，加息通過(guò)提高實(shí)際利率至“均衡狀態(tài)”，關(guān)鍵以避免未來(lái)產(chǎn)生非預期的日本弱日市場(chǎng)扭曲。

　　這番言論表明，央行鷹派元或若日本央行行長(cháng)植田和男（Kazuo Ueda）未來(lái)幾個(gè)月提議加息，內部2025年3月加入央行政策委員會(huì )的抬頭推手學(xué)者型委員小枝淳子將投下贊成票。

　　小枝淳子指出，成月企業(yè)利潤仍處于高位，加息經(jīng)濟具備韌性，關(guān)鍵物價(jià)表現“相對強勁”，日本弱日并補充稱(chēng)近期食品價(jià)格上漲可能影響通脹預期。

　　她表示，當前產(chǎn)出缺口維持在0%左右，而勞動(dòng)力短缺導致就業(yè)市場(chǎng)處于緊張狀態(tài)。

　　“在這種情況下，日本央行必須繼續提高政策利率，并根據經(jīng)濟活動(dòng)和物價(jià)的改善情況，調整貨幣寬松程度，”小枝淳子在演講中表示。

　　去年，日本央行退出了持續十年的大規模刺激計劃，并兩次加息——包括今年1月的一次。此后，盡管核心消費通脹已連續三年以上高于2%的目標，該央行仍將政策利率穩定在0.5%。

　　小枝淳子稱(chēng)，與其他國家相比，日本的實(shí)際利率“明顯偏低”，因此即便小幅提高名義利率，央行仍能繼續刺激消費和投資。

　　“日本央行需要推進(jìn)利率正?；?，即讓實(shí)際利率回歸均衡狀態(tài)，以避免未來(lái)出現非預期的市場(chǎng)扭曲，”她強調。

　　植田和男此前表示，若確信核心通脹將穩定在2%目標附近，日本央行將繼續加息。

　　市場(chǎng)正密切關(guān)注日本央行的政策信號：首相高市早苗（Sanae Takaichi）已對近期再次加息的想法表達不滿(mǎn)，同時(shí)敦促央行配合政府的經(jīng)濟再通脹舉措。

　　不過(guò)，由于長(cháng)期低利率預期導致日元大幅貶值，財務(wù)大臣片山皋月（Satsuki Katayama）周三表示，她不反對日本央行的溫和加息路徑。

　　“我認為核心通脹約為2%，”小枝淳子說(shuō)，“但要實(shí)現物價(jià)目標，關(guān)鍵在于評估核心通脹的穩定程度或錨定情況?！?/p>

　　她還表示，審視通脹預期是否穩定、關(guān)注經(jīng)濟走勢等影響物價(jià)的因素也同樣重要。

　　植田和男表示，央行需要更明確明年薪資談判的前景。小枝淳子稱(chēng)，她也在關(guān)注日本最低工資標準、冬季獎金發(fā)放情況，以及就業(yè)流動(dòng)性增加對薪資的潛在影響。

　　日本央行定于12月18日至19日舉行下一次政策會(huì )議，隨后在1月召開(kāi)另一次會(huì )議。日本央行九位委員中，已有兩位在9月和10月提議將利率升至0.75%但未獲通過(guò)，這一跡象表明央行對通脹壓力的關(guān)注度正在上升。

　　路透社的一項調查顯示，微弱多數經(jīng)濟學(xué)家認為，日本央行將在即將召開(kāi)的12月會(huì )議上加息，在日元近期貶值的支撐下，推進(jìn)貨幣政策正?；繕?。

　　經(jīng)濟學(xué)家表示，加息條件正在逐步成熟，日元貶值進(jìn)一步強化了這一觀(guān)點(diǎn)。本周日元兌美元匯率跌至10個(gè)月低點(diǎn)，日元兌歐元匯率則創(chuàng )下歷史最低水平。

　　在11月11日至18日的調查中，53%的經(jīng)濟學(xué)家（81人中的43人）預計，日本央行將在12月18日至19日的政策會(huì )議上，將短期利率從0.50%上調至0.75%。69位提供預測的受訪(fǎng)者均預計，到明年3月底，借貸成本將至少達到0.75%。對2026年底利率的中位數預測則為1.00%，與上月調查結果一致。

　　“隨著(zhù)日元貶值，市場(chǎng)也擔憂(yōu)輸入性通脹帶來(lái)的物價(jià)上行壓力，”農林中金綜合研究所首席經(jīng)濟學(xué)家南武志（Takeshi Minami，音譯）表示，“我們預計日本央行將盡早加息，這是對貨幣寬松程度的微調?！?/p>

　　近幾個(gè)月來(lái)，日元是十國集團（G10）中表現最差的貨幣，引發(fā)了日本當局可能干預匯市以提供支撐的預期。

　　南武志指出，盡管日本7-9月季度出現了六個(gè)季度以來(lái)的首次經(jīng)濟收縮，但這主要是由特殊因素導致的，潛在的私人需求仍然穩健。

　　標普全球市場(chǎng)情報首席經(jīng)濟學(xué)家田口晴美（Harumi Taguchi）表示，若薪資增長(cháng)勢頭得到確認，且與高市政府的協(xié)調順利，12月加息的可能性非常大。

　　在調查中，回答額外問(wèn)題的31位經(jīng)濟學(xué)家中，81%（25人）表示，他們認為明年勞資談判的薪資漲幅不會(huì )超過(guò)今年的5.25%，這一比例高于9月的76%。28位提供相關(guān)預測的經(jīng)濟學(xué)家的中位數為4.9%，高于9月的4.8%。

　　瑞穗綜合研究所高級經(jīng)濟學(xué)家井上順（Jun Inoue）表示，在企業(yè)盈利強勁的支撐下，2026年薪資增長(cháng)速度仍將保持高位。

　　“不過(guò)，由于制造業(yè)利潤可能低于預期，整體企業(yè)盈利預計將小幅下滑，因此2026年的薪資漲幅預計將低于2025年，”他說(shuō)。