制圖：田鶴琪

　　另外四大稀土龍頭今年上半年凈利情況分別是稀土廈門(mén)：中國稀土（000831.SZ）歸母凈利潤為1.62億元，同比上漲166.16%；北方稀土（600111.SH）歸母凈利潤9.31億元，業(yè)績(jì)同比增長(cháng)1951.52%。集體

　　廣晟有色（600259.SH）歸母凈利潤為7249.87萬(wàn)元，狂奔扭虧為盈；盛和資源（600392.SH）歸母凈利潤為3.77億元，鎢業(yè)同比上漲650.09%。何掉

　　廈門(mén)鎢業(yè)解釋稱(chēng)，稀土廈門(mén)其今年上半年利潤總額波動(dòng)主要受兩大因素影響，業(yè)績(jì)包括上年同期公司完成成都滕王閣地產(chǎn)與成都滕王閣物業(yè)股權處置，集體以及金龍稀土冶煉分離業(yè)務(wù)處置，狂奔確認投資收益1.92億元，鎢業(yè)而本期無(wú)該事項。何掉

　　此外，稀土廈門(mén)報告期內權屬礦山公司洛陽(yáng)豫鷺，業(yè)績(jì)補繳從尾礦資源綜合回收利用的集體鎢精礦資源稅事項0.63億元。剔除上述影響，公司利潤總額同比增長(cháng)3.61%，歸母凈利潤同比增長(cháng)7.75%。

　　稀土被譽(yù)為“工業(yè)維生素”，中重稀土是電動(dòng)汽車(chē)、新能源、國防安全等領(lǐng)域必不可少的關(guān)鍵原材料，經(jīng)濟價(jià)值較高。

　　今年上半年，工信部發(fā)布《稀土開(kāi)采和稀土冶煉分離總量調控管理辦法（暫行）（公開(kāi)征求意見(jiàn)稿）》及《稀土產(chǎn)品信息追溯管理辦法（暫行）（公開(kāi)征求意見(jiàn)稿）》，對稀土行業(yè)的供給端進(jìn)一步加強管控。4月4日起，中國對釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔等七類(lèi)中重稀土相關(guān)物項實(shí)施出口管制，旨在維護國家安全和利益、履行防擴散等國際義務(wù)。

　　受此影響，短期內海外中重稀土可能進(jìn)入短缺狀態(tài)，因為美國、日本、韓國等國家主要從中國進(jìn)口相關(guān)稀土產(chǎn)品。長(cháng)期來(lái)看，出口管制強化了中國在全球稀土功能材料領(lǐng)域的地位，有利于形成國內外兩套價(jià)格體系，且相關(guān)稀土資源供給有望受到高度管控與保障。

　　今年上半年，稀土價(jià)格整體呈上漲趨勢。百川資訊統計數據，上半年鐠釹氧化物均價(jià)為43.14萬(wàn)元/噸，同比增長(cháng)12.58%；氧化鏑平均價(jià)格為166.45萬(wàn)元/噸，同比下降14.77%；氧化鋱平均價(jià)格663.2 萬(wàn)元/噸，同比增長(cháng)11.82%。

圖片來(lái)源：公司財報

　　稀土需求方面，風(fēng)電、家電、新能源汽車(chē)、工業(yè)電機、機器人等下游應用領(lǐng)域穩步增長(cháng)。例如，2025年上半年國內工業(yè)機器人產(chǎn)量為 36.93萬(wàn)臺，同比增長(cháng)35.6%。

　　廈門(mén)鎢業(yè)聚焦鎢鉬、稀土和能源新材料三大核心業(yè)務(wù)。今年上半年，三大板塊對利潤的貢獻情況有所不同 。

圖片來(lái)源：公司財報

　　從公司披露的營(yíng)收和凈利占比情況來(lái)看，其鎢鉬業(yè)務(wù)占據總營(yíng)收大頭，占比達46.21%，其次是能源新材料業(yè)務(wù)，占比39.28%，稀土僅占14.36%。

　　利潤總額方面，該公司鎢鉬業(yè)務(wù)利潤占總利潤比例超七成，稀土業(yè)務(wù)則不足10%。

　　上半年，廈門(mén)鎢業(yè)稀土業(yè)務(wù)利潤總額同比增長(cháng)6.71%至1.25億元。其同期深加工產(chǎn)品磁性材料實(shí)現銷(xiāo)量5193噸，同比增長(cháng)31%。

　　廈門(mén)鎢業(yè)表示，上年同期權屬公司金龍稀土完成冶煉分離業(yè)務(wù)處置，確認投資收益0.47億元，本期無(wú)該事項，剔除該事項影響，其稀土業(yè)務(wù)利潤總額同比增長(cháng)78.44%。

　　作為廈門(mén)鎢業(yè)的傳統優(yōu)勢板塊，鎢鉬業(yè)務(wù)上半年對公司整體業(yè)績(jì)有一定拖累。

　　該板塊上半年利潤總額同比下降10.94%至12.68億元。業(yè)績(jì)下滑主要源于兩方面：一是礦山補繳資源稅，剔除該事項影響，利潤總額同比下降6.51%；二是細鎢絲業(yè)務(wù)表現不佳，其細鎢絲上半年銷(xiāo)量613億米，同比減少18%。

　　鎢是國民經(jīng)濟和現代國防領(lǐng)域不可替代和不可再生的戰略性金屬資源，具有高熔點(diǎn)、高比重、高硬度的物理特性，廣泛應用于通用機械行業(yè)、汽車(chē)行業(yè)、模具行業(yè)、能源及重工行業(yè)、航空航天行業(yè)、電子行業(yè)、電氣行業(yè)、船舶行業(yè)、化學(xué)工業(yè)等重要領(lǐng)域。

　　今年上半年，鎢市場(chǎng)基本延續上漲態(tài)勢，國內65%黑鎢精礦均價(jià)為15萬(wàn)元/噸，同比上漲12.11%；仲鎢酸銨（APT）均價(jià)為22.29萬(wàn)元/噸，較同比上漲12.23%。

　　為保護和合理開(kāi)發(fā)優(yōu)勢礦產(chǎn)資源，按照保護性開(kāi)采特定礦種管理相關(guān)規定，2025年國家繼續對鎢礦實(shí)行開(kāi)采總量控制；根據自然資源部和工信部公布的數據，2025年全國鎢精礦（65%三氧化物）第一批開(kāi)采總量控制指標5.8萬(wàn)噸，同比下降6.45%。

　　今年2月，中國進(jìn)一步加強對關(guān)鍵礦物的管制。商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布公告，公布對鎢、碲、鉍、鉬、銦相關(guān)物項實(shí)施出口管制的決定，具體涉及仲鎢酸銨等25種稀有金屬產(chǎn)品及其技術(shù)。

　　受此影響，上半年國內鎢產(chǎn)品出口量低于去年同期，氧化鎢和APT出口量連續三個(gè)月為零，6月開(kāi)始有少量出口獲批。根據安泰科數據，上半年累計出口鎢產(chǎn)品6063噸，同比下降32.44%。

　　2025年3月，河南省發(fā)布的《鉬工業(yè)污染物排放標準（征求意見(jiàn)稿）》，將顆粒物排放限值從50mg/m3降至10mg/m3，倒逼企業(yè)技術(shù)改造以及增加環(huán)保投入，推高鉬鐵生產(chǎn)成本，進(jìn)一步擠壓鉬深加工環(huán)節的經(jīng)營(yíng)利潤。

　　能源新材料業(yè)務(wù)是廈門(mén)鎢業(yè)上半年業(yè)績(jì)增長(cháng)的重要驅動(dòng)力。

　　該板塊利潤總額同比增長(cháng)35.47%至3.39億元。其中，動(dòng)力電池正極材料（含三元材料、磷酸鐵鋰及其他）實(shí)現銷(xiāo)量3.19萬(wàn)噸，同比增長(cháng)21%；磷酸鐵鋰產(chǎn)品連續數月實(shí)現千噸級以上出貨，上半年銷(xiāo)量同比大幅增長(cháng)；鈷酸鋰產(chǎn)品實(shí)現銷(xiāo)量2.88萬(wàn)噸，同比增長(cháng)57%。

　　廈門(mén)鎢業(yè)本報告期應收賬款為57.12億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為 22.44%。如果公司收款措施不力或客戶(hù)信用發(fā)生變化，可能存在發(fā)生壞賬的風(fēng)險。

　　截至今年6月底，該公司資產(chǎn)負債率為47.43%，較上季度資產(chǎn)負債率增加1.8個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期資產(chǎn)負債率減少4.51個(gè)百分點(diǎn)；一年內到期的非流動(dòng)負債為46.21億元，同比上漲39.02%，其歸因于期末一年內到期的長(cháng)期借款增加。