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財聯(lián)社9月25日訊（記者 李迪）“924”行情已滿(mǎn)一年，行情心還A股市場(chǎng)顯著(zhù)回暖，年還多數主動(dòng)權益基金也實(shí)現凈值修復。有基

但同花順數據顯示，金年基金經(jīng)理截至今年9月24日，錢(qián)基仍有10只基金在過(guò)去一年錄得負回報。民多其中東財價(jià)值啟航混合發(fā)起式A虧損最多，點(diǎn)耐多長(cháng)點(diǎn)心虧損幅度達9.74%。行情心還

這些基金中，年還有的有基因未及時(shí)提升倉位而錯失機會(huì )，有的金年基金經(jīng)理因板塊配置和個(gè)股選擇失誤而業(yè)績(jì)不佳。

去年“924”以來(lái)，錢(qián)基仍有10只基金虧損

“924”已滿(mǎn)一年，民多多只基金實(shí)現亮眼業(yè)績(jì)，點(diǎn)耐多長(cháng)點(diǎn)心但也有產(chǎn)品因投資策略失誤而虧損。行情心還同花順數據顯示，截至9月24日，10只基金在過(guò)去一年實(shí)現負回報（各類(lèi)份額合并計算）。

其中，東財價(jià)值啟航混合發(fā)起式A的過(guò)去一年虧損最多。截至9月24日，該基金的過(guò)去一年虧損達9.74%。

一方面，去年“924”后，該基金未及時(shí)提高倉位。去年四季度末，該基金的股票倉位僅為77.59%，今年一季度，其股票倉位提升至87.6%。今年二季度末，該基金的股票倉位進(jìn)一步提升至92.44%。

另一方面，該基金在近一年的投資中未能精準配置高彈性板塊。去年四季度，該基金聚焦金融周期板塊，重點(diǎn)配置“硬核”資源品方向。今年上半年，該基金緊密?chē)@低空經(jīng)濟和無(wú)人物流方向進(jìn)行投資布局。

拉長(cháng)周期來(lái)看，該基金同樣業(yè)績(jì)表現欠佳。截至9月24日，該基金的過(guò)去兩年回報為-16.91%，在3832只同類(lèi)基金中排名第3798。

板塊配置策略拖累產(chǎn)品業(yè)績(jì)表現

去年“924”以來(lái)股市顯著(zhù)回暖，但市場(chǎng)呈現出結構性行情。如果基金經(jīng)理押錯板塊，則很難實(shí)現好業(yè)績(jì)。

以廣發(fā)價(jià)值優(yōu)選混合A為例，該產(chǎn)品過(guò)去一年虧損4.97%。

該基金在近一年的各季度末均保持九成以上的股票倉位，但由于板塊配置不精準，該基金產(chǎn)品的整體業(yè)績(jì)也不佳。去年四季度和今年一季度，該基金對白酒、地產(chǎn)等板塊配置較多。

今年二季度，該產(chǎn)品的投資組合有所調整，減持了仍需等待政策及市場(chǎng)催化的地產(chǎn)、券商等行業(yè)，增持了財報持續領(lǐng)先的城商行等，并建倉了部分未來(lái)發(fā)展空間較大的軟件開(kāi)發(fā)及IT服務(wù)類(lèi)公司。但持倉調整后，該基金近期業(yè)績(jì)依然未出現明顯好轉。截至9月24日，該基金的近一月虧損達8.34%。

再以中航混改精選A為例，該產(chǎn)品過(guò)去一年虧損1.24%。過(guò)去一年的各季度末，該基金的前十大重倉股大多數為地產(chǎn)股。目前房地產(chǎn)板塊估值較低，具備一定配置價(jià)值，未來(lái)也有可能因風(fēng)險出清和需求回暖而反彈。但在過(guò)去一年房地產(chǎn)板塊未出現顯著(zhù)回暖信號，板塊走勢也持續震蕩，拖累基金業(yè)績(jì)表現。

中郵核心成長(cháng)混合A在過(guò)去一年也同樣虧損。該產(chǎn)品的名稱(chēng)雖然包含“成長(cháng)”，但在過(guò)去一年各季度末的前十大重倉股多數為銀行、高速公路等板塊的股票。

也有基金因選股失誤而虧損

過(guò)去一年虧損的基金中，也有產(chǎn)品的基金經(jīng)理關(guān)注到了市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊，但因個(gè)股選擇失誤而虧損。以西部利得策略?xún)?yōu)選混合A為例，該基金過(guò)去一年虧損幅度為2.05%。

今年上半年，該產(chǎn)品的基金經(jīng)理重點(diǎn)關(guān)注三條主線(xiàn)：一是穩增長(cháng)和擴內需方向，包括反內卷的順周期行業(yè)、消費等；二是資源品方向；三是AI和穩定幣等科技成長(cháng)方向。

三條主線(xiàn)雖并未與市場(chǎng)風(fēng)格產(chǎn)生較大偏離，但該產(chǎn)品在選股方面卻出現失誤。

去年四季度末，該基金前十大重倉股的持倉占比較高，達63%。今年一季度末和二季度末，該比例更是超過(guò)70%。該基金的持倉集中度較高，但重倉股的表現卻并不好，拖累了產(chǎn)品業(yè)績(jì)。

今年一季度末和二季度末，中國國航、南方航空、華夏航空、吉祥航空均位列該只基金的前十大重倉股中。其中華夏航空今年漲幅超20%，但其他三家公司的股票表現并不好，整體處于震蕩狀態(tài)，南方航空的年內跌幅甚至超過(guò)8%。