中長(cháng)期向好趨勢未改，第大德時(shí)代市低點(diǎn)但短期需警惕多重壓力。權重

　　創(chuàng )業(yè)板指繼續上攻！股寧9月25日，值超州茅指較創(chuàng )業(yè)板指盤(pán)中突破3200點(diǎn)，越貴業(yè)板有望最高觸及3266點(diǎn)，臺創(chuàng )創(chuàng )下2022年初以來(lái)的年內新高，勢頭直奔3300點(diǎn)。翻倍

　　截至收盤(pán)，第大德時(shí)代市低點(diǎn)創(chuàng )業(yè)板指報3235.76點(diǎn)，權重漲1.58%，股寧成交額6630.53億元，值超州茅指較年內漲幅51.09%，越貴業(yè)板有望遠遠跑贏(yíng)滬深300（年內漲幅16.74%）、臺創(chuàng )上證指數（年內漲幅14.96%）。年內

　　值得注意的是，當日A股上演歷史性一刻，創(chuàng )業(yè)板指的第一大權重股寧德時(shí)代（300750.SZ）總市值超越貴州茅臺（600519.SH），年內，寧德時(shí)代漲超50%，而貴州茅臺跌3.7%。

　　寧德時(shí)代續創(chuàng )歷史新高

　　今年以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指權重股“疊加式”上漲，從AI應用、AI算力硬件到固態(tài)電池、消費電子、創(chuàng )新藥等科技成長(cháng)方向集體爆發(fā)。

　　25日早盤(pán)，固態(tài)電池概念股再度走強，億緯鋰能（維權）（300014.SZ）直線(xiàn)拉升一度漲超9%，截至收盤(pán)上漲6.47%，年內累計漲幅76.41%，億緯鋰能是創(chuàng )業(yè)板指的第12大權重股，權重占比1.56%。

　　寧德時(shí)代早盤(pán)漲超5%，股價(jià)最高觸及402.59元，再創(chuàng )歷史新高。Wind數據顯示，截至收盤(pán)，寧德時(shí)代漲3.4%，總市值為1.8066萬(wàn)億元，超越貴州茅臺1.8020萬(wàn)億元的總市值。寧德時(shí)代是創(chuàng )業(yè)板指的第一大權重股，權重占比17.07%，今年以來(lái)，寧德時(shí)代漲幅高達52%，是創(chuàng )業(yè)板指走高的重要推動(dòng)力。

　　國泰海通證券研報認為，固態(tài)電池憑借著(zhù)在安全性、能量密度等方面的優(yōu)勢，將成為未來(lái)高性能電池重點(diǎn)的發(fā)展方向，在消費電池、新能源汽車(chē)、低空等領(lǐng)域有著(zhù)廣闊的市場(chǎng)空間，在政策和行業(yè)標準約束下，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展有望提速。

　　另外，在創(chuàng )業(yè)板指的成份股中，昆侖萬(wàn)維（維權）（300418.SZ）大漲7.4%，當升科技（300073.SZ）漲5.91%。

　　整體來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板1388只個(gè)股中，132只個(gè)股年內漲幅超一倍，占比10%；31只個(gè)股漲幅超2倍，占比2%。其中，AI PCB龍頭勝宏科技（300476.SZ）漲614.22%，半導體材料概念股聯(lián)合化學(xué)（301209.SZ）漲490.97%，導熱材料小巨人思泉新材（301489.SZ）漲462.02%。

　　權重股延續強勢上漲對指數具有較強的帶動(dòng)作用，自今年4月7日最低1756.64點(diǎn)以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指區間最大漲幅已達到86%，距離翻倍僅差248點(diǎn)。距離2021年7月22日創(chuàng )下的最近一輪高點(diǎn)3576點(diǎn)，也僅相差310點(diǎn)左右。

　　有望成增量資金追入的核心舞臺

　　如今，創(chuàng )業(yè)板指已步入第三輪牛市，上一輪牛市的大致區間為2018年10月18日至2021年8月4日，在此期間，創(chuàng )業(yè)板指數從1205.03點(diǎn)上漲至3563.13點(diǎn)，累計漲幅達到195.7%。

　　兩輪創(chuàng )業(yè)板牛市不同之處在于核心要素有所改變，第二輪牛市中，新能源、創(chuàng )新藥、5G、半導體等新興行業(yè)進(jìn)入高景氣周期，尤其是新能源和半導體等硬科技板塊，顯示出市場(chǎng)對技術(shù)創(chuàng )新與產(chǎn)業(yè)升級的深度認可。

　　相同之處在于，龍頭效應持續凸顯，資金集中流向具備盈利能力與成長(cháng)確定性的龍頭企業(yè)。第二輪牛市中，大盤(pán)股的平均漲幅顯著(zhù)高于小盤(pán)股和中盤(pán)股，反映出資金更青睞于具有較高市場(chǎng)份額和穩定盈利能力的大市值龍頭企業(yè)。

　　如今，同樣的趨勢也在上演，權重股帶領(lǐng)指數節節攀升。而且，這種上漲邏輯的背后，也隱含了居民參與股市生態(tài)的變化。開(kāi)源證券分析師韋冀星認為，這輪牛市中，居民入市資金方式變?yōu)镋TF凈流入，可能推動(dòng)成長(cháng)風(fēng)格向龍頭集中，擴散至中大盤(pán)成長(cháng)。

　　“創(chuàng )業(yè)板指作為中國新興產(chǎn)業(yè)的潮頭，在各時(shí)代中成為成長(cháng)主線(xiàn)的錨點(diǎn)與起點(diǎn)?！表f冀星認為，創(chuàng )業(yè)板當前估值仍具備較高性?xún)r(jià)比，使其有望成為增量資金追入的核心舞臺，且由于均衡化的賽道分布，居民資金流入行業(yè)ETF有望使其持續受益。

　　蘇商銀行特約研究員薛洪言認為，這輪行情中，創(chuàng )業(yè)板指漲幅領(lǐng)先，主要得益于政策、產(chǎn)業(yè)與資金層面的多重共振。政策層面持續強化科技創(chuàng )新支持，推動(dòng)人工智能與新能源、生物醫藥等領(lǐng)域深度融合，而創(chuàng )業(yè)板作為硬科技企業(yè)聚集地，其核心賽道直接受益于政策紅利。

　　“從基本面視角看，高權重行業(yè)處于高景氣周期，細分領(lǐng)域需求爆發(fā)與龍頭企業(yè)盈利修復預期增強，進(jìn)一步鞏固了成長(cháng)動(dòng)能。資金面上，市場(chǎng)對成長(cháng)股的配置偏好顯著(zhù)提升，各類(lèi)資金持續流入，也強化了板塊上漲態(tài)勢?！彼f(shuō)。

　　創(chuàng )業(yè)板勢能巨大，投資者情緒保持樂(lè )觀(guān)。展望未來(lái)，薛洪言認為，科技創(chuàng )新與新能源產(chǎn)業(yè)鏈的景氣周期、估值安全邊際及政策紅利仍是重要支撐因素，創(chuàng )業(yè)板中長(cháng)期向好趨勢未改，但短期需警惕多重壓力。

　　“未來(lái)一個(gè)月將迎來(lái)解禁高峰，疊加部分板塊累計漲幅較大引發(fā)的技術(shù)面調整需求，市場(chǎng)可能進(jìn)入震蕩整固階段。此外，美聯(lián)儲降息節奏與國內貨幣政策的邊際變化，也可能對高估值成長(cháng)股形成階段性壓制。投資者可繼續聚焦高景氣細分領(lǐng)域及業(yè)績(jì)確定性強的龍頭企業(yè)，在市場(chǎng)波動(dòng)中把握結構性布局機會(huì )，平衡短期風(fēng)險與長(cháng)期價(jià)值?！彼f(shuō)。