當地時(shí)間2025年8月22日，美聯(lián)美國懷俄明州杰克遜霍爾，儲主策框美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾附近的席限新政提頓國家公園內散步。鮑威爾于當日在杰克遜霍爾全球央行年會(huì )上發(fā)表講話(huà)。制性政策視覺(jué)中國?圖

時(shí)隔一年，調整美聯(lián)儲主席釋再次釋放降息信號！架致價(jià)格

當地時(shí)間8月22日，力于美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì )上表示，穩定短期內，美聯(lián)通脹存在上行風(fēng)險，儲主策框就業(yè)存在下行風(fēng)險。席限新政由于政策處于限制性區間，制性政策基準前景和不斷變化的調整風(fēng)險平衡可能需要我們調整政策立場(chǎng)。

值得一提的架致價(jià)格是，在去年8月的力于杰克遜霍爾全球央行年會(huì )上，鮑威爾表示，是時(shí)候調整政策了。當年9月，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率的目標區間下調50個(gè)基點(diǎn)至4.75%-5%，為4年多來(lái)的首次降息。

具體來(lái)看，鮑威爾指出，貿易和移民政策的變化正在影響需求和供給兩側。盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)似乎仍處于平衡狀態(tài)，但這是一種“微妙”的平衡，源于勞動(dòng)力供給和需求的顯著(zhù)放緩。這種不尋常的情況表明，就業(yè)的下行風(fēng)險正在上升。如果這些風(fēng)險成為現實(shí)，可能會(huì )以裁員急劇增加和失業(yè)率上升的形式迅速顯現。

通脹方面，鮑威爾認為，關(guān)稅對消費者價(jià)格的影響已經(jīng)清晰可見(jiàn)，預計這些影響將在未來(lái)幾個(gè)月累積，但其時(shí)間和規模存在較高的不確定性。不過(guò)，關(guān)稅政策對通脹的影響可能是“一次性”的。美聯(lián)儲不會(huì )允許價(jià)格水平的一次性上漲演變?yōu)槌掷m的通脹問(wèn)題。

鮑威爾還談到了政策框架的變化，該框架上一次修訂是在2020年，旨在指導美聯(lián)儲如何應對通脹和就業(yè)變化。有觀(guān)點(diǎn)認為，這一框架使美聯(lián)儲在應對疫情引發(fā)的通脹飆升時(shí)過(guò)于緩慢。

鮑威爾表示，今年，美聯(lián)儲在審查框架后認為，該框架與疫情前的經(jīng)濟狀況聯(lián)系過(guò)于緊密，但疫情后經(jīng)濟形勢已經(jīng)發(fā)生變化。新的框架傾向于促進(jìn)價(jià)格穩定。此前，美聯(lián)儲的政策更傾向于其他工作職責，而非通脹目標。

路透社分析認為，2020年修訂政策框架時(shí)，通脹長(cháng)期低于美聯(lián)儲2%的目標，貨幣政策不得不在極低的利率下運行。而過(guò)去5年，經(jīng)濟格局發(fā)生了極大的變化，新的政策框架將使美聯(lián)儲擺脫“低利率”挑戰。

美國勞工統計局發(fā)布的數據顯示，美國7月CPI同比上漲2.7%，低于市場(chǎng)預期的2.8%，前值為2.7%；核心CPI同比上漲3.1%，高于市場(chǎng)預期的3%，前值為2.9%；非農業(yè)部門(mén)新增就業(yè)人數7.3萬(wàn)，低于預期，失業(yè)率小幅上升至4.2%。

當地時(shí)間7月30日，美聯(lián)儲最新的議息決議將聯(lián)邦基金利率的目標區間維持在4.25%-4.5%不變，符合市場(chǎng)預期。美聯(lián)儲已連續5次會(huì )議維持上述利率不變。去年，美聯(lián)儲累計降息100個(gè)基點(diǎn)。

受鮑威爾“降息”信號影響，美國三大股指飆升。Wind數據顯示，截至當日收盤(pán)，道瓊斯工業(yè)指數、標普500指數、納斯達克指數分別上漲1.89%、1.52%、1.88%。

美元指數下挫0.94%，報97.7244。