每經(jīng)記者|李玉雯    每經(jīng)編輯|陳旭    

　　近期，月漲益率權益市場(chǎng)熱度維持高位，幅超帶動(dòng)不少含權理財產(chǎn)品收益水漲船高。股市

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，回暖多只理財公司發(fā)行的動(dòng)大幅混合類(lèi)產(chǎn)品近1個(gè)月年化收益率“飆升”超過(guò)10%。其中，類(lèi)理有混合類(lèi)產(chǎn)品近3個(gè)月的財產(chǎn)區間漲幅超過(guò)10%，對應年化收益率更是品收高達40%。

　　在業(yè)內看來(lái)，提升發(fā)展權益投資是月漲益率理財行業(yè)面對利率下行等挑戰的必由之路，特別是幅超在當前“長(cháng)錢(qián)長(cháng)投”號召之下，理財公司紛紛加碼布局權益資產(chǎn)，股市而兼顧穩健性與靈活性的回暖混合類(lèi)產(chǎn)品成為眾多機構發(fā)力的重點(diǎn)，也是動(dòng)大幅吸引長(cháng)錢(qián)的重要突破口。

　　近1個(gè)月來(lái)，類(lèi)理滬指屢創(chuàng )年內新高，搭乘股市回暖東風(fēng)，多只混合類(lèi)理財產(chǎn)品收益率近期明顯走高。

　　以民生理財發(fā)行的一款“民生理財銀竹混合靈動(dòng)A股機遇理財產(chǎn)品”為例，該產(chǎn)品近3個(gè)月（6月13日~9月12日）區間漲幅達到10.03%，對應的年化收益率更是高達40.26%。

　　據悉，該產(chǎn)品的風(fēng)險評級為較高風(fēng)險（四級），業(yè)績(jì)比較基準方面，封閉期內絕對收益目標為20%，封閉期結束后為4%~8%（成立以來(lái)年化）。產(chǎn)品采用多元多策略投資策略，分散系統性風(fēng)險，以達到產(chǎn)品收益目標。

　　據產(chǎn)品亮點(diǎn)介紹，其精選出被市場(chǎng)相對低估、具有良好成長(cháng)性、分紅能力良好且長(cháng)期投資價(jià)值突出的優(yōu)質(zhì)個(gè)股和業(yè)績(jì)表現穩定，風(fēng)險調整后業(yè)績(jì)優(yōu)秀的基金進(jìn)行投資，同時(shí)積極布局經(jīng)濟復蘇和穩增長(cháng)環(huán)境下符合國家支持方向的重點(diǎn)行業(yè)，享受宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展的紅利。

　　查閱該產(chǎn)品2025年半年度報告可以發(fā)現，截至半年度末，該產(chǎn)品間接投資股票資產(chǎn)占穿透后總資產(chǎn)的比例為13.65%，間接投資基金占穿透后總資產(chǎn)的比例為69.33%，其中債券及貨幣類(lèi)基金占比32.36%。

　　此外，記者注意到，工銀理財發(fā)行的數款混合類(lèi)產(chǎn)品近1個(gè)月的年化收益率也明顯走高。例如，一款名為“兩權其美混合類(lèi)1年定期開(kāi)放式理財產(chǎn)品1號（定增優(yōu)選）”產(chǎn)品近1個(gè)月（8月5日~9月9日）年化收益率達到13.1%。其2025年半年報顯示，權益類(lèi)投資占穿透后總資產(chǎn)的比例為13.98%。

　　聯(lián)合智評定期發(fā)布的理財指數顯示，截至9月9日，混合類(lèi)產(chǎn)品近1個(gè)月年化收益率明顯抬升，無(wú)論是短期、中短期、中期、長(cháng)期產(chǎn)品指數的收益表現均是如此。

　　所謂混合類(lèi)理財產(chǎn)品，即投資于債權類(lèi)、權益類(lèi)、商品及金融衍生品類(lèi)資產(chǎn)，且上述任一類(lèi)資產(chǎn)的投資比例都小于80%的理財產(chǎn)品。此類(lèi)產(chǎn)品一個(gè)明顯特點(diǎn)在于，可以根據市場(chǎng)情況，隨時(shí)靈活地調整各類(lèi)資產(chǎn)之間的比例。

　　普益標準歸納稱(chēng)，相比其他理財類(lèi)型，混合類(lèi)銀行理財的優(yōu)勢主要體現在穩健性與靈活性兼備：與現金管理類(lèi)或定期存款等產(chǎn)品相比，它的收益潛力更高，同時(shí)可保持較好的流動(dòng)性和抗通脹能力；與純債類(lèi)理財產(chǎn)品相比，它通過(guò)適度配置權益資產(chǎn)增加了組合收益機會(huì )；與權益類(lèi)理財產(chǎn)品相比，其風(fēng)險更可控，波動(dòng)較小。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在存款利率持續下行疊加權益市場(chǎng)回暖的背景下，居民“存款搬家”的現象仍在延續。

　　從央行近日公布的8月金融數據來(lái)看，8月居民存款新增1100億元，同比少增6000億元。同時(shí)，8月非銀存款新增1.18萬(wàn)億元，雖環(huán)比回落，但與去年同期相比仍大幅多增。另外，M1（狹義貨幣）與M2（廣義貨幣）剪刀差進(jìn)一步收窄至2021年6月以來(lái)的最低值。

　　廣發(fā)證券宏觀(guān)團隊研報指出，從存款結構來(lái)看，居民存款大幅少增，非銀存款大幅多增，與7月份特征類(lèi)似，居民“存款搬家”的趨勢繼續強化。

　　“在8月權益市場(chǎng)交投活躍，賺錢(qián)效應持續改善背景下，居民和企業(yè)將定期存款用于投資理財，居民存款向權益市場(chǎng)搬家趨勢仍在持續?！闭猩套C券研報也給出類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)。

　　在此背景下，理財瞄準權益市場(chǎng)可謂大勢所趨。事實(shí)上，去年以來(lái)，鼓勵理財資金入市、助力資本市場(chǎng)增量資金注入的號召不絕于耳。今年1月，中央金融辦、證監會(huì )等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，進(jìn)一步明確在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財與公募基金同等政策待遇。3月，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法〉的決定》，滬深交易所同步修訂配套細則，標志著(zhù)銀行理財產(chǎn)品正式獲得參與A股IPO網(wǎng)下打新的資格。

　　目前，已有銀行理財子公司搶先試水A股IPO網(wǎng)下打新?！罢w來(lái)看，目前新股市場(chǎng)的回報還是比較不錯的，在相對低風(fēng)險的情況下會(huì )對產(chǎn)品收益有所增厚，這也會(huì )增強混合類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)競爭力?！庇欣碡敼緳嘁嫱堆胁控撠熑藢τ浾呓忉?zhuān)壳皟H有混合類(lèi)與權益類(lèi)產(chǎn)品可參與網(wǎng)下打新，且需要達到相應的規模門(mén)檻，但目前權益類(lèi)理財產(chǎn)品極少有能達到相應規模的，因此有機會(huì )享受這一“紅利”的幾乎都是混合類(lèi)產(chǎn)品。

　　上述人士同時(shí)表示，權益投資是各類(lèi)資管產(chǎn)品收益的重要來(lái)源，在目前國內利率中樞下移的背景下，理財權益投資的必要性更為突出。而在吸引理財客戶(hù)“長(cháng)錢(qián)”方面，借鑒保險等長(cháng)錢(qián)投資機構的投資實(shí)踐，能夠滿(mǎn)足客戶(hù)穩健增值需求的混合類(lèi)產(chǎn)品會(huì )是一個(gè)重要突破口。