建立內在度量的推手觀(guān)念

　　投資需要建立度量的觀(guān)念，海外熱錢(qián)對中國資產(chǎn)的中國資產(chǎn)態(tài)度為我們提供了一個(gè)外部視角，但更重要的暴漲背后是，投資者需要建立一個(gè)科學(xué)的推手度量觀(guān)念。

　　巴菲特在2015年致股東的中國資產(chǎn)信中舉了一個(gè)例子，說(shuō)明了內在度量的暴漲背后重要性：

　　1986年，巴菲特從美國聯(lián)邦存款保險公司手中買(mǎi)下了位于奧馬哈以北50英里的推手一塊400英畝（約1.62平方千米）的農場(chǎng)。它花了巴菲特28萬(wàn)美元，中國資產(chǎn)遠低于早些年一家破產(chǎn)銀行給農場(chǎng)提供的暴漲背后借款。

　　巴菲特對經(jīng)營(yíng)農場(chǎng)一無(wú)所知，推手但他的中國資產(chǎn)一個(gè)兒子熱愛(ài)農事。巴菲特從他兒子處了解到，暴漲背后這塊農場(chǎng)能生產(chǎn)多少玉米和大豆以及經(jīng)營(yíng)成本是推手多少。根據這些估計，中國資產(chǎn)巴菲特算出了這塊農場(chǎng)的暴漲背后常規收益，當時(shí)大約在10%。巴菲特還認為，今后它的勞動(dòng)生產(chǎn)率會(huì )逐漸提高，作物的價(jià)格也將有所上漲。這兩種預期后來(lái)都成為了現實(shí)。巴菲特認為，無(wú)需特別的知識或智慧就能得出結論，這筆投資不會(huì )虧損，還很可能大幅增值。

　　正如格雷厄姆所說(shuō)的，投資成功的秘訣在你的內心，如果你在思考問(wèn)題的時(shí)候持批判態(tài)度。不相信華爾街的所謂“事實(shí)”，并且以持久的信心進(jìn)行投資，你就會(huì )獲得穩定的收益，即便熊市亦如此。通過(guò)培養自己的約束力和勇氣，你就不會(huì )讓他人來(lái)左右你的投資目標。說(shuō)到底，你的投資方式遠不如你的行為方式重要。