圖片來(lái)源：天眼查

　　上述轉讓完成后，有機亞強易主業(yè)績(jì)城欣基金將持有新亞強總股本的硅細29.9%，成為該公司第一大股東；初琳個(gè)人持股比例降至16.09%，分龍浮現為第二大股東。頭新

　　由此，承壓該公司實(shí)控人將由初亞軍、交班初琳變更為邯鄲市人民政府國有資產(chǎn)監督管理委員會(huì )（下稱(chēng)邯鄲市國資委）。困局

圖片來(lái)源：新亞強公告

　　新亞強位于江蘇省宿遷市，有機亞強易主業(yè)績(jì)成立于1992年，硅細2020年9月在上交所主板上市。分龍浮現

　　該公司主要產(chǎn)品是頭新有機硅功能性助劑與苯基氯硅烷及其下游產(chǎn)品，其電子級材料已切入半導體、承壓平板顯示及新能源產(chǎn)業(yè)鏈。交班

　　官網(wǎng)顯示，困局其核心產(chǎn)品六甲基二硅氮烷被國家工信部認定為制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品，有機亞強易主業(yè)績(jì)這是芯片光刻膠工藝的關(guān)鍵材料。

　　新亞強本次控制權變更，正值有機硅行業(yè)面臨供需調整、企業(yè)主動(dòng)推進(jìn)聯(lián)合減產(chǎn)之際。

　　此前界面新聞從業(yè)內人士處獲悉，在2025甲基氯硅烷企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展研討會(huì )上，行業(yè)已初步確定整體減產(chǎn)30%，計劃于12月初開(kāi)始執行；并上調有機硅DMC價(jià)格。

　　公告顯示，初琳本次9442萬(wàn)股的協(xié)議轉讓價(jià)格為20.76元/股，較公告當日收盤(pán)價(jià)溢價(jià)約15.2%，若以協(xié)議簽署日前一交易日（11月21日）收盤(pán)價(jià)16.34元/股計，溢價(jià)幅度達27%。

　　對于易主原因，新亞強稱(chēng)，這是為了進(jìn)一步優(yōu)化股東結構，增強資信水平和抗風(fēng)險能力等。

　　但界面新聞梳理該公司財報發(fā)現，新亞強控制權變更，或與其近年來(lái)面臨的業(yè)績(jì)持續下滑困境與接班人更迭問(wèn)題相關(guān)。

　　2021年，乘借有機硅行業(yè)牛市東風(fēng)，該公司業(yè)績(jì)表現亮眼，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現約80%的大幅增長(cháng)，歸母凈利潤同比翻番。

　　但自2022年以來(lái)，受行業(yè)產(chǎn)能快速擴張等多重因素影響，國內有機硅市場(chǎng)出現供需雙增但階段性錯配的狀態(tài)，產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)歷大幅波動(dòng)，目前仍處于歷史較低區間。

　　伴隨行業(yè)下行，近年來(lái)新亞強業(yè)績(jì)承壓。2024年，該公司實(shí)現歸母凈利潤1.14億元，較2021年高點(diǎn)下降超六成。

制圖：蔣習

　　同時(shí)，該公司化工業(yè)務(wù)毛利率也呈持續下滑態(tài)勢，從2021年43.15%的高位，下滑至2024年的20.77%，近乎腰斬。

制圖：蔣習

　　今年來(lái)，該公司業(yè)績(jì)仍處于下降階段。

　　前三季度，新亞強營(yíng)收同比減少19.05%；扣非歸母凈利潤同比下滑32.58%，主要是產(chǎn)品毛利下降所致。

　　同期，其經(jīng)營(yíng)性現金流凈額減少78.04%，主要因銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現金減少。

　　與此同時(shí)，該公司的二代交接班并不順利。

　　公開(kāi)資料顯示，吉林人初亞軍為新亞強創(chuàng )始人，初琳與其是父女關(guān)系。2019年1月，初琳以副董事長(cháng)身份開(kāi)始參與公司的日常經(jīng)營(yíng)工作。

　　2023年底，初亞軍與初琳父女二人完成職務(wù)交接，初亞軍辭任總經(jīng)理并留任董事長(cháng)，初琳擔任總經(jīng)理；同時(shí)法定代表人由初亞軍變更為初琳。

　　但是在今年1月的董事會(huì )改選中，初琳卸任了總經(jīng)理；時(shí)年70歲的初亞軍留任董事長(cháng)，并重新出任總經(jīng)理，任期均為三年。今年半年報顯示，初琳也已不再擔任副董事長(cháng)。

圖片來(lái)源：新亞強半年報

　　城欣基金成立于2025年3月，實(shí)控人為邯鄲市國資委，經(jīng)營(yíng)范圍包括以私募基金從事股權投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動(dòng)，成立至今除此次股權轉讓外未開(kāi)展其他投資活動(dòng)。

　　其上層控股股東為邯鄲市城市運營(yíng)集團，業(yè)務(wù)涵蓋城市建設、公用事業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)等七大板塊。

　　城欣基金表示，此次投資是基于其自身發(fā)展戰略，并源于對新亞強主營(yíng)業(yè)務(wù)前景與中長(cháng)期投資價(jià)值的充分認可。

圖片來(lái)源：新亞強公告

　　為保持控制權及經(jīng)營(yíng)穩定，城欣基金承諾，此次股份轉讓完成之日起18個(gè)月內，不對外直接或間接轉讓所持股份，并進(jìn)一步承諾在取得新亞強控制權后的7年內，不轉讓公司控制權。

　　初琳則承諾，為確保城欣基金可以取得標的公司控制權，將不謀求控制權。

　　上述公告發(fā)布后，資本市場(chǎng)反響一度熱烈。

　　11月26日晚，新亞強發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告，該公司2025年11月24日-26日連續三個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計達到20%。

　　公告同時(shí)提示了新亞強當前市盈率顯著(zhù)高于行業(yè)平均水平，其靜態(tài)市盈率達49.76倍，滾動(dòng)市盈率為60.44倍，而行業(yè)對應值分別為28.31倍和25.42倍。

　　公司市盈率高于行業(yè)平均值，通常代表市場(chǎng)對其未來(lái)增長(cháng)預期較高，但也可能暗示股價(jià)被高估，存在回調風(fēng)險。

　　截至11月27日午間收盤(pán)，新亞強報收18.62元/股，下跌6.05%，市值為58.8億元。