21世紀經(jīng)濟報道記者 張敏

8月18日晚間，歲老事長(cháng)司萬(wàn)通發(fā)展發(fā)布公告稱(chēng)，牌房公司實(shí)際控制人、企董董事長(cháng)王憶會(huì )收到北京市公安局的被拘拘留通知，正在公安機關(guān)配合調查。留曾侖手

期間，從馮公司董事、中奪首席執行官錢(qián)勁舟代為履行公司董事長(cháng)、歲老事長(cháng)司法定代表人職責。牌房

王憶會(huì )生于1954年，企董今年71歲。被拘早年間，留曾侖手王憶會(huì )擔任糧食加工企業(yè)先鋒股份副董事長(cháng)，從馮并推動(dòng)公司上市。中奪本世紀初，歲老事長(cháng)司萬(wàn)通地產(chǎn)借殼先鋒股份實(shí)現上市，“萬(wàn)通六君子”之一的馮侖逐漸掌握公司控制權。

此后，王憶會(huì )一度淡出，但又于2014年借機殺回，并最終重掌公司。

近幾年，萬(wàn)通發(fā)展推動(dòng)公司向通信與數字科技方向轉型，但過(guò)程并不順利。公司業(yè)績(jì)也出現波動(dòng)。

近期，萬(wàn)通發(fā)展正籌劃入股芯片公司數度科技。王憶會(huì )被拘留，不僅使得該交易陡增變數，也使萬(wàn)通發(fā)展的轉型面臨巨大的挑戰。

“野蠻人”來(lái)襲

公開(kāi)信息顯示，王憶會(huì )于1985年畢業(yè)于中國人民大學(xué)，獲哲學(xué)碩士學(xué)位。1985年至1993年就職于中央人民黨校。

1998年，延吉吉辰與鄒平糧油、鄒平西王、北京順通實(shí)業(yè)和中建一局第五建筑公司共同成立北京先鋒糧農實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“先鋒股份”），從事農產(chǎn)品加工，王憶會(huì )擔任公司副董事長(cháng)。兩年后，先鋒股份登陸上交所。

先鋒股份上市后，發(fā)展順風(fēng)順水。但從2002年開(kāi)始，一家名叫萬(wàn)通星河的企業(yè)不斷在二級市場(chǎng)買(mǎi)入，并成為第四大股東。

萬(wàn)通星河的母公司是萬(wàn)通地產(chǎn)，后者的創(chuàng )始人馮侖，是著(zhù)名的“萬(wàn)通六君子”之一。六君子最初在海南合作開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)，1994年，因理念不合，六君子正式分家。馮侖攜“萬(wàn)通”品牌回到北京，創(chuàng )立萬(wàn)通地產(chǎn)。

上世紀九十年代，我國處于房地產(chǎn)市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵階段，馮侖抓住行業(yè)紅利，帶領(lǐng)萬(wàn)通地產(chǎn)快速發(fā)展。此后，馮侖希望以借殼的方式推動(dòng)萬(wàn)通地產(chǎn)上市，并最終選擇了先鋒股份。

2004年，萬(wàn)通地產(chǎn)引進(jìn)戰略投資人泰達集團。資本金得到擴充的萬(wàn)通，通過(guò)一系列眼花繚亂的資本運作，累計托管先鋒股份28.99%的股權，成為大股東。

但原有的股東也開(kāi)始反擊。2005年，先鋒股份的部分原股東聯(lián)合創(chuàng )立嘉華筑業(yè)，王憶會(huì )擔任董事長(cháng)。嘉華筑業(yè)不斷增持，緊追萬(wàn)通星河。

2006年，馮侖再次施展資本運作的手腕。一方面，萬(wàn)通星河收購中建一局五公司和其他中小股東的股權，繼續增加持股比例；另一方面，通過(guò)定增，萬(wàn)通星河再次大幅增持。

此番操作后，萬(wàn)通星河的持股比例增至60%，坐穩了第一大股東的位置。馮侖順理成章地成為公司董事長(cháng)和實(shí)際控制人，來(lái)自萬(wàn)通和泰達的人選占據董事會(huì )主流。同時(shí)，先鋒股份先后更名為萬(wàn)通先鋒和萬(wàn)通地產(chǎn)，馮侖進(jìn)一步除去公司的“嘉華系”色彩。

重掌公司

馮侖曾在中央黨校、中宣部、國家體改委、武漢市經(jīng)委和海南省委任職，1991年下海創(chuàng )業(yè)。馮侖的理論功底較強，出口成章。早年間，江湖上將王石、馮侖、胡葆森稱(chēng)為“地產(chǎn)三劍客”。

由于經(jīng)歷過(guò)海南樓市泡沫，馮侖對公司發(fā)展的思路相對保守。

執掌上市公司后，馮侖推動(dòng)萬(wàn)通地產(chǎn)從“開(kāi)發(fā)公司”向“投資公司”轉型。從2008年起，萬(wàn)通先后在工業(yè)地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)行布局。同時(shí)，馮侖開(kāi)始推銷(xiāo)立體城市的概念，并啟動(dòng)基金、直投等業(yè)務(wù)。

同一時(shí)期，房地產(chǎn)市場(chǎng)紅利持續釋放，不少開(kāi)發(fā)商快速做大規模。萬(wàn)通地產(chǎn)雖然采用了低杠桿的安全發(fā)展模式，但公司規模很快被同行甩開(kāi)。

萬(wàn)通的新業(yè)態(tài)存在投資回報周期長(cháng)的問(wèn)題，由于各種原因，始終沒(méi)能開(kāi)花結果。

2009年，萬(wàn)通地產(chǎn)的營(yíng)收和利潤均遭遇腰斬。此后雖逐漸恢復，但經(jīng)歷三年不溫不火的增長(cháng)后，在2014年再度出現業(yè)績(jì)滑坡。當年，萬(wàn)通的銷(xiāo)售額只有12.28億元，凈利潤不到一億元，同比下降81%。

2015年，萬(wàn)通地產(chǎn)出現上市以來(lái)的首次虧損。

此時(shí)，蟄伏已久的王憶會(huì )殺了回來(lái)。

2014年，嘉華筑業(yè)更名為嘉華東方，并開(kāi)始買(mǎi)入萬(wàn)通地產(chǎn)母公司萬(wàn)通控股的股份。兩年后，嘉華東方又買(mǎi)入萬(wàn)通地產(chǎn)的股份，最終成為萬(wàn)通控股和萬(wàn)通地產(chǎn)的大股東。

由于業(yè)績(jì)不佳，馮侖的話(huà)語(yǔ)權減弱，加上盟友泰達集團開(kāi)始撤出，自嘉華東方買(mǎi)入開(kāi)始，馮侖便無(wú)力反擊。

2014年8月，萬(wàn)通地產(chǎn)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì )，對董事會(huì )進(jìn)行改組，董事長(cháng)許立、總經(jīng)理云大俊以及副總經(jīng)理鄭沂被替換。此次改組后，嘉華東方重新掌握公司控制權。

從2002年開(kāi)始，王憶會(huì )便不在上市公司任職。在與馮侖的博弈中，他一直以幕后推手的角色存在。

2017年，馮侖從萬(wàn)通控股退出，徹底告別萬(wàn)通，王憶會(huì )成為萬(wàn)通控股董事長(cháng)。兩年后，王憶會(huì )成為萬(wàn)通地產(chǎn)董事長(cháng)，重回上市公司。

轉型困境

自董事會(huì )改組、嘉華東方重新掌權后，萬(wàn)通地產(chǎn)便對房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行戰略性收縮，并逐步確定了向通信和數字科技領(lǐng)域轉型的目標。2020年，萬(wàn)通地產(chǎn)更名萬(wàn)通發(fā)展，進(jìn)一步淡化房地產(chǎn)色彩。

其中一些嘗試頗有成果。

2020年9月，萬(wàn)通發(fā)展與商湯科技簽署戰略合作框架協(xié)議，雙方將在人工智能應用場(chǎng)景落地、人工智能產(chǎn)業(yè)集群和智慧城市等多領(lǐng)域進(jìn)行戰略合作。次年末，商湯集團登陸港交所，給萬(wàn)通發(fā)展帶來(lái)超過(guò)7000萬(wàn)元的投資收益。

不過(guò)，由于新業(yè)務(wù)帶來(lái)的收益并不穩定，萬(wàn)通發(fā)展的業(yè)績(jì)，仍然要依靠殘存的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)來(lái)支撐。

近幾年，受樓市調整影響，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)出現波動(dòng)，萬(wàn)通發(fā)展的業(yè)績(jì)再度震蕩。2022年至2024年，萬(wàn)通發(fā)展連續三年錄得虧損。

期間，萬(wàn)通發(fā)展多次出現現金流緊張的情況。母公司嘉華東方曾通過(guò)資產(chǎn)和股份抵押向外部借款，后因無(wú)法按時(shí)償而一度遭遇股份凍結。

2023年11月，萬(wàn)通發(fā)展宣布擬收購芯片企業(yè)索爾思光電不低于51%的控股權，并構成重大資產(chǎn)重組。此舉被認為是萬(wàn)通控股轉型的重要一步。但由于交易各方就某些商業(yè)條款未達成一致，今年1月，收購宣告終止。

8月11日，萬(wàn)通發(fā)展嘗試入股另一家芯片公司數度科技，但很快收到上交所的問(wèn)詢(xún)函。由于兩家公司均處于虧損狀態(tài)，上交所就交易的必要性、估值的合理性、支付能力等問(wèn)題進(jìn)行詢(xún)問(wèn)。

兩天后，萬(wàn)通發(fā)展回復稱(chēng)，“本次交易是在公司既定的轉型發(fā)展戰略下，一次嚴肅的并購決策?！?/p>

但還不到一周，王憶會(huì )被帶走的消息便已傳出。

8月20日，萬(wàn)通發(fā)展就本次收購召開(kāi)投資者說(shuō)明會(huì )。針對投資者的疑問(wèn)，萬(wàn)通回復稱(chēng)，實(shí)際控制人、董事長(cháng)被帶走，對公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況并無(wú)影響，也不會(huì )影響收購。

但對于萬(wàn)通發(fā)展的轉型來(lái)說(shuō)，該事件仍然添加了一些變數。

有分析人士指出，此次交易不構成重大資產(chǎn)重組，因此無(wú)需經(jīng)股東大會(huì )審議，交易程序相對簡(jiǎn)單。但由于數度科技近幾年均處于虧損狀態(tài)，交易后的是否會(huì )對萬(wàn)通發(fā)展進(jìn)一步帶來(lái)資金壓力，業(yè)績(jì)何時(shí)能夠改善，仍是管理層需要考慮的問(wèn)題。

在核心人物王憶會(huì )缺席的情況下，萬(wàn)通發(fā)展如何完成此次收購，并推進(jìn)轉型工作，仍需進(jìn)一步觀(guān)察。

公告顯示，2023年、2024年及2025年半年度，數渡科技分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1581.04萬(wàn)元、3237.55萬(wàn)元、1628.33萬(wàn)元，凈利潤分別虧損6256.75萬(wàn)元、1.38億元、3598.27萬(wàn)元。

2025年上半年，萬(wàn)通發(fā)展預計虧損2200萬(wàn)元至3300萬(wàn)元。