萬(wàn)科董事長(cháng)辭職，馬光沒(méi)結CEO刑拘，遠萬(wàn)

地產(chǎn)的科董冬天沒(méi)結束

??文｜馬光遠

萬(wàn)科董事長(cháng)辛杰在失聯(lián)23?天以后終于有了下落：根據萬(wàn)科發(fā)布的公告，辛杰因為個(gè)人原因辭去了萬(wàn)科和深鐵的事長(cháng)束董事長(cháng)。

我們現在不知道辛杰究竟因為什么原因辭職的辭職產(chǎn)，但是拘地根據過(guò)去的經(jīng)驗，一個(gè)企業(yè)家如果在失聯(lián)很長(cháng)一段時(shí)間以后，冬天因為個(gè)人原因辭職的馬光沒(méi)結話(huà)，一般意味著(zhù)有事不小。遠萬(wàn)

辛杰事實(shí)上是科董深鐵的董事長(cháng)，兼著(zhù)萬(wàn)科的事長(cháng)束董事長(cháng)。萬(wàn)科和深鐵的辭職產(chǎn)關(guān)系很多人都知道。當年，拘地野蠻人寶能要收購萬(wàn)科，冬天王石等管理層堅決不同意。馬光沒(méi)結最后找了深鐵這個(gè)白馬王子。當年深鐵是全國最賺錢(qián)的地鐵，萬(wàn)科又被認為是中國房地產(chǎn)領(lǐng)域最好的房地產(chǎn)公司，這兩個(gè)公司走到一起，大家覺(jué)得門(mén)當戶(hù)對。

但是，中國房地產(chǎn)大周期的轉換讓房地產(chǎn)行業(yè)幾乎團滅，雙方的關(guān)系也進(jìn)入到尷尬的周期。為了救萬(wàn)科，深圳地鐵從過(guò)去最賺錢(qián)的地鐵公司，現在轉為巨虧。2024年，深圳地鐵虧損?300?多個(gè)億，今年一季度又虧損幾十個(gè)億。

萬(wàn)科作為中國房地產(chǎn)領(lǐng)域曾經(jīng)最優(yōu)秀的學(xué)生，也沒(méi)有逃過(guò)房地產(chǎn)大周期的風(fēng)暴，銷(xiāo)售暴跌，陷入債風(fēng)險，到期的債務(wù)短期債務(wù)和公司全部債務(wù)加起來(lái)，遠遠多于銷(xiāo)售額，遠遠多于他目前整個(gè)財務(wù)上的現金流。

萬(wàn)科的現金流現在800多個(gè)億，但一年內需要償還的債務(wù)超過(guò)1,000?多個(gè)億，總債務(wù)超過(guò)4000多億，深鐵再有錢(qián)，這個(gè)窟窿確實(shí)像個(gè)黑洞。

辛杰是今年年初接任萬(wàn)科董事長(cháng)的，從辛杰當然董事長(cháng)，已經(jīng)9?次給萬(wàn)科借錢(qián)，借錢(qián)的總數已經(jīng)超過(guò)了250?億。但在萬(wàn)科的銷(xiāo)售暴跌的情況下，這點(diǎn)錢(qián)相對于債務(wù)黑洞，仍然捉襟見(jiàn)肘。

誰(shuí)都知道，萬(wàn)科活下來(lái)的關(guān)鍵是自救，是銷(xiāo)售反彈，是自己救自己。

但目前來(lái)看，整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然處在調整之中。萬(wàn)科每年的銷(xiāo)售額，距離當年巔峰時(shí)期剩下不到20%?了，銷(xiāo)售額跌去80%?了。按照目前的銷(xiāo)售額，再進(jìn)行下去，萬(wàn)科很顯然是無(wú)法逃出債務(wù)的黑洞。所以深鐵不斷的給他輸血，輸血的結果是什么？是并不能把他救起來(lái)。

歷史無(wú)法假設，曾經(jīng)是各自領(lǐng)域最好的公司的結合，在經(jīng)濟大周期的風(fēng)暴下，今天居然走到了這個(gè)程度，假如當初深鐵沒(méi)有收購萬(wàn)科，起碼，深鐵自己的日子不會(huì )太差。

周期確實(shí)是殘酷的，中國經(jīng)濟過(guò)去是一個(gè)單邊上漲的長(cháng)周期，長(cháng)到所有人都忘記了春夏秋冬的更替，長(cháng)到所有人都忘記了行業(yè)調整的風(fēng)險。但是從這個(gè)過(guò)程中我們可以看出中國產(chǎn)業(yè)周期的這種變動(dòng)，周期的這種殘酷，我們經(jīng)常說(shuō)當大家都賺錢(qián)的時(shí)候，你好我好，大家都好，但是當周期往往下的時(shí)候，我們看到很多東西慢慢的就會(huì )暴露出來(lái)，當然我們不能說(shuō)當年那個(gè)事有多錯，我們現在是通過(guò)復盤(pán)，如果再給深鐵一次選擇，我想他不會(huì )去趟萬(wàn)科跟寶能的這場(chǎng)渾水。

最后接了以后，大家認為深鐵拿了萬(wàn)科這個(gè)好公司，會(huì )怎么來(lái)發(fā)展，但事實(shí)上成了深鐵發(fā)展歷史上真正的滑鐵盧。

最新的消息是，萬(wàn)科的前CEO祝九勝被刑事拘留進(jìn)入司法程序了，關(guān)于萬(wàn)科的種種，可能真的到了最后清算的時(shí)候了。