本報（chinatimes.net.cn）記者謝碧鷺 北京報道

近期，前季食品飲料板塊掀起短期行情，度業(yè)賭歡樂(lè )家股價(jià)上演“過(guò)山車(chē)”式異動(dòng)，績(jì)承價(jià)卻掘金成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。壓歡公司股票在11月7日至13日的天股4個(gè)交易日內上漲61.36%，期間兩度出現“20cm”漲停，上漲市場(chǎng)不過(guò)11月14日該股隨大盤(pán)回調超10%。超％

值得注意的資金是，股價(jià)的百分百短期狂熱與公司基本面形成鮮明背離。歡樂(lè )家近年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)持續承壓，前季2024年歸母凈利潤同比下滑47.06%，度業(yè)賭2025年前三季度營(yíng)收和凈利潤同樣出現下滑?？?jì)承價(jià)卻掘金

在需求復蘇放緩的壓歡背景下，如何通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng )新、天股渠道優(yōu)化、上漲市場(chǎng)成本控制等方式突破瓶頸，不僅是歡樂(lè )家亟待解決的問(wèn)題，也成為檢驗其長(cháng)期價(jià)值的關(guān)鍵，市場(chǎng)正密切關(guān)注其后續破局動(dòng)作。

股票交易出現異常波動(dòng)

近期，歡樂(lè )家對外披露了關(guān)于股票交易異常波動(dòng)的公告，公司股票交易價(jià)格連續3個(gè)交易日內（11月7日、10日和11日）日收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計超過(guò)30%。

歡樂(lè )家表示，公司未發(fā)現前期披露的信息存在需要更正、補充之處；近期公司經(jīng)營(yíng)情況及內外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境不存在發(fā)生或預計將要發(fā)生重大變化的情形；公司、控股股東、實(shí)際控制人、董事和高級管理人員不存在關(guān)于本公司的應披露而未披露的重大事項，也不存在處于籌劃階段的重大事項等。

近幾日來(lái)，隨著(zhù)食品飲料概念的升溫，歡樂(lè )家引起市場(chǎng)資金的關(guān)注。11月10日和11月11日，歡樂(lè )家均出現“20cm”漲停；11月12日，歡樂(lè )家再次上漲7.32%；到了11月13日再度上漲4.44%。

截至11月7日收盤(pán)，歡樂(lè )家的股價(jià)為18.22元/股，但截至11月13日收盤(pán)，已經(jīng)上漲到了29.40元/股，4個(gè)交易日上漲61.36%。不過(guò)，11月14日當天，受大盤(pán)回調影響，A股市場(chǎng)有3300多只股票下跌，歡樂(lè )家當天亦下跌超10%。

值得關(guān)注的是，歡樂(lè )家經(jīng)歷的“過(guò)山車(chē)”并非個(gè)例。近期多只食品飲料板塊的個(gè)股，也同樣感受到了市場(chǎng)情緒波動(dòng)所帶來(lái)的影響。比如三元股份，11月10日至13日連續四個(gè)漲停，但11月14日卻出現了跌停情況。三元股份是中國北方知名的鮮奶品牌、全國有影響力的奶酪生產(chǎn)商。自創(chuàng )立起，公司便深度扎根奶制品行業(yè)。

今年前三季度業(yè)績(jì)下滑

作為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)的歡樂(lè )家，其自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)并未呈現出與之匹配的增長(cháng)態(tài)勢，反而在近年來(lái)陷入了明顯的波動(dòng)與下滑通道。這種“股價(jià)熱、業(yè)績(jì)冷”的背離，也讓市場(chǎng)對其短期股價(jià)異動(dòng)的可持續性產(chǎn)生關(guān)注。

公開(kāi)資料顯示，歡樂(lè )家自成立以來(lái)，一直致力于水果罐頭、植物蛋白飲料、果汁飲料、乳酸菌飲料等食品飲料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司的產(chǎn)品主要分為兩大類(lèi)：第一類(lèi)是椰子汁植物蛋白飲料、果汁飲料、乳酸菌飲料等飲料產(chǎn)品；第二類(lèi)是水果罐頭、八寶粥罐頭等罐頭食品。

Wind數據顯示，2022年至2024年，歡樂(lè )家的營(yíng)業(yè)收入分別為15.96億元、19.23億元和18.55億元，其中2024年同比下滑3.53%；同期其歸母凈利潤分別為2.03億元、2.78億元和1.47億元，其中2024年同比下滑47.06%。

到了2025年，歡樂(lè )家經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)并沒(méi)有出現好轉。今年前三季度，歡樂(lè )家的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤分別為10.42億元和0.11億元，分別同比下滑22.25%和87.43%。

在“造血能力”方面，2022年至2024年及2025年前三季度，歡樂(lè )家經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~分別為3.43億元、3.51億元、0.6億元和409.75萬(wàn)元。2024年和2025年前三季度均出現了較大幅度的下滑。截至2025年三季度末，歡樂(lè )家賬面上的貨幣資金為4.23億元。

11月13日下午，《華夏時(shí)報》記者致電歡樂(lè )家董秘辦，對于業(yè)績(jì)方面的變化進(jìn)行采訪(fǎng)，接線(xiàn)人員表示不便接受采訪(fǎng)。針對“公司股價(jià)上漲之后，是否有個(gè)人投資者或者機構投資者前來(lái)進(jìn)行咨詢(xún)”的提問(wèn)，對方稱(chēng)暫時(shí)沒(méi)有相關(guān)工作安排。

旗下部分產(chǎn)品漲價(jià)

去年以來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)持續下滑的背后，是歡樂(lè )家營(yíng)業(yè)成本的增長(cháng)。

對此，公司在2024年年報中解釋道，當期公司產(chǎn)品結構變化以及開(kāi)拓了零食專(zhuān)營(yíng)連鎖渠道，同時(shí)在原料銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)中亦有一定進(jìn)展，上述渠道及業(yè)務(wù)的毛利率相對較低，但符合該渠道的行業(yè)特點(diǎn)和實(shí)際情況。同期，應網(wǎng)點(diǎn)渠道維護建設和產(chǎn)品推廣銷(xiāo)售需要，公司增加了理貨員等一線(xiàn)工作人員和新零售團隊人員，以及加大了業(yè)務(wù)宣傳及線(xiàn)上平臺推廣力度，因此銷(xiāo)售費用同比上漲5530.78萬(wàn)元。

對于2025年第三季度業(yè)績(jì)的變化，歡樂(lè )家亦表示，當期公司部分主要原材料采購成本漲幅較大；公司產(chǎn)品結構變化以及開(kāi)拓了零食專(zhuān)營(yíng)連鎖渠道和椰子類(lèi)原料初加工（椰漿）銷(xiāo)售等多元化渠道及業(yè)務(wù)；主要由于采購商品支出和稅費支出減少，導致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~增加。

面對持續的成本壓力及業(yè)務(wù)結構調整帶來(lái)的影響，歡樂(lè )家于今年6月對外披露了部分產(chǎn)品價(jià)格調整公告：產(chǎn)品價(jià)格上調幅度約為1%—8%之間不等，涉及價(jià)格上調的產(chǎn)品在公司2024年度的銷(xiāo)售收入為7.95億元。

與此同時(shí)，為統籌全國不同地區的產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格，對少部分地區的椰子汁飲料產(chǎn)品的部分規格出廠(chǎng)價(jià)格進(jìn)行了下調，下調幅度約為1%—5%之間不等，涉及價(jià)格下調的產(chǎn)品在公司2024年度的銷(xiāo)售收入為518.89萬(wàn)元。上述產(chǎn)品價(jià)格調整于2025年7月1日開(kāi)始實(shí)施。

中國投資協(xié)會(huì )上市公司投資專(zhuān)業(yè)委員會(huì )副會(huì )長(cháng)支培元認為，在行業(yè)成本紅利消退、需求復蘇放緩的背景下，歡樂(lè )家需多維度突破核心瓶頸。比如產(chǎn)品端發(fā)力低糖、功能性等高附加值品類(lèi)，拓展植物蛋白飲品以減少傳統依賴(lài)；渠道上布局零食量販、即時(shí)零售及下沉市場(chǎng)，加碼線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)；品牌層面強化故事性與聯(lián)名合作，聚焦海外市場(chǎng)分散國內需求疲軟風(fēng)險等。

“第四季度公司將繼續圍繞年度重點(diǎn)工作，一方面借助年底節日銷(xiāo)售旺季，做好相關(guān)產(chǎn)品堆箱陳列布建，渠道拓展，網(wǎng)點(diǎn)維護等工作，并結合實(shí)際情況針對不同渠道開(kāi)展專(zhuān)項營(yíng)銷(xiāo)方案，積極搶占春節市場(chǎng)，另一方面按計劃推進(jìn)公司印度尼西亞椰子加工項目?！睔g樂(lè )家表示。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶