來(lái)源：經(jīng)濟參考報

　　前三季度新成立基金規模同比上升10.25%、國資五大行新設AIC（金融資產(chǎn)投資公司）基金規模合計達1980億元、活躍All in AI（全面投入人工智能）成為創(chuàng )投機構新戰略……記者從11月27日舉辦的圍各第19屆中國投資年會(huì )·有限合伙人峰會(huì )上獲悉，近期我國創(chuàng )投市場(chǎng)持續回暖，金加科創(chuàng )領(lǐng)域吸引了越來(lái)越多的速涌關(guān)注。業(yè)內專(zhuān)家表示，入科隨著(zhù)我國科創(chuàng )實(shí)力的創(chuàng )賽不斷提升，以及政策對于創(chuàng )投的國資進(jìn)一步支持，更多資金正在涌入科創(chuàng )賽道，活躍助力我國前沿產(chǎn)業(yè)的圍各持續發(fā)展。

　　據投中信息統計，金加2025年前三季度新成立創(chuàng )投基金規模達1.78萬(wàn)億，速涌同比上升10.25%，入科投資事件規模達9120億，創(chuàng )賽同比上升19.98%。國資其中，科技正在成為創(chuàng )投關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　“從市場(chǎng)來(lái)看，國資已成為創(chuàng )投市場(chǎng)中最重要的資金力量，占比高達75%至80%，發(fā)揮著(zhù)市場(chǎng)‘壓艙石’的作用。同時(shí)，社保、AIC等長(cháng)期資本的入場(chǎng)顯著(zhù)改善了市場(chǎng)流動(dòng)性，預計科技創(chuàng )投市場(chǎng)將迎來(lái)進(jìn)一步的回暖?！蓖吨行畔EO楊曉磊表示。

　　投中信息副總經(jīng)理、研究咨詢(xún)事業(yè)部總經(jīng)理吳浠分析指出，去年國辦發(fā)布的《促進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》等政策對于盡職合規責任豁免機制健全的要求，為國資進(jìn)行了解綁，也撬動(dòng)了更多資金涌入科技創(chuàng )新股權投資賽道。

　　“今年圍繞AI、具身智能等領(lǐng)域，創(chuàng )投市場(chǎng)募資端明顯有所回暖，市場(chǎng)情緒持續向好，同時(shí)明顯感受到國有資金投資意愿的提升。特別是針對盈利較差的早期科創(chuàng )企業(yè)投資，國資有所突破，進(jìn)一步帶動(dòng)了科創(chuàng )賽道的熱度?！奔Y本首席執行官兼管理合伙人曹項對記者表示。

　　在新涌入的資金中，AIC股權投資的增長(cháng)正發(fā)揮著(zhù)越來(lái)越重要的作用。

　　日前，中信銀行、招商銀行雙雙發(fā)布公告，宣布旗下金融資產(chǎn)投資有限公司獲準開(kāi)業(yè)的事宜。至此，6家國有大行AIC已配齊，3家全國性股份制銀行拿到AIC牌照。據投中信息統計，截至2025年11月，五大行新設AIC基金數量合計99只，規模合計1980億元。

　　“自政策要求擴大AIC股權投資試點(diǎn)以來(lái)，我們已取得階段性成果。目前與18個(gè)試點(diǎn)城市簽署基金意向規模超2000億元，累計設立的基金管理規模超900億元?！惫ゃy投資副總經(jīng)理、工銀資本董事長(cháng)陸勝東在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“未來(lái)我們將進(jìn)一步聚焦人工智能、生物醫藥、先進(jìn)制造、新能源等硬科技領(lǐng)域，推動(dòng)科技創(chuàng )新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！?/p>

　　對于A(yíng)IC的活躍，吳浠認為，銀行具備雄厚的資金實(shí)力，AIC作為國家重要銀行系非銀行金融機構，為銀行資金重返創(chuàng )投市場(chǎng)提供了合規通道，在政策的支持下，AIC正在持續加大力度參與創(chuàng )投。

　　“AIC資金雄厚且具備股權投資基因，其出資有望進(jìn)一步解決科創(chuàng )投資的資金難題。我們也關(guān)注到相關(guān)機構正在探索科創(chuàng )投資和銀行風(fēng)控管理之間的權衡，未來(lái)有望發(fā)揮更大的作用?！眳卿徽f(shuō)。

　　實(shí)際上，在各項利好帶動(dòng)下，各路資金正在加速涌入科創(chuàng )賽道，保險等長(cháng)期資金也更進(jìn)一步聚焦相關(guān)領(lǐng)域。

　　北京泰康投資CEO黃升軒表示，保險資金總規模穩健增長(cháng)，股權配置比例不斷提升，直接投資和間接投資各占一半。保險資金需兼顧久期匹配、現金流和風(fēng)險管理，因此增加股權和另類(lèi)資產(chǎn)配置成為趨勢。

　　吳浠也認為，險資在創(chuàng )投方面的配置仍有上行空間?！半S著(zhù)全民保險意識提升，險資對私募的配置將持續增長(cháng)。不過(guò)險資風(fēng)控要求極高，風(fēng)險因子占用資本金問(wèn)題仍是制約，若政策能放松風(fēng)險權重要求，將釋放更大投資潛力?！?/p>

　　展望未來(lái)市場(chǎng)，楊曉磊指出，創(chuàng )投行業(yè)的拐點(diǎn)已經(jīng)有所顯現，“可以預期在2026年到2027年，市場(chǎng)將被注入更充裕的資金，也將使得整體募資進(jìn)入上行狀態(tài)?！?/p>