炒股就看金麒麟分析師研報，今日權威，視點(diǎn)市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)，中國資本及時(shí)，科技全面，創(chuàng )新成色助您挖掘潛力主題機會(huì )！越擦越亮
■ 邢 萌
日前，今日在2025香港交易所未來(lái)科技峰會(huì )上，視點(diǎn)市場(chǎng)香港交易所集團行政總裁陳翊庭表示，中國資本上半年香港市場(chǎng)開(kāi)局良好，科技海外投資者參與新股認購的創(chuàng )新成色熱情明顯上漲，不少?lài)H長(cháng)線(xiàn)資金都積極參與了科創(chuàng )公司的越擦越亮新股認購，體現了國際投資者對中國科技創(chuàng )新的今日濃厚興趣。
從A股市場(chǎng)來(lái)看，視點(diǎn)市場(chǎng)今年上市的中國資本新股大多來(lái)自戰略性新興產(chǎn)業(yè)，科創(chuàng )公司廣受青睞。各路資金的積極布局，不僅印證了中國科技創(chuàng )新的廣闊市場(chǎng)前景，更凸顯出中國資本市場(chǎng)已成為匯聚境內外資本、賦能科技創(chuàng )新的主陣地。
近年來(lái)，從新股“含科量”顯著(zhù)提升，到科創(chuàng )公司技術(shù)成果加速涌現，再到新興產(chǎn)業(yè)集群成勢，中國資本市場(chǎng)科技創(chuàng )新成色越擦越亮，有力推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。這一良好趨勢的形成，主要得益于政策引導、研發(fā)投入、資本賦能三重因素協(xié)同驅動(dòng)。
首先，在政策引導下，多層次資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng )新的體系日趨完善。
科創(chuàng )企業(yè)兼具高技術(shù)、高成長(cháng)、高風(fēng)險特征，其在初創(chuàng )期、成長(cháng)期、成熟期等不同生命周期階段有著(zhù)不同的需求，單一市場(chǎng)難以覆蓋。我國資本市場(chǎng)以多層次體系、差異化制度設計精準匹配科創(chuàng )企業(yè)不同階段的核心需求，實(shí)現資本與科技創(chuàng )新的全周期深度對接，有效提升資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新的適配性與精準度，為科創(chuàng )企業(yè)全鏈條發(fā)展提供有力的資本支持。
尤其是今年以來(lái)，證券監管部門(mén)出臺一系列政策，形成一級、二級市場(chǎng)協(xié)力支持科技創(chuàng )新的良好格局：一級市場(chǎng)方面，引導私募股權創(chuàng )投基金投早、投小、投長(cháng)期、投硬科技，暢通“募投管退”良性循環(huán)；二級市場(chǎng)方面，支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)發(fā)行上市，優(yōu)化科技型上市公司并購重組、股權激勵等制度，推動(dòng)科技創(chuàng )新公司債券發(fā)展。這些舉措打通了科技創(chuàng )新全鏈條的資本供給通道，充分發(fā)揮出資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新的樞紐功能。
其次，上市公司研發(fā)投入持續增長(cháng)，加速科技創(chuàng )新成果落地。
上市公司是科技創(chuàng )新的主力軍。上市公司持續加大研發(fā)投入，錨定關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，加速科技成果轉化，夯實(shí)產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新發(fā)展根基。中國上市公司協(xié)會(huì )發(fā)布的數據顯示，上半年，上市公司加快培育創(chuàng )新動(dòng)能，全市場(chǎng)研發(fā)投入超8100億元，同比增長(cháng)3.27%，增速較去年同期提升近2個(gè)百分點(diǎn)。整體研發(fā)強度2.33%，同比小幅提升。全市場(chǎng)113家公司研發(fā)投入超十億元，926家公司研發(fā)強度超10%。這些數據充分印證，上市公司以實(shí)打實(shí)的資金與技術(shù)投入，為我國科技創(chuàng )新高質(zhì)量發(fā)展提供堅實(shí)支撐。
最后，中長(cháng)期資金踴躍入市，為科技創(chuàng )新注入持續穩定的金融活水。
科技創(chuàng )新離不開(kāi)長(cháng)期資本的澆灌。當前，險資、社?；?、公募基金等中長(cháng)期資金積極入市，投向新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，以實(shí)際行動(dòng)支持科技創(chuàng )新。中長(cháng)期資金投資周期長(cháng)、風(fēng)險承受力強、穩定性強，投資理念與科創(chuàng )企業(yè)高度契合，不僅能夠給科創(chuàng )企業(yè)帶來(lái)長(cháng)期資金，還能穩定市場(chǎng)對于科技創(chuàng )新領(lǐng)域的預期，吸引更多社會(huì )資本進(jìn)入，提供更加有力的資本支持。
在多重因素驅動(dòng)下，我國資本市場(chǎng)科技股估值邏輯正發(fā)生顯著(zhù)變化：從“追逐概念”到“錨定價(jià)值”，從“重短期業(yè)績(jì)”到“重長(cháng)期成長(cháng)”，優(yōu)質(zhì)科技股估值穩步提升。以8月份為例，人工智能板塊單月漲幅超10%，工業(yè)富聯(lián)市值突破萬(wàn)億元，寒武紀一度成為A股“第一高價(jià)股”……這不僅體現了投資者對于科技成長(cháng)股的看好，也表明市場(chǎng)正加速構建起以長(cháng)期成長(cháng)價(jià)值為導向、更理性更成熟的科技股估值體系。
隨著(zhù)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放向縱深推進(jìn)，支持科技創(chuàng )新的機制將愈發(fā)健全。我們由衷期待，資本市場(chǎng)通過(guò)精準培育優(yōu)質(zhì)科創(chuàng )企業(yè)，進(jìn)一步助推產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入強勁動(dòng)能。
(責任編輯：休閑)