長(cháng)江商報消息 ●長(cháng)江商報記者 張璐
業(yè)績(jì)低迷的胖改永輝超市（601933.SH）再遭管理層減持。
11月11日晚間，永輝永輝超市發(fā)布公告稱(chēng)，超市長(cháng)張持套持續公司董事長(cháng)張軒松及其一致行動(dòng)人擬通過(guò)集中競價(jià)交易方式減持公司股份合計不超過(guò)9075萬(wàn)股，董事單季店占公司總股本的軒松現億1%。若按公告當日收盤(pán)價(jià)4.74元/股計算，擬減這筆減持計劃預計可套現約4.3億元。離場(chǎng)
長(cháng)江商報記者注意到，陣痛就在這項減持計劃公布的虧億前4天，永輝超市副總裁羅雯霞剛剛完成了一筆頂格減持，凈關(guān)套現約49.89萬(wàn)元。胖改更早之前的永輝7月，重要股東北京京東世紀貿易有限公司也完成1.14億股減持，超市長(cháng)張持套持續不再是董事單季店公司5%以上持股股東。
高管與重要股東的軒松現億接連離場(chǎng)，背后是永輝超市持續承壓的業(yè)績(jì)表現。三季報顯示，2025年前三季度，永輝超市營(yíng)業(yè)收入同比下滑22.21%，歸母凈利潤虧損擴大至7.1億元。其中，三季度歸母凈利潤虧損4.69億元。
為扭轉困局，永輝超市啟動(dòng)“胖東來(lái)化”調改，截至2025年三季度末，永輝超市累計關(guān)閉門(mén)店325家。其中，第三季度凈關(guān)店102家，僅新開(kāi)2家。全國450家門(mén)店中已有222家完成調改開(kāi)業(yè)。
高管接連減持
在業(yè)績(jì)低迷的背景下，永輝超市管理層連續拋出減持計劃。
11月11日，永輝超市公告稱(chēng)，公司收到董事長(cháng)張軒松及其一致行動(dòng)人的告知函，因自身資金需求擬通過(guò)集中競價(jià)交易方式減持公司股份合計不超過(guò)9075萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的1%。該減持計劃自公告之日起十五個(gè)交易日后的三個(gè)月內進(jìn)行。
11月14日收盤(pán)，永輝超市報收4.64元/股，據此粗略計算，張軒松及其一致行動(dòng)人本輪減持執行完畢后將套現約4.3億元。
截至2025年6月30日，張軒松及其一致行動(dòng)人合計持股永輝超市12.75億股，占比14.05%。目前，張軒松為永輝超市法定代表人、董事長(cháng)、董事，持有該公司8.72%股份。
長(cháng)江商報記者注意到，除董事長(cháng)外，永輝超市管理層減持動(dòng)作不斷。就在不久前的11月7日，永輝超市披露了公司副總裁羅雯霞減持股份結果公告。
截至11月7日，羅雯霞通過(guò)集中競價(jià)方式減持股份10.88萬(wàn)股，占公司總股本0.0012%，減持計劃已實(shí)施完畢。按照4.59元/股的價(jià)格計算，羅雯霞此次減持涉及總金額約49.89萬(wàn)元。
而在更早的7月，永輝超市重要股東北京京東世紀貿易有限公司也完成了1.14億股的減持。本次減持完成后，該股東持股比例為1.6791%，不再是公司5%以上持股股東。
前三季虧損擴大至7.1億
在高管頻繁減持的背后，是永輝超市作為曾經(jīng)的中國商超龍頭企業(yè)已連續多年陷入虧損困境。
財報顯示，2025年前三季度，永輝超市實(shí)現營(yíng)收424.34億元，同比下降22.21%；歸母凈利潤虧損7.10億元。上年同期，其歸母凈利潤虧損7786.57萬(wàn)元。其中，三季度歸母凈利潤為虧損4.69億元。
據長(cháng)江商報記者統計，從2021年—2024年，永輝超市累計虧損超95億元。加上2025年前三季度的7.10億元虧損，近五年累計虧損超102億元。
永輝超市將業(yè)績(jì)下滑歸于兩方面因素：一方面是行業(yè)競爭加劇與消費習慣變遷，消費者對購物體驗和商品品質(zhì)的要求提升，導致公司客流與客單雙雙下滑；另一方面是門(mén)店優(yōu)化調改帶來(lái)的短期沖擊，在對潛力門(mén)店改造和淘汰尾部門(mén)店的過(guò)程中，同店銷(xiāo)售與門(mén)店數量均出現下滑。
為應對經(jīng)營(yíng)困境，永輝超市近年來(lái)不得不采取大規模關(guān)店策略。財報顯示，截至2025年三季度末，永輝超市累計關(guān)閉門(mén)店325家。其中，第三季度凈關(guān)店102家，僅新開(kāi)2家。2023年底，其門(mén)店數為1000家，2024年底為775家。
目前，永輝超市仍在持續關(guān)閉虧損門(mén)店。11月初，據相關(guān)媒體報道，永輝超市羅湖太陽(yáng)廣場(chǎng)店、南山來(lái)福士廣場(chǎng)店發(fā)布公告稱(chēng)，兩店將于11月16日正式停止營(yíng)業(yè)。這兩家店均位于深圳的核心商圈。
全國222家門(mén)店完成調改開(kāi)業(yè)
面對持續虧損的業(yè)績(jì)泥沼，永輝超市于2024年5月正式啟動(dòng)“胖東來(lái)化”調改，試圖復制標桿模式突圍。同年6月，胖東來(lái)幫扶的首座調改門(mén)店開(kāi)業(yè)，此后自主調改與外力幫扶并行推進(jìn)，從商品結構、賣(mài)場(chǎng)動(dòng)線(xiàn)到服務(wù)標準、員工待遇展開(kāi)全面革新，一場(chǎng)聲勢浩大的轉型隨之鋪開(kāi)。
這場(chǎng)“胖改”的關(guān)鍵推手是名創(chuàng )優(yōu)品。2024年9月，名創(chuàng )優(yōu)品以62.7億元收購永輝29.4%股份，成為第一大股東。創(chuàng )始人葉國富親自?huà)鞄浉母镱I(lǐng)導小組組長(cháng)，直言“不調改就是死路一條”，立下2026年完成全部門(mén)店改造的軍令狀。
截至2025年9月30日，永輝超市全國450家門(mén)店中已有222家完成調改開(kāi)業(yè)，進(jìn)度接近半數。永輝超市曾表示，2026年春節前調改門(mén)店將突破300家。
但激進(jìn)調改背后是高昂的成本。永輝超市副總裁王守誠曾公開(kāi)透露，永輝單店的調改投入介于500萬(wàn)至800萬(wàn)元之間，部分規模較小的店面費用為300萬(wàn)元。
永輝超市近期發(fā)布的資金募集公告顯示，其擬投資55.97億元用于298家門(mén)店的升級改造項目，照此計算，永輝單店調改成本達1800多萬(wàn)元。
巨額投入讓資金鏈更加緊張。財報顯示，2025年前三季度末，永輝超市貨幣資金僅余33.58億元，總負債達281.3億元，資產(chǎn)負債率逼近89%。股權質(zhì)押風(fēng)險同樣凸顯，截至2025年6月底，永輝超市21.85%股份處于質(zhì)押狀態(tài)。
數據顯示，截至2025年4月30日，永輝超市第一大股東、法人為葉國富的廣東駿才國際商貿有限公司已質(zhì)押18.68億股公司股份，占其全部持股的70%，占總股本的20.58%。
長(cháng)江商報記者注意到，盡管這些調改后的門(mén)店的營(yíng)業(yè)額和客流量較之前均有一定程度的增長(cháng)。但外界對永輝超市的調改也不乏質(zhì)疑聲音，從實(shí)際效果來(lái)看，永輝超市的“胖改”轉型之路仍有進(jìn)一步改善的空間。
2024年11月份，據相關(guān)媒體報道，有不少網(wǎng)友發(fā)帖對永輝超市的個(gè)別調改店進(jìn)行吐槽：?jiǎn)T工完全不理人，裝熟食裝好了就酷酷地擺在柜臺上；商品“含胖量”并不高；動(dòng)線(xiàn)不清晰，定價(jià)偏高等問(wèn)題突出。
對此，業(yè)內專(zhuān)家向長(cháng)江商報記者分析稱(chēng)，“胖東來(lái)的高成本模式依托區域壟斷地位和高毛利支撐，而永輝深陷行業(yè)競爭與持續虧損，此時(shí)強行復制無(wú)異于給失血病人再抽血。高投入未能轉化為可持續盈利，管理層動(dòng)蕩與戰略適配性不足進(jìn)一步加劇困境，永輝的‘抄作業(yè)’自救之路，仍需破解成本、成效與資金的三重枷鎖?！?/p>
視覺(jué)中國圖
責編：ZB
相關(guān)文章
精彩導讀
熱門(mén)資訊
關(guān)注我們
