知名經(jīng)濟學(xué)家洪灝在《洪灝策略》最新節目中，洪灝黃金還沒(méi)對A股市場(chǎng)、現不消化黃金及比特幣的買(mǎi)入明年末未來(lái)走勢進(jìn)行了分析與展望。

投資作業(yè)本課代表整理了要點(diǎn)如下：

1、時(shí)候為什么A股命中注定就是泡沫永遠的就在這個(gè)區間（2000-5000點(diǎn)）里頭呢？

大家老說(shuō)A股是個(gè)存量博弈的游戲，但真正原因是完比，我們的特幣資本賬戶(hù)管制的問(wèn)題。它導致了所有參與市場(chǎng)的季度資金，只能夠來(lái)自于中國投資者，洪灝黃金還沒(méi)而不能夠來(lái)自于外國投資者?，F不消化

2、買(mǎi)入明年末50歲的時(shí)候人、60歲的泡沫人，他的完比風(fēng)險偏好就是會(huì )弱于20歲的人。

有獲利回吐壓力，特幣比如所以(A股）這些股票我每天都在看，每天都沒(méi)有買(mǎi)。從技術(shù)的形態(tài)來(lái)說(shuō)，這種叫做parabolic advance（拋物線(xiàn)式上漲）。那么它最容易產(chǎn)生的就是一個(gè)類(lèi)似于黃金的行情。

3、黃金在幾個(gè)星期里漲了1000美元，而（之前）它花了幾年時(shí)間才漲了1000美元，最后一下子上去的時(shí)候，幾個(gè)星期就了漲1000美元，這怎么可能呢？

這不可能不crash（崩盤(pán)）的，就像你開(kāi)快車(chē)一樣，你開(kāi)的太快了你一定crash（出事故），這是毫無(wú)疑問(wèn)的。

所以我覺(jué)得，當然賺到錢(qián)固然是好，但是也不要忘記，不要太貪心，還有很多好的投資機會(huì )。

4、至于黃金，我覺(jué)得現在還不是時(shí)候。我覺(jué)得現在去討論什么時(shí)候再買(mǎi)回去的話(huà)，那么你就是在相信價(jià)值泡沫已經(jīng)結束，它完全消化了，這是不可能的。

5、比特幣已經(jīng)快到四年周期頂點(diǎn)了，即便是有新高的話(huà)，它的新高也不會(huì )大幅高于現在的11500美元，或者更高時(shí)的12500美元。

6、按照比特幣四年周期（四年減半一次）來(lái)算，第一年是跌的，然后后面兩年是漲的。

所以我會(huì )等待，那就要等明年的三季度末了。（減半后）是一個(gè)買(mǎi)入的機會(huì )，但這個(gè)沒(méi)有人知道具體時(shí)間，而不是看點(diǎn)位。

洪灝此次分享觀(guān)點(diǎn)直言不諱，對A股、比特幣及黃金的走勢均給出了一針見(jiàn)血的明確判斷，信息密度極高。

以下是投資作業(yè)本課代表（微信ID：touzizuoyeben）整理的精華內容，分享給大家：

A股為何總是在2000-5000點(diǎn)的區間？

主要就是（A股）能不能夠突破這個(gè)交易的區間，那為什么人家美股就可以永遠的、不斷的往上漲，不斷的新高？

我們?yōu)槭裁碅股命中注定就是永遠的就在這個(gè)區間里頭呢？我覺(jué)得這個(gè)是不合理的。這個(gè)主要還是因為，我覺(jué)得大家老說(shuō)A股是個(gè)存量博弈的游戲。

其實(shí)很多人沒(méi)有搞懂為什么A股不突破前高的真正的原因。這個(gè)主要還是因為，我覺(jué)得還是因為我們的資本賬戶(hù)的管制的問(wèn)題。

所以它導致了所有參與的市場(chǎng)資金，它只能夠來(lái)自于國內投資者，而不能夠來(lái)自于外國投資者。我們的資本市場(chǎng)沒(méi)有開(kāi)放，我們的資本賬戶(hù)沒(méi)有打開(kāi)。

所以QFII（合格境外機構投資者）做了這么多年，流到A股市場(chǎng)的大概也就20%可能都不到。

第二點(diǎn)就是新老股民的問(wèn)題。老股民在A(yíng)股市場(chǎng)上，所以他的認知就是這樣，就是他炒股炒了30年，對吧？他的認知就是A股就是5000點(diǎn)，然后底下就是2000點(diǎn)，所以他就在2000點(diǎn)和5000點(diǎn)之間來(lái)來(lái)回回跑。

但是我相信老股民沒(méi)有把抓住這一次科創(chuàng )板的機會(huì )，沒(méi)有抓住新興行業(yè)的機會(huì )。

很多老股民依然在問(wèn)我，白酒好不好？要不要買(mǎi)？地產(chǎn)要不要買(mǎi)？不是說(shuō)這些板塊沒(méi)有交易的機會(huì )，但是在一個(gè)長(cháng)期下行的趨勢里，你會(huì )很辛苦的。

因為你剛進(jìn)去了，你就得想什么時(shí)候出來(lái)。所以不是說(shuō)沒(méi)有機會(huì )，而是說(shuō)在一個(gè)長(cháng)線(xiàn)下行趨勢里頭，我們試圖去交易它的反彈，我覺(jué)得會(huì )很累的。

長(cháng)期的、真正的長(cháng)期投資者，他是不太會(huì )考慮這種周期性這么強的板塊。

A股有些股票技術(shù)形態(tài)警示風(fēng)險

年輕人我覺(jué)得風(fēng)險承受能力更強。大家因為他年紀輕，他可以犯更多的錯，他有條件犯更多錯誤，錯了再做一次沒(méi)關(guān)系的。

但是如果你到了50歲、60歲了，你說(shuō)你錯了，你要從頭再來(lái)，可能就沒(méi)有機會(huì )了。

因為人的一生，七十古來(lái)稀了，五十知天命了。所以我覺(jué)得這有很多種原因。每個(gè)人的風(fēng)險偏好不一樣，50歲的人、60歲的人，他的風(fēng)險偏好就是會(huì )弱于20歲、20歲的人。

沒(méi)有辦法，他就是體內的荷爾蒙決定的，這也是我們人生的周期。沒(méi)有辦法。

有獲利回吐壓力，所以（易中天等）這些股票我每天都在看，每天都沒(méi)有買(mǎi)。因為，從技術(shù)的形態(tài)來(lái)說(shuō)，這種叫做parabolic advance?（拋物線(xiàn)式上漲）。那么它最容易產(chǎn)生的就是一個(gè)就是類(lèi)似于黃金的行情。

黃金幾個(gè)星期漲1000，漲勢太猛好比開(kāi)快車(chē)，容易出事故

但黃金幾個(gè)星期里漲了1000美元，（之前）它花了幾年時(shí)間才漲了1000美元，最后一下子上去的時(shí)候，幾個(gè)星期漲1000美元，這怎么可能呢？

對吧？這不可能不崩盤(pán)的，就像你開(kāi)快車(chē)一樣，你開(kāi)的太快了你一定crash（出事故），這是毫無(wú)疑問(wèn)的。

所以我覺(jué)得，當然賺到錢(qián)固然是好，但是也不要忘記，不要太貪心，還有很多好的投資機會(huì )。

黃金現在還不是時(shí)候，泡沫還沒(méi)消化完

至于黃金，我覺(jué)得現在還不是時(shí)候。我覺(jué)得現在去討論什么時(shí)候再買(mǎi)回去的話(huà)，那么你就是在相信價(jià)值泡沫已經(jīng)結束，它完全消化了，這是不可能的。

它只跌了10%，我覺(jué)得厲害的泡沫是可以先跌三分之一，反彈再跌三分之一，是這樣消化的。

所以我覺(jué)得有很多聽(tīng)起來(lái)似是而非的說(shuō)法。價(jià)格之前上來(lái)的時(shí)候，他們沒(méi)有搞懂，下去的時(shí)候，你也不要信他，因為他自己have no clue（毫無(wú)頭緒）。

那如果你要是覺(jué)得它是一個(gè)泡沫破裂的話(huà)，那就是2000美元以下。

所以這個(gè)判斷很重要，你要判斷它的上漲邏輯是否已經(jīng)走完了，還是一個(gè)處于上升趨勢中的顯著(zhù)回調，之后還會(huì )再上升。

但是這個(gè)判斷，我現在沒(méi)有辦法做出來(lái)。

比特幣現在不能進(jìn)，我會(huì )等到明年三季度末

比特幣已經(jīng)快到四年周期頂點(diǎn)了，所以我覺(jué)得即便是有新高的話(huà)，它的新高也不會(huì )大幅的高于我們現在看到的大概是115,000美元左右，之前好像是到過(guò)125,000美元。我覺(jué)得大概也就這樣，今年就這樣了。我不會(huì )爭論那1萬(wàn)塊錢(qián)。

說(shuō)實(shí)話(huà)，按照四年周期，一般來(lái)說(shuō)，四年的周期第一年是跌的，然后后面兩年是漲的。

所以我會(huì )等待，那就要等明年的三季度末了。我覺(jué)得好的投資者最重要的一個(gè)特征，不僅是他勤奮思考，更重要是他耐得住寂寞。

對，那如果你現在沖進(jìn)去，因為價(jià)格流動(dòng)性很強，大家覺(jué)得央行要寬松，但是它的算法和周期是不變的，它就四年，每四年half（減半）一次。

比特幣當然會(huì )大幅回調，那（減半后）是一個(gè)買(mǎi)入的機會(huì )，但這個(gè)沒(méi)有人知道具體時(shí)間，而不是看點(diǎn)位。

來(lái)源：投資作業(yè)本Pro