国产91精品在线播放,9久9久热精品视频在线观看,啪啪毛片,九九热在线免费视频,91av毛片,国产91小视频,国产福利区一区二在线观看

　　倫敦白銀市場(chǎng)現歷史性空頭擠壓。貴金隔年高黃

　　受貿易緊張局勢再起及美國降息預期推動(dòng)，屬漲黃金周一首次突破每盎司4130美元，瘋白單日大漲超3%再創(chuàng )歷史新高，銀時(shí)元而庫存告急讓白銀價(jià)格刷新了上世紀80年代的創(chuàng )新高位。在多重利好持續推動(dòng)下，金突包括美銀、破美高盛在內的貴金隔年高黃機構近期密集上調貴金屬目標位，不過(guò)短期技術(shù)指標超買(mǎi)成為不少市場(chǎng)人士眼中短線(xiàn)波動(dòng)性風(fēng)險加劇的屬漲信號。

　　黃金再迎里程碑

　　今年以來(lái)，瘋白黃金價(jià)格已累計上漲近60%，銀時(shí)元并于上周首次突破每盎司4000美元大關(guān)。創(chuàng )新地緣政治與經(jīng)濟不確定性、金突美國降息預期以及各國央行強勁的破美購金需求等因素，共同推動(dòng)了黃金價(jià)格的貴金隔年高黃上漲。

　　資管CPM集團管理合伙人克里斯蒂安（Jeffrey Christian）表示：“當投資者對全球經(jīng)濟或政治狀況感到擔憂(yōu)時(shí)，黃金和白銀價(jià)格就會(huì )上漲?！?/p>

　　聯(lián)邦基金利率期貨顯示，市場(chǎng)預計美聯(lián)儲10月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為97%，12月降息概率則為100%。黃金作為無(wú)收益資產(chǎn)，通常在低利率環(huán)境下表現良好。

　　另一方面，黃金價(jià)格飆升的部分原因在于投資者擔憂(yōu)特朗普可能會(huì )打破以美元為支撐的經(jīng)濟秩序。因擔憂(yōu)美元未來(lái)前景，投資者正大量涌入黃金、比特幣及其他替代資產(chǎn)，推動(dòng)形成了華爾街所謂的 “貨幣貶值交易”（debasement trade）。

　　布魯金斯學(xué)會(huì )（The Brookings Institution）學(xué)者布魯克斯（Robin Brooks）近日發(fā)文稱(chēng)，“市場(chǎng)并非只是在交易‘美元貶值’，而是在交易‘所有法定貨幣相對黃金的普遍貶值’”，且這一現象是 “全球債務(wù)危機的信號”。

　　美國銀行和法國興業(yè)銀行的分析師目前預計，2026年黃金價(jià)格將達到每盎司5000美元；渣打銀行則將明年黃金均價(jià)預期上調至每盎司4488美元。渣打銀行大宗商品研究全球主管庫珀（Suki Cooper）指出：“在我們看來(lái)，此次黃金漲勢具備持續基礎，但短期回調對于長(cháng)期上行趨勢而言更為健康?！?/p>

　　白銀后來(lái)居上

　　受黃金歷史性漲勢及倫敦市場(chǎng)大規模流動(dòng)性緊縮的雙重影響，白銀價(jià)格突破1980年創(chuàng )下的歷史高位。紐約白銀期貨價(jià)格上漲6.8%，收報50.13美元/盎司；現貨白銀價(jià)格則突破每盎司52美元關(guān)口。

　　高盛發(fā)布報告稱(chēng)，白銀與黃金價(jià)格通常緊密關(guān)聯(lián)，因為二者的主要驅動(dòng)因素 —— 無(wú)論是通過(guò)交易所交易基金（ETF）還是投機性持倉實(shí)現的私人投資資金流動(dòng) —— 往往保持同步。

　　推動(dòng)白銀這一輪漲勢的并非只有避險資產(chǎn)需求。供需平衡是一個(gè)不可忽視的因素。白銀擁有眾多工業(yè)用途，其需求正呈現結構性增長(cháng)，在電動(dòng)汽車(chē)和太陽(yáng)能電池板領(lǐng)域的需求增長(cháng)尤為顯著(zhù)。

　　美國銀行指出，自2021年起，白銀市場(chǎng)就一直處于供不應求的狀態(tài)。與能源轉型所需的所有金屬一樣，白銀也面臨 “需求不斷上升但產(chǎn)能難以快速擴大” 的矛盾。為何會(huì )出現這一情況？因為一座新銀礦從決定開(kāi)采到實(shí)現首次產(chǎn)出，大約需要十年時(shí)間。

　　這家華爾街大行預測，基于地緣政治緊張和財政赤字等因素持續存在的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境，使避險資產(chǎn)持續受到青睞，2026年白銀價(jià)格有望達到每盎司65美元。預計2025年白銀需求將迎來(lái)峰值，這在很大程度上得益于中國今年加快了太陽(yáng)能電池板的安裝進(jìn)度。盡管如此，2026年白銀市場(chǎng)預計仍將維持供應缺口狀態(tài)，這一局面或將持續對白銀價(jià)格形成上行壓力。

　　從技術(shù)面來(lái)看，白銀漲勢已呈 “開(kāi)掛” 之勢。今年早些時(shí)候，美國商務(wù)部依據《貿易擴展法》第232條，對關(guān)鍵礦產(chǎn)啟動(dòng)調查，白銀、鉑金、鈀金均被納入調查范圍。為規避潛在關(guān)稅風(fēng)險，白銀庫存從倫敦轉移至紐約，這一舉措卻導致兩地白銀價(jià)格出現顯著(zhù)差異。

　　目前，市場(chǎng)對新關(guān)稅政策的擔憂(yōu)導致倫敦白銀庫存大幅下降。丹麥盛寶銀行大宗商品策略師漢森（Ole Hansen）在發(fā)給第一財經(jīng)記者的報告中寫(xiě)道，受可用庫存短缺影響，倫敦白銀現貨市場(chǎng)已進(jìn)入明顯緊張階段。他表示，由于實(shí)物白銀短缺，倫敦白銀現貨價(jià)格目前較芝加哥商品交易所的白銀期貨價(jià)格存在大幅溢價(jià)。

　　為凸顯當前市場(chǎng)問(wèn)題的嚴重性，貴金屬存儲平臺Bullion Vault在最新大宗商品簡(jiǎn)報中提到，規模最大的白銀交易所交易基金（ETF）SLV 需要15415噸白銀，才能為其全部已發(fā)行份額提供支撐 —— 這一數量相當于全球7個(gè)月的白銀產(chǎn)量。排名第二和第三的白銀ETF，則分別需要全球3.8個(gè)月的銀產(chǎn)量作為支撐。

　　貴金屬分析師延森（David Jensen）發(fā)文稱(chēng)，當前白銀實(shí)物需求遠超供應，且白銀拆借利率飆升至100%以上，要緩解當前市場(chǎng)的供應緊張局面，唯一途徑就是進(jìn)一步抬高價(jià)格，讓市場(chǎng)實(shí)現供需平衡。延森指出，全球最重要的白銀交易中心 —— 倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì )（LBMA）正 “實(shí)際上陷入停滯”，并已進(jìn)入 “鎖定狀態(tài)”，原因是目前可用于交割的實(shí)物白銀數量不足，無(wú)法滿(mǎn)足價(jià)值數十億美元的現貨合約交割需求。他表示，由于當前白銀自由流通量過(guò)小，無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，倫敦白銀市場(chǎng)已出現斷裂，瀕臨失靈。

　　漢森認為，白銀市場(chǎng)出現混亂并非首次，但此次混亂的程度前所未有。當前推動(dòng)白銀價(jià)格不可阻擋上漲的 “逼空” 行情，是在2025年全年持續顯現的基本面驅動(dòng)因素基礎上形成的。所謂的 “貨幣貶值交易”（debasement trade）催生了對貴金屬的強勁需求：投資者紛紛涌入貴金屬市場(chǎng)，將其作為價(jià)值儲存工具、對沖美元走弱與通脹風(fēng)險的手段，同時(shí)也是為了實(shí)現投資組合脫離法定貨幣的多元化配置。

　　不過(guò)高盛表示，預計在私人投資資金流入的推動(dòng)下，白銀價(jià)格在中期內將進(jìn)一步上漲，但警告稱(chēng)短期內白銀價(jià)格波動(dòng)可能加劇，技術(shù)指標顯示，黃金和白銀均處于超買(mǎi)狀態(tài)。