在此背景下，懵懵截至9月30日，漲得增超作為ETF市場(chǎng)的越猛億元主力軍，全市場(chǎng)寬基ETF總規模達到2.51萬(wàn)億元，被賣(mài)相比年初的得越掉億2.19萬(wàn)億元增長(cháng)超3200億元。不過(guò)，狠類(lèi)從份額來(lái)看，前卻狂前三季度寬基ETF卻減少2241.5億份至9247.77億份，季度相對全市場(chǎng)ETF的規模規模占比也從年初的58.57%下降至44.56%。數量方面，份額份截至9月30日，懵懵全市場(chǎng)寬基ETF總數為360只，漲得增超較年初增加98只。越猛億元

　　有分析認為，被賣(mài)前三季度寬基ETF規模增長(cháng)的得越掉億核心動(dòng)力是凈值拉升，覆蓋了部分止盈資金的兌現需求；同時(shí)，行業(yè)、主題以及跨境ETF因貼合熱點(diǎn)、彈性更高，成為全市場(chǎng)ETF增長(cháng)的主力，再加上今年以來(lái)債券ETF的興起，擠壓了寬基的市場(chǎng)份額。

　　整體而言，這一現象不是寬基ETF的“衰落”，而是市場(chǎng)從“廣譜配置”轉向“精準進(jìn)攻”的體現——寬基仍是長(cháng)期配置的“壓艙石”，但不再是資金的“唯一選擇”，本質(zhì)是市場(chǎng)資金配置精細化的結果。

　　20多只寬基ETF年內漲超60%，這類(lèi)產(chǎn)品贏(yíng)麻了！

　　從單只產(chǎn)品來(lái)看，Wind數據顯示，截至9月30日，共有24只寬基ETF年內漲幅超60%。其中，國泰創(chuàng )業(yè)板50ETF以74.44%的漲幅領(lǐng)跑所有寬基ETF，華夏上證科創(chuàng )板200ETF和萬(wàn)家創(chuàng )業(yè)板50ETF緊隨其后，前三季度分別大漲69.3%和67.65%。

　　跟蹤指數方面，前三季度寬基ETF漲幅榜TOP20產(chǎn)品主要來(lái)自?xún)纱箨嚑I(yíng)：創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板相關(guān)寬基指數，尤其是創(chuàng )業(yè)板50指數和科創(chuàng )創(chuàng )業(yè)50指數。創(chuàng )業(yè)板50指數3只產(chǎn)品入圍不算太多，但排名第一、第三和第六，均非?？壳?；科創(chuàng )創(chuàng )業(yè)50指數入圍TOP20的產(chǎn)品多達13只，占比超六成，前三季度表現最為出眾。

　　從規模上來(lái)看，上述前三季度績(jì)優(yōu)寬基產(chǎn)品普遍偏中小規模（僅在寬基ETF中比較）。其中，易方達中證科創(chuàng )創(chuàng )業(yè)50ETF最新規模達122.26億元，成為其中唯一規模超100億元的產(chǎn)品，前三季度漲幅達64.07%；華夏中證科創(chuàng )創(chuàng )業(yè)50ETF和南方中證科創(chuàng )創(chuàng )業(yè)50ETF規模也相對靠前，分別達到52.97億元和38.88億元。值得注意的是，在前三季度漲幅榜TOP20寬基ETF中，有9只產(chǎn)品規模低于5億元，其中包括漲幅前4名的產(chǎn)品。

　　從前三季度寬基ETF的表現來(lái)看，一個(gè)明顯特征是“成長(cháng)風(fēng)格的勝利”。創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板相關(guān)寬基ETF的出色表現，本質(zhì)是“高景氣賽道+成長(cháng)風(fēng)格+指數設計”的三重共振。四季度，AI算力、創(chuàng )新藥、新能源車(chē)的核心邏輯若未發(fā)生大變化，這種風(fēng)格將會(huì )大概率延續，但需注意“分化”——只有聚焦核心成長(cháng)龍頭的寬基ETF，才能持續受益。

　　29只寬基ETF規模超100億元，其中過(guò)半產(chǎn)品遭凈贖回

　　上面我們看到，前三季度績(jì)優(yōu)寬基ETF多集中于規模不大的成長(cháng)風(fēng)格寬基指數產(chǎn)品，那么寬基ETF的主力軍——大盤(pán)寬基指數產(chǎn)品表現如何呢？接下來(lái)我們聚焦這些“巨無(wú)霸”寬基ETF。

　　Wind數據顯示，截至9月30日，全市場(chǎng)共有29只寬基ETF規模超過(guò)100億元。其中，華泰柏瑞旗下滬深300ETF規模達到4255.77億元穩居第一，易方達、華夏和嘉實(shí)基金旗下滬深300ETF排在第二到第四，規模分別為3047.96億元、2280.61億元和1996.94億元。業(yè)績(jì)方面，這4只“巨無(wú)霸”ETF前三季度均漲超20%，相對滬深300指數有小幅超額，整體表現穩健。

　　規模變動(dòng)方面，前三季度規模增加前三名分別為華泰柏瑞、華夏基金和易方達旗下的滬深300ETF，年內分別新增659.48億元、640.54億元和585.01億元。最新規模TOP10中，9只產(chǎn)品實(shí)現規模增長(cháng)，僅第十位的華夏基金旗下科創(chuàng )50ETF規模減少173.14億元。

　　不過(guò)，從其中的申贖凈流入貢獻來(lái)看，規模前十名中有4只寬基ETF出現凈贖回，尤其是3只年內漲幅超50%的產(chǎn)品：華夏基金旗下科創(chuàng )50ETF、易方達基金旗下創(chuàng )業(yè)板ETF和科創(chuàng )板50ETF，年內分別遭凈贖回518.8億元、228.17億元和118.9億元?？梢钥闯?，面對這些寬基ETF的50%以上的年內收益，不少資金選擇止盈兌現。

　　在頭部寬基ETF產(chǎn)品中，投資者“見(jiàn)好就收”的止盈策略較為普遍。上述29只百億級寬基ETF有17只產(chǎn)品出現凈贖回，占比超58%。整體而言，29只百億級寬基ETF合計規模達到2.21萬(wàn)億元，占所有寬基ETF的規模比重超88%，雖然前三季度規模合計增加3991億元，但合計凈贖回規模卻達到624億元。

　　市場(chǎng)分析認為，前三季度頭部寬基ETF呈現“大盤(pán)穩健、成長(cháng)高彈性”的分化特征，以滬深300指數類(lèi)產(chǎn)品為代表的大盤(pán)寬基業(yè)績(jì)、規模穩健增長(cháng)。而以創(chuàng )業(yè)板ETF、科創(chuàng )50ETF為代表的寬基產(chǎn)品業(yè)績(jì)表現出眾，但部分產(chǎn)品卻出現明顯的凈贖回，一方面反映了部分資金“見(jiàn)好就收”的止盈心態(tài)；另一方面，鑒于成長(cháng)賽道波動(dòng)較大，部分投資者對后續行情的不確定性表現出一定的擔憂(yōu)，選擇落袋為安。

　　面對如此局面，基金公司或需三方面發(fā)力：首先是強化投教，傳遞“寬基長(cháng)期配置” 理念，降低短期交易沖動(dòng)；其次是優(yōu)化產(chǎn)品，推出指數增強、細分寬基（如雙創(chuàng )50），匹配投資者不同的風(fēng)險偏好；最后是提升服務(wù)，通過(guò)定投工具、業(yè)績(jì)歸因報告等，幫助投資者理解寬基產(chǎn)品的長(cháng)期價(jià)值，減少“追漲殺跌”。