保險公司中，險資承擔企業(yè)年金及職業(yè)年金投資管理人角色的年內平安養老、長(cháng)江養老等幾家養老保險公司的調研上市公司調研次數居前，一年內均超過(guò)400次，上市受關(guān)信泰人壽、公司農銀人壽、超萬(wàn)次行前海人壽調研次數也均超過(guò)200次。業(yè)最

　　一名保險資管人士對第一財經(jīng)記者表示，險資險資調研上市公司屬于“常規操作”，年內投研實(shí)力建設目前已成為保險資管公司的調研主要發(fā)力點(diǎn)之一。由于險資負債端的上市受關(guān)剛性特性，使得其對于上市公司基本面的公司研究要求較高，無(wú)論是超萬(wàn)次行基于建倉前的判斷，還是業(yè)最持倉后的持續追蹤，險資都需要對上市公司所屬的險資行業(yè)、公司戰略、未來(lái)成長(cháng)空間等有清晰深入的了解和判斷，而去上市公司調研是最直接的研究方法之一。

　　調研熱情高漲

　　從上述Choice數據來(lái)看，幾大保險資管公司近一年來(lái)的上市公司調研次數均較上年有雙位數增長(cháng)，其中新華資產(chǎn)增近五成，泰康資產(chǎn)亦增加超過(guò)四成；保險公司方面，調研次數居前的幾家也幾乎都呈現環(huán)比上升的態(tài)勢，其中昆侖健康、太平養老近一年的調研次數分別增長(cháng)四成及三成。

　　業(yè)內人士認為，險資調研熱情高漲的背后，是其長(cháng)期配置邏輯與市場(chǎng)環(huán)境的雙重驅動(dòng)。

　　從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，國壽安?；?月末預計，權益市場(chǎng)方面，政策寬松等多重利好因素共振，驅動(dòng)投資者風(fēng)險偏好不斷提升。預計市場(chǎng)短期或有震蕩，但不改中長(cháng)期敘事邏輯。

　　而從長(cháng)期配置邏輯角度來(lái)看，業(yè)內人士普遍認為，低利率環(huán)境下，在鞏固長(cháng)久期固定收益資產(chǎn)“壓艙石”作用的基礎上，應進(jìn)一步發(fā)揮權益資產(chǎn)“關(guān)鍵少數”的作用。

　　事實(shí)上，二季度末的保險資金配置數據已經(jīng)顯示，險資加倉趨勢明顯，展望全年，業(yè)內普遍預計這種趨勢將持續。

　　“保險公司具備加倉的內在訴求，即‘利率低位+資產(chǎn)荒’下固收配置收益率下降，以及未來(lái)分紅險占比提升?！眹鹱C券分析師舒思勤等人認為，疊加監管鼓勵保險資金等中長(cháng)期資金加大入市力度，險資加倉股票將持續，預計全年二級權益配置比例將提升2個(gè)百分點(diǎn)左右，對應增量資金將達萬(wàn)億元左右。

　　扎堆調研這些上市公司

　　在近一年超1.2萬(wàn)次險資調研中，哪些行業(yè)和個(gè)股是險資的重點(diǎn)關(guān)注對象？

　　根據Choice數據，綜合觀(guān)察保險公司及保險資管公司的具體調研情況，匯川技術(shù)（300124.SZ）近一年內最受險資關(guān)注，該公司獲得了49次保險公司的調研，位列第一；同時(shí)獲得182次資管行業(yè)公司（包括保險資管公司）的調研。資料顯示，匯川技術(shù)是從事工業(yè)自動(dòng)化控制產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，定位服務(wù)于中高端設備制造商的高新技術(shù)企業(yè)。今年以來(lái)，匯川技術(shù)股價(jià)累計漲幅約為44%。

　　除此之外，為消費電子等產(chǎn)品提供一體化智能制造解決方案的立訊精密（002475.SZ）、推動(dòng)工業(yè)智能化轉變的中控技術(shù)（688777.SH）以及醫療器械行業(yè)巨頭邁瑞醫療（300760.SZ）一年內均獲保險公司調研達30次以上。

　　從以上被扎堆調研的上市公司所從事的主營(yíng)業(yè)務(wù)可以看到，具有科技創(chuàng )新特質(zhì)的成長(cháng)股是險資的重點(diǎn)關(guān)注對象。事實(shí)上，符合國家戰略的新質(zhì)生產(chǎn)力方向的成長(cháng)股近年來(lái)一直是險資在權益投資方面的共同選擇，它們和穩定的高分紅股一起構成了險資權益投資的啞鈴型結構。

　　在中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì )7月末舉辦的2025年二季度保險資金運用形勢分析會(huì )上，泰康資產(chǎn)總經(jīng)理助理、權益首席投資官?lài)乐居卤硎?，展望后市，對權益市?chǎng)持謹慎樂(lè )觀(guān)，看好結構性機會(huì )。結構方面，他建議關(guān)注科技成長(cháng)領(lǐng)域的AI算力、互聯(lián)網(wǎng)及國產(chǎn)替代機會(huì )，聚焦醫藥行業(yè)中創(chuàng )新藥與醫療器械復蘇相關(guān)標的，持續配置低利率環(huán)境下仍具吸引力的紅利資產(chǎn)，積極把握全球產(chǎn)業(yè)鏈重構帶來(lái)的出海機遇。

　　中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì )8月末發(fā)布的《“資產(chǎn)管理百人問(wèn)卷”調查報告（第8期）》亦顯示，對于下半年投資收益率表現最好的境內資產(chǎn)的判斷，受訪(fǎng)資管人士選擇的前三位分別是黃金、A股、利率債，占比分別為72%、69%與31%。在對下半年權益市場(chǎng)最看好的主題的判斷中，選擇最多的六個(gè)主題為：人工智能產(chǎn)業(yè)、紅利資產(chǎn)、自主可控、內需消費、高端裝備制造和醫藥。