面對每天上千份上市公司公告該看哪些？長(cháng)春成生長(cháng)激重大事項公告動(dòng)輒幾十頁(yè)幾百頁(yè)重點(diǎn)是啥？公告里一堆專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)不知道算利好還是利空？請看財聯(lián)社公司新聞部《速讀公告》欄目，我們派駐全國的高新記者們將于公告當晚為您帶來(lái)準確、快速、上半素霸專(zhuān)業(yè)的年利解讀。

財聯(lián)社8月29日訊（記者 盧阿峰）今日晚間，潤急長(cháng)春高新（000661.SZ）發(fā)布半年報，降超急曾經(jīng)的主地“東北藥茅”似乎無(wú)力阻止其凈利的持續下滑。作為公司“聚寶盆”的位告生長(cháng)激素業(yè)務(wù)也正遭遇雙重挑戰，不僅在集采影響下承受價(jià)格下行壓力，長(cháng)春成生長(cháng)激多年來(lái)的高新市場(chǎng)優(yōu)勢地位還將面臨新入局者的沖擊。

據長(cháng)春高新今晚發(fā)布的上半素霸財報，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入66.03億元，年利同比微降0.54%；歸母凈利潤9.83億元，潤急同比大幅下降42.85%。降超急公司的主地銷(xiāo)售凈利率從2024年的20.11%降至14.11%，業(yè)績(jì)承壓態(tài)勢顯著(zhù)。

從細分業(yè)務(wù)看，作為公司核心的金賽藥業(yè)在上半年實(shí)現收入54.69億元，同比增長(cháng)6.17%，但其歸母凈利潤為11.08億元，同比下滑37.35%。

銷(xiāo)售和管理費用端的大幅攀升或成為侵蝕利潤的重要因素。報告期內銷(xiāo)售費用達23.86億元，同比增長(cháng)23.43%，管理費用7.24億元，同比增長(cháng)31.26%。長(cháng)春高新解釋稱(chēng)，銷(xiāo)售費用與管理費用同步上升，主要用于新產(chǎn)品推廣、合規化銷(xiāo)售隊伍建設與高端人才引進(jìn)。

在新品與管線(xiàn)層面，長(cháng)春高新報告期內研發(fā)投入為13.35億元，同比增長(cháng)17.32%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重提升至20.21%，其中研發(fā)費用11.55億元，同比增長(cháng)30.22%。長(cháng)春高新強調，這部分資金主要投向金賽藥業(yè)推進(jìn)的一批創(chuàng )新分子與制劑工藝優(yōu)化。公司自主研發(fā)的IL-1β單抗“金蓓欣”（伏欣奇拜單抗）已于6月30日獲批上市，成為公司創(chuàng )新轉化的近期實(shí)證；另有伏欣奇拜單抗（水劑）與亮丙瑞林注射乳劑等在受理/審批序列中。

值得注意的是，作為長(cháng)春高新核心利潤來(lái)源的生長(cháng)激素業(yè)務(wù)持續受到多重因素沖擊，長(cháng)期貢獻長(cháng)春高新大部分營(yíng)收的子公司金賽藥業(yè)，其主力產(chǎn)品生長(cháng)激素在集采政策影響下價(jià)格大幅下滑，此前浙江、廣東等多地集采將長(cháng)效水針劑價(jià)格從約1000元/支降至300元/支，降幅高達70%。

盡管長(cháng)春高新主動(dòng)調整產(chǎn)品結構，將生長(cháng)激素長(cháng)效劑型收入占比從2024年的32%提升至2025Q1的35%，但仍難抵行業(yè)性降價(jià)壓力。

市場(chǎng)競爭加劇更令長(cháng)春高新的“聚寶盆”蒙上陰影，隨著(zhù)生長(cháng)激素賽道利潤空間吸引，多家企業(yè)加速布局長(cháng)效制劑領(lǐng)域加速入局，或直接沖擊金賽藥業(yè)在國內生長(cháng)激素方面的傳統優(yōu)勢地位。

其中特寶生物（688278.SH）的長(cháng)效生長(cháng)激素產(chǎn)品“益佩生”于2025年5月29日正式獲批上市，打破長(cháng)春高新金賽藥業(yè)長(cháng)期的長(cháng)效生長(cháng)激素壟斷格局；國際巨頭諾和諾德的帕西生長(cháng)素注射液于2024年9月在國內提交上市申請，該產(chǎn)品在全球Ⅲ期試驗中展現出與每日注射制劑相當的11.2厘米/年的年化生長(cháng)速率；天境生物的伊坦長(cháng)效生長(cháng)激素也已于2025年3月完成上市申請提交，進(jìn)入行政審批序列。

另外，近年來(lái)國內疫苗市場(chǎng)競爭激烈，價(jià)格戰頻發(fā)，這對長(cháng)春高新子公司百克生物的業(yè)績(jì)產(chǎn)生了一定影響——報告期內收入2.85億元，同比下降約53.93%，并出現虧損態(tài)勢。

長(cháng)春高新在財報中也坦言：“受外部環(huán)境、市場(chǎng)競爭加劇以及受種者疫苗接種意愿下降等多方面因素的影響，帶狀皰疹疫苗銷(xiāo)售、使用數量大幅減少，銷(xiāo)售收入承壓，對百克生物整體營(yíng)業(yè)收入、凈利潤造成影響?！?/p>