這一人事安排正值華潤啤酒發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jì)報告后不久。白酒包袱這份財報顯示出華潤啤酒呈現“啤強白弱”的趙春顯著(zhù)分化態(tài)勢——其啤酒業(yè)務(wù)依托高端化戰略持續增長(cháng)；而此前由侯孝海主導、耗資123億元收購的武背白酒業(yè)務(wù)，依然未能達到預期，起華反而對整體盈利形成拖累。潤啤

　　這也標志著(zhù)，白酒包袱在侯孝海于7月離任后，趙春華潤啤酒正式進(jìn)入趙春武全面領(lǐng)導的武背時(shí)代，他將肩負起推動(dòng)公司應對當前復雜市場(chǎng)環(huán)境的起華使命，也面臨著(zhù)“啤+白”雙輪驅動(dòng)戰略的潤啤顯著(zhù)分化與整合難題。

　　華潤啤酒開(kāi)啟趙春武時(shí)代，白酒包袱戰略延續與轉型挑戰并存

　　趙春武的趙春正式接任，標志著(zhù)華潤啤酒侯孝海時(shí)代的武背徹底落幕。

　　侯孝海在2016年執掌華潤啤酒后，起華以“3+3+3”九年戰略推動(dòng)轉型，潤啤八年間將公司營(yíng)收從286.94億元推至386.35億元，歸母凈利潤暴漲近八倍。但是，他主導的白酒跨界拓展卻未能復制成功。

　　2025年6月27日，侯孝海以“投入更多個(gè)人時(shí)間”為由辭任，趙春武開(kāi)始承擔過(guò)渡期職責，直到如今正式“轉正”。

　　公開(kāi)資料顯示，趙春武是華潤啤酒內部培養提拔的高管，擁有深厚的啤酒行業(yè)背景和技術(shù)管理經(jīng)驗。他長(cháng)期在華潤啤酒體系內工作，在擔任總裁之前，曾歷任公司首席財務(wù)官、副總經(jīng)理等重要職務(wù)，深度參與并推動(dòng)了公司的“3+3+3”戰略實(shí)施，尤其是在啤酒產(chǎn)品高端化、產(chǎn)能優(yōu)化及精細化運營(yíng)方面扮演了關(guān)鍵角色。

　　2023年3月，趙春武接替侯孝海出任公司總裁，成為華潤啤酒日常經(jīng)營(yíng)管理的主要負責人。 在他主導下，公司啤酒業(yè)務(wù)持續聚焦高端化戰略，并積極拓展新渠道。自此，趙春武將主導華潤啤酒未來(lái)的戰略方向，特別是應對當前“啤強白弱”的挑戰。

　　趙春武在華潤啤酒業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上明確表示，現任管理層對于下一步發(fā)展有著(zhù)高度共識，將延續和發(fā)揚侯孝海時(shí)期的戰略，不會(huì )有太大改動(dòng)。

　　但市場(chǎng)面臨的挑戰已然升級，啤酒高端化面臨百威、嘉士伯等國際品牌的持續競爭；白酒業(yè)務(wù)整合迫在眉睫；三只松鼠等消費品企業(yè)紛紛布局精釀啤酒，跨界競爭也在加劇。

　　最大的“燙手山芋”來(lái)自于白酒業(yè)務(wù)。當前白酒行業(yè)進(jìn)入存量競爭階段，2025 年上半年規模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量同比下降5.8%，政務(wù)消費收緊、商務(wù)宴請復蘇乏力、消費者日趨理性導致高端白酒渠道庫存積壓嚴重。在此背景下，趙春武如何平衡啤酒主業(yè)優(yōu)勢與白酒業(yè)務(wù)轉型，成為檢驗其領(lǐng)導能力的關(guān)鍵考題。

　　業(yè)內人士認為，趙春武在啤酒渠道深耕20余年的經(jīng)驗，或將影響公司白酒業(yè)務(wù)未來(lái)的渠道策略調整方向，市場(chǎng)正密切關(guān)注華潤啤酒是否會(huì )在戰略重心上做出調整，以實(shí)現“啤+白”戰略的真正協(xié)同。

　　啤酒白酒業(yè)績(jì)分化加劇

　　金沙酒業(yè)營(yíng)收降超三成，白酒百億投入“打水漂”？

　　華潤啤酒上半年業(yè)績(jì)表現呈現明顯分化，啤酒業(yè)務(wù)依托高端化戰略持續增長(cháng)，而白酒業(yè)務(wù)則成為拖累。

　　2025年半年報顯示，華潤啤酒實(shí)現總營(yíng)業(yè)收入239.42億元，較去年同期微增 0.8%；歸屬于股東凈利潤達57.89 億元，同比提升23%。其中，上半年啤酒銷(xiāo)量約648.7萬(wàn)千升，同比增長(cháng)2.2%；未經(jīng)審計的營(yíng)業(yè)額達231.61億元，同比增長(cháng)2.6%。高端啤酒產(chǎn)品表現突出，次高及以上啤酒銷(xiāo)量同比呈中至高單位數增長(cháng)，普高檔及以上銷(xiāo)量同比增幅超10%。

　　公司啤酒業(yè)務(wù)的增長(cháng)得益于兩大因素，一是持續的高端化推動(dòng)平均銷(xiāo)售價(jià)格同比上升0.4%；二是原材料采購成本有所節約。兩者共同作用使啤酒業(yè)務(wù)毛利率同比提升2.5個(gè)百分點(diǎn)至48.3%。

　　產(chǎn)品布局上，“4+4”雙品牌體系成效顯著(zhù)，雪花銷(xiāo)量增長(cháng)超70%，喜力在高基數下仍保持超20%的增長(cháng)，紅爵銷(xiāo)量實(shí)現翻倍。

　　從這些表現來(lái)看，啤酒高端化或許尚未進(jìn)入“中場(chǎng)休息”階段，中高端產(chǎn)品的增長(cháng)也帶動(dòng)了啤酒業(yè)務(wù)平均售價(jià)的小幅同比提升。趙春武在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，啤酒行業(yè)要學(xué)習從“大”變“小”的能力，即滿(mǎn)足消費者小眾、多元化和高端化需求的能力。

　　然而，盡管公司啤酒業(yè)務(wù)保持穩健發(fā)展，白酒板塊卻依然不太爭氣。

　　最新財報顯示，2025年上半年，華潤啤酒的白酒業(yè)務(wù)營(yíng)收僅7.81億元，同比驟降33.7%，在總營(yíng)收中占比不足4%，卻消耗了集團超百億元的戰略投入。

白酒業(yè)務(wù)核心經(jīng)營(yíng)數據對比

　　這一困境的根源在于啤酒與白酒商業(yè)模式存在本質(zhì)差異。啤酒依賴(lài)高頻次、快周轉的走量模式，而高端白酒更講究品牌價(jià)值傳遞和客情關(guān)系維護。華潤試圖通過(guò)現有啤酒渠道推廣白酒產(chǎn)品的策略，實(shí)際效果并不理想。正如某經(jīng)銷(xiāo)商所言：“白酒銷(xiāo)售需要完全不同的資源儲備和運營(yíng)能力，啤酒的規?；蚍ㄔ诟叨税拙剖袌?chǎng)根本行不通?！?/p>

　　具體來(lái)看，白酒業(yè)務(wù)的結構性問(wèn)題尤為突出。當前營(yíng)收高度依賴(lài)單一大單品“摘要”，該產(chǎn)品貢獻了近八成收入，但市場(chǎng)表現持續疲軟。

　　數據顯示，摘要（53度500ml）的批發(fā)價(jià)已從年初的450元以上跌至372元，部分電商渠道售價(jià)甚至低至390元，嚴重偏離1399元的官方指導價(jià)。這種價(jià)格倒掛現象不僅損害了品牌價(jià)值，更導致經(jīng)銷(xiāo)商信心受挫。

　　回溯華潤的白酒布局，其“豪賭”代價(jià)不菲。2021-2023年間，集團先后斥資13億元控股景芝白酒、123億元收購金沙酒業(yè)55.19%股權，并間接控制金種子酒，三大項目合計投入超135億元。但被收購企業(yè)普遍未能實(shí)現預期增長(cháng)：金種子酒營(yíng)業(yè)利潤連續三年下滑，股價(jià)跌幅達62%；景芝白酒業(yè)績(jì)持續低迷；金沙酒業(yè)更是在兩年內三次更換董事長(cháng)。

　　酒業(yè)營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家肖竹青分析指出，華潤白酒業(yè)務(wù)遇挫存在多重因素。首先，收購時(shí)機欠佳，恰逢白酒行業(yè)深度調整期；其次，缺乏專(zhuān)業(yè)的白酒運營(yíng)團隊，現有銷(xiāo)售體系難以觸達高端消費群體；再者，面臨茅臺、五糧液等強勢對手的激烈競爭。肖竹青特別強調，中高端白酒需要情感價(jià)值和圈層營(yíng)銷(xiāo)，這與啤酒的快消品運作邏輯存在根本區別。

　　面對白酒業(yè)務(wù)的嚴峻形勢，華潤啤酒管理層并未放棄。趙春武在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，隨著(zhù)政策變化，白酒也有更多創(chuàng )新的可能性。

　　副總裁魏強表示，下半年將重點(diǎn)聚焦三大舉措，一是重塑摘要、金沙兩大核心品牌的價(jià)格體系，嚴格管控市場(chǎng)費用；二是借助啤酒渠道優(yōu)勢，重點(diǎn)拓展中檔光瓶酒和宴席消費場(chǎng)景；三是密切關(guān)注中秋、春節等關(guān)鍵節點(diǎn)，以及茅臺等標桿產(chǎn)品的價(jià)格走勢。

　　不過(guò)，這些措施能否扭轉頹勢，仍需經(jīng)受市場(chǎng)檢驗。

　　

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