?(圖片拍攝于2025年世界人工智能大會(huì )展臺）
全球AI融資熱潮愈演愈烈，跨界連荷蘭光刻機巨頭ASML也開(kāi)始入局AI模型賽道。入局
9月9日消息，光刻據英媒報道稱(chēng)，機霸ASML公司將領(lǐng)投“歐洲版OpenAI”Mistral AI公司C輪融資，領(lǐng)投提供13億歐元（約合15億美元、歐洲約合108億元人民幣），跨界成為Mistral AI最大股東。入局而本輪總融資額高達20億美元。光刻
業(yè)內人士分析，機霸ASML 此舉不僅是領(lǐng)投資本布局，更是歐洲一次戰略性押注。ASML入股Mistral AI，跨界將使兩家歐洲科技企業(yè)聯(lián)合起來(lái)，入局幫助Mistral AI減少歐洲對美國和中國AI大模型的光刻依賴(lài)。
報道稱(chēng)，此輪融資將使Mistral AI成為歐洲估值最高的AI公司，其C輪投前估值達到100億歐元（117億美元），融資后估值高達140億美元。
與此同時(shí)，OpenAI、Anthropic、Databricks等競爭對手們也不示弱，不僅獲得融資，還公布了收入情況。
其中，Anthropic獲130億美元的新一輪融資，由投資公司Iconiq Capital領(lǐng)投，是迄今為止全球AI行業(yè)大規模融資交易之一，估值達1830億美元（約合人民幣1.3萬(wàn)億元）。
OpenAI此前完成軟銀領(lǐng)投的400億美元融資，估值高達3000億美元（約合2.1萬(wàn)億元），成為全球估值最高的AI公司，最新2025年公司年化收入預計將接近100億美元，到2030年收入將增長(cháng)至900億美元。
9月8日晚，AI公司Databricks宣布完成10億美元K輪融資，由a16z、Insight Partners、MGX、Thrive Capital等領(lǐng)投，公司估值已超過(guò)1000億美元（約合7132億元）。該公司預計在截至2026年1月的財年中實(shí)現43億美元產(chǎn)品收入。
多位AI行業(yè)人士向筆者透露，隨著(zhù)AI Agent智能體多步推理促使token用量爆發(fā)式增長(cháng)，云和智算需求不斷提升，To B端收入已初見(jiàn)成果，所以，投資人開(kāi)始關(guān)注能夠實(shí)現收入增長(cháng)的AI初創(chuàng )企業(yè)。
PitchBook數據顯示，2025年第一季度，全球1603筆風(fēng)險投資交易中，其中有57.9%流向AI和機器學(xué)習賽道，占整體交易總額的近70%，至500億美元。而截至2025年上半年，AI行業(yè)整體投融資規模超過(guò)839億美元（約合近6000億元），按年率估算，今年全球風(fēng)險投資規模將超1678億美元（約合1.20萬(wàn)億元），有望創(chuàng )下AI領(lǐng)域風(fēng)投的新紀錄。
其中，OpenAI的400億美元高額融資拔得頭籌。另?yè)he information，OpenAI近期表示，預計今年公司的資金投入將超過(guò)80億美元，到2029年，其業(yè)務(wù)將支出1150億美元資金，主要在于OpenAI需要更多AI訓練算力。
OpenAI CEO奧爾特曼（Sam Altman）多次表示，該公司高融資的核心原因在于，需要更多的計算能力來(lái)服務(wù)于使用ChatGPT等產(chǎn)品的大量企業(yè)和消費者，以及訓練和運行AI模型。鑒于GPT-5的需求增長(cháng)，公司將優(yōu)先考慮計算，并計劃“在未來(lái)5個(gè)月內”將其計算能力翻一番。
金沙江創(chuàng )投主管合伙人朱嘯虎近期表示，國內每天Tokens消耗量都在百億以上，比去年漲了幾十倍，說(shuō)明AI在企業(yè)內部已經(jīng)開(kāi)始發(fā)揮作用。但是，真正能爆發(fā)式增長(cháng)的應用門(mén)檻較高，很多AI項目實(shí)際體驗后，可能只能做出60分的PPT、60分的研究報告。這種產(chǎn)品自己隨便用用還行，但要讓用戶(hù)花錢(qián)買(mǎi)單，就很困難了。
“投AI創(chuàng )業(yè)公司就像放飛一群鴿子，可能有一兩只能一飛沖天，大部分都會(huì )落到地面，能成功的絕對是鳳毛麟角?！敝靽[虎稱(chēng)。
黃仁勛庫克看中的三位90后，即將誕生歐洲最大AI獨角獸
Mistral AI公司成立于2023年4月，是歐洲最大AI獨角獸，其競爭對手是OpenAI、谷歌AI等美國巨頭。
該公司由3位90后——前谷歌DeepMind研究員亞瑟·門(mén)施（Arthur Mensch）、前Meta研究員蒂莫西·拉科里耶（Timothee Lacroix）和紀堯姆·蘭普勒（Guillaume Lample）創(chuàng )立。
這三位聯(lián)合創(chuàng )始人在巴黎綜合理工學(xué)院就讀時(shí)相識。Mistral AI名字來(lái)源于法語(yǔ)“法國吹來(lái)的強風(fēng)”，三位希望創(chuàng )立一家產(chǎn)生深遠影響的AI公司。
Mistral AI AI公司三位聯(lián)合創(chuàng )始人
技術(shù)和產(chǎn)品層面，成立以來(lái)，Mistral AI主攻開(kāi)源AI模型，已推出開(kāi)源語(yǔ)音、編程、多模態(tài)等涵蓋云端、邊緣端及不同參數規模的數十款模型，其中性能較強的是Mistral AI研發(fā)的多款8B端側AI模型，與其他同尺寸模型相比有很強的市場(chǎng)競爭力。
今年2月，Mistral AI推出了對標ChatGPT的聊天機器人產(chǎn)品Le Chat，推出不到兩周，該App下載量超過(guò)100萬(wàn)次，登上法國iOS App Store免費下載量榜首。
Mistral AI的優(yōu)勢在于，其允許企業(yè)在私有環(huán)境中部署Le Chat，并支持自定義模型和自定義用戶(hù)界面，以滿(mǎn)足對數據企業(yè)需求。目前，Mistral AI系列模型Nemo、Small、Large將分別應用于三類(lèi)任務(wù)，場(chǎng)景包括客戶(hù)支持、文本生成、數據提取、總結文檔、撰寫(xiě)電子郵件、代碼生成、RAG或Agent等。
今年4月，Mistral AI與法國航運巨頭達飛集團啟動(dòng)一項為期五年、總值1億歐元的AI戰略合作計劃，將Mistral AI AI的技術(shù)整合到達飛的物流和客戶(hù)服務(wù)領(lǐng)域。
融資方面，截至目前，Mistral AI共完成四輪融資，已成為全球千億估值的AI大模型獨角獸公司，投資方包括谷歌前CEO埃里克·施密特（Eric Schmidt）、Databricks、英偉達、微軟和Salesforce、a16z等，總融資規模超過(guò)11億美元（約合84億元）。
路透報道稱(chēng)，美國銀行曾為ASML投資Mistral AI提供咨詢(xún)服務(wù)。除了ASML之外，Mistral AI還在與MGX和其他投資者進(jìn)行談判，以盡早完成本輪融資。
事實(shí)上，這場(chǎng)交易引發(fā)關(guān)注的點(diǎn)在于，ASML是 AI 和半導體行業(yè)的上游設備廠(chǎng)商，其研發(fā)了多款用于制造頂尖芯片的光刻機，而且ASML EUV光刻機是臺積電、英特爾等企業(yè)EUV光刻設備的唯一供應商。然而，ASML并沒(méi)有AI模型產(chǎn)品和服務(wù)。
路透卻認為，或許ASML希望通過(guò)投資Mistral AI，將其數據分析和AI能力用于提升光刻量測、計算光刻等工具性能，用AI提高其工具效率，并推動(dòng)團隊不斷開(kāi)發(fā)和商業(yè)落地更多光刻設備。
除了在模型和產(chǎn)品端發(fā)力，Mistral AI還布局AI Infra，其與英偉達合作，計劃將在巴黎附近建設一個(gè)由18000塊英偉達AI芯片驅動(dòng)的40GW（兆瓦）數據中心。
對于商業(yè)化，2024年，Mistral AI收入約為數千萬(wàn)歐元。而門(mén)施今年6月表示，自2025年初以來(lái)，公司收入已增長(cháng)兩倍。
門(mén)施近期表示，人類(lèi)仍然非常重要，大家應該將生成式AI工具視為增強生產(chǎn)力和創(chuàng )造力的一種方式，只有在正確提示或創(chuàng )建足夠智能應用時(shí)，才能生成有趣的內容。開(kāi)發(fā)者和創(chuàng )作者雙方都有很多工作要做，才能真正產(chǎn)生可操作且有價(jià)值的成果。
門(mén)施認為，2025年AI行業(yè)產(chǎn)品的重點(diǎn)，將從模型轉向集成模型和上下文業(yè)務(wù)數據的“系統”。他指出，未來(lái)的 AI 系統將受益于其內置大語(yǔ)言模型，而通過(guò)將模型與相關(guān)的上下文數據連接起來(lái)，AI系統將能夠更好地根據不同的業(yè)務(wù)需求提供定制的解決方案。
“這就是正在發(fā)生改變的地方，”門(mén)施表示，AI是一項基礎設施技術(shù)，可以轉化為任何類(lèi)型的應用。
門(mén)施強調，“我們堅信，應用開(kāi)發(fā)者需要創(chuàng )造差異化，也需要深度掌握這項技術(shù)。而做到這一點(diǎn)的唯一方法就是，獲得整個(gè)堆棧的訪(fǎng)問(wèn)權限，開(kāi)啟這場(chǎng)變革的方法，是讓人們相信Mistral AI開(kāi)源模式能夠讓他們創(chuàng )建更便宜、更快、更好的應用，為我們的客戶(hù)帶來(lái)巨大價(jià)值?！?/p>
對于這樁跨界投資交易，網(wǎng)友褒貶不一，在Hacker News上，有人對此次融資表達了不滿(mǎn)，認為這會(huì )稀釋ASML股東權益。
“這一決定讓人感到惱火。ASML本身是一家優(yōu)秀的公司，業(yè)務(wù)穩健，股票表現也一直不錯，但此次投資可能會(huì )稀釋股東權益，并讓公司暴露在A(yíng)I泡沫的潛在風(fēng)險中。如果ASML手頭現金過(guò)剩，卻又覺(jué)得維持自身技術(shù)領(lǐng)先并無(wú)更多投資空間，那么更合理的做法是將資金返還股東，讓股東自行決定是否要把錢(qián)投向Mistral。但我認為此次投資背后或許存在一些公司不可控的因素，可能是歐洲向ASML施壓，要求其支持這AI獨角獸。這種決策方式會(huì )破壞原本行之有效的市場(chǎng)邏輯?！痹撚脩?hù)直言。
也有行業(yè)人士猜測，ASML是否會(huì )利用 Mistral 的人工智能來(lái)推進(jìn)其 EUV 光刻機，類(lèi)似于臺積電、EDA公司新思和英偉達的合作模式，將AI技術(shù)融入晶圓代工廠(chǎng)當中。
算力才是AI發(fā)展硬道理
市場(chǎng)普遍認為，算力短缺已經(jīng)成為生成式AI發(fā)展過(guò)程中的重要挑戰之一。
那么，訓練一個(gè)前沿AI模型到底需要多少錢(qián)？
公開(kāi)數據顯示，自2016年以來(lái)的8年間，訓練前沿AI模型的成本每年增長(cháng)2到3倍（平均是2.4倍），這意味著(zhù)，預計到2027年，規模最大的模型成本將超過(guò)10億美元。
其中，以GPT-4、Gemini等模型成本為例。包括研發(fā)人員成本和實(shí)驗計算成本在內，我們發(fā)現，模型開(kāi)發(fā)的大部分成本用于算力硬件，占總費用支出比重的47%-67%；研發(fā)人員成本占29%-49%；其余2%-6%用于能源消耗。
從更大的AI超級計算機集群（智算中心）來(lái)看，據統計，AI超級計算機性能每9個(gè)月就會(huì )翻一番，耗資數十億美元，所需的電力相當于一個(gè)中等城市的用電量；地區方面，美國擁有全球約75%的計算能力，中國位居第二，占比15%。
顯然，隨著(zhù)模型訓練成本的快速增長(cháng)，給AI發(fā)展帶來(lái)巨大挑戰，只有少數大廠(chǎng)和OpenAI這樣的“融資怪獸”才能承擔這些費用，而中小AI開(kāi)發(fā)者必須應對這些財務(wù)和基礎設施挑戰，才能維持未來(lái)的創(chuàng )新。除非投資者相信這些企業(yè)的成本與AI能夠實(shí)現盈虧平衡，否則中小企業(yè)將難以籌集足夠的資金持續購買(mǎi)算力硬件。
所以，訓練成本、算力成本對于前沿AI模型的創(chuàng )新至關(guān)重要。
埃隆·馬斯克（Elon Musk）9月7日發(fā)文稱(chēng)，他和特斯拉AI5算力芯片設計團隊在今天進(jìn)行了一場(chǎng)精彩的設計評審，這將會(huì )是一款史詩(shī)級的芯片，而即將推出的AI6有望成為迄今為止最好的Al芯片。
“我認為對于參數少于2500億的模型來(lái)說(shuō)，AI5很可能是所有類(lèi)型推理芯片中最好的。而且，該芯片的成本是迄今為止最低的，性能、功耗也非常好?！瘪R斯克補充稱(chēng)。
近年來(lái)，特斯拉在芯片采購與算力資源上更加倚重外部伙伴。英偉達、AMD、三星電子等，均向其供應高端GPU、AI芯片與制造支持，使特斯拉無(wú)須獨自承擔全部研發(fā)及硬件建設費用，依舊維持強勁的AI訓練性能。
然而近期，特斯拉決定解散其內部構建特斯拉自研的高性能計算平臺的Dojo超級計算機團隊，這一決定這標志著(zhù)特斯拉在自主研發(fā)無(wú)人駕駛技術(shù)芯片方面遇挫，不得不更依賴(lài)外部力量打造芯片。據報道，Dojo團隊約20名核心成員已加入新成立的一家AI初創(chuàng )公司Density AI，其余特斯拉員工將被調配至特斯拉的其他數據中心或計算相關(guān)項目。
今年8月，馬斯克發(fā)文稱(chēng)，特斯拉分散資源并同時(shí)開(kāi)發(fā)兩種截然不同的AI芯片設計是沒(méi)有意義的。特斯拉的AI5、AI6及后續芯片在推理方面將表現出色，至少在訓練方面相當不錯，所有努力都將集中在這上面。
據報道，AI5由臺積電代工，計劃2026年末或2027年初量產(chǎn)；AI6由三星代工，采用2nm工藝，首批樣品預計2025年在韓國投產(chǎn)，隨后由三星的美國得州工廠(chǎng)進(jìn)行量產(chǎn)。
分析認為，特斯拉的這份大單為三星提供了在A(yíng)I芯片制造領(lǐng)域重新證明自己的重要機會(huì )，也可能成為該公司代工業(yè)務(wù)復蘇的關(guān)鍵轉折點(diǎn)。
馬斯克表示，從同時(shí)開(kāi)發(fā)兩種芯片架構轉變?yōu)橹婚_(kāi)發(fā)一種，意味著(zhù)所有的芯片人才都專(zhuān)注于打造一款令人驚嘆的芯片，回想起來(lái)，這無(wú)疑是一個(gè)明智之舉。
不只是馬斯克一方，xAI的競爭對手OpenAI也在加緊布局自研芯片。
9月5日，有消息稱(chēng)，OpenAI已經(jīng)與美國半導體巨頭博通達成合作，共同設計自主AI芯片，并計劃于明年正式投入量產(chǎn)。此舉旨在突破算力瓶頸并降低對英偉達的過(guò)度依賴(lài)。
博通首席執行官陳福陽(yáng)（Hock Tan）表示，公司已獲得第四個(gè)定制AI芯片業(yè)務(wù)的主要客戶(hù)，該客戶(hù)承諾了價(jià)值100億美元的訂單。據知情人士證實(shí)，這個(gè)神秘的新客戶(hù)正是OpenAI。
如今，算力基礎設施已經(jīng)成為這些大廠(chǎng)投入AI的關(guān)鍵“法寶”。
知名投行杰富瑞（Jefferies）8月31日發(fā)布的報告顯示，過(guò)去12個(gè)月內，中國四大云服務(wù)提供商（阿里云、字節火山引擎、騰訊云、百度智能云）資本支出約為450億美元，而包括微軟、Meta等美國大廠(chǎng)云廠(chǎng)商資本支出高達2910億美元，主要用于A(yíng)I算力基礎設施投入，中國這一數字僅為美國同行的15%，差距較大。
PPIO聯(lián)合創(chuàng )始人兼CEO姚欣早前對筆者表示，長(cháng)期看，推理算力占比達到95%，訓練只占據5%。所以，未來(lái)大量數據中心需要分布式以及海量的推理優(yōu)化，如何把數十萬(wàn)張卡用好，其實(shí)是一個(gè)關(guān)鍵性的技術(shù)趨勢。而對于中國AI算力來(lái)說(shuō)，底層是做算力網(wǎng)絡(luò )、東數西算。
“中國大模型廠(chǎng)商之所以想要賺更多的錢(qián)，是因為他們發(fā)現，想要從模型層面賺錢(qián)，并不是一件容易的事情。國內大模型賽道實(shí)在很卷。而且實(shí)事求是講，中國與美國最先進(jìn)模型的性能相比還是有差距的?！币π婪Q(chēng)。
據英偉達CFO預測，到2030年，全球AI算力基礎設施支出將達3至4萬(wàn)億美元，每年增長(cháng)50%以上。
以每年4倍的訓練計算增長(cháng)趨勢計算，到2030年，訓練超大規模的前沿AI模型需要近2000萬(wàn)個(gè)H100級GPU，但全球產(chǎn)能需要達到接近1億個(gè)H100級GPU，這遠遠超出了生產(chǎn)能力，因此需要行業(yè)加速擴大GPU產(chǎn)能。
預計到2030年，全球芯片半導體產(chǎn)業(yè)規模將超過(guò)1萬(wàn)億美元。（本文首發(fā)于鈦媒體App，作者｜林志佳，編輯｜蓋虹達）
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