国产91精品在线播放,9久9久热精品视频在线观看,啪啪毛片,九九热在线免费视频,91av毛片,国产91小视频,国产福利区一区二在线观看

　　豬肉現貨將繼續探底。豬價(jià)豬企資金

　　11月20日，低迷底部生豬期貨2601主力合約再度刷新階段低點(diǎn)，未明收盤(pán)報11440元/噸，上市近三個(gè)月累計下跌17.76%，集體其余合約亦出現不同程度下行，補充盤(pán)面情緒表現較為悲觀(guān)。流動(dòng)值得注意的豬價(jià)豬企資金是，生豬期貨與現貨走出了背離姿態(tài)，低迷底部期貨價(jià)格創(chuàng )階段新低或反映現貨將繼續探底。未明

　　由于豬價(jià)低迷且持續數月，上市不斷侵蝕上市豬企的集體現金流，迫使企業(yè)采取一系列手段以求補充流動(dòng)資金。補充從唐人神（002567.SZ）到益生股份（002458.SZ），流動(dòng)從新五豐（600975.SH）到新希望（000876.SZ），豬價(jià)豬企資金今年以來(lái)，至少有5家上市豬企發(fā)布公告，將前次定增募投項目的資金“挪作他用”，永久或臨時(shí)地補充流動(dòng)資金。

　　盡管傳統消費旺季的日歷已然翻至，但根據農業(yè)農村部及多家機構的數據與分析，當前生豬產(chǎn)業(yè)供需寬松的格局并未發(fā)生根本性轉變。產(chǎn)能去化步履蹣跚，而前期大規模的二次育肥更是提前透支了旺季可能出現的“大豬”結構性短缺。市場(chǎng)期待的年底反彈恐將再次落空，行業(yè)的真正拐點(diǎn)，或許要等到2026年下半年才能窺見(jiàn)曙光。

　　上市豬企集體“補流”

　　在豬周期下行的重壓下，保持充足的現金流已成為上市豬企的經(jīng)營(yíng)要務(wù)。近期，一系列來(lái)自上市公司的公告，揭開(kāi)了生豬養殖行業(yè)普遍面臨的資金困局。

　　上市豬企唐人神近日發(fā)布公告，公司表示因生豬市場(chǎng)價(jià)格持續低迷，為滿(mǎn)足公司日常經(jīng)營(yíng)需要，擬終止“東沖三期生豬養殖基地建設項目”的募集資金投入，并將剩余募集資金7，895.87萬(wàn)元用于永久補充流動(dòng)資金。終止養殖項目的同時(shí)，唐人神計劃申請注冊發(fā)行中期票據和超短期融資券，合計10億元。

　　今年前三季度，受豬價(jià)下跌影響，唐人神業(yè)績(jì)增收不增利，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入185.86億元，同比增長(cháng)8.87%，歸母凈利潤虧損3.65億元，同比減少243.8%。截至9月30日，唐人神的未分配利潤虧損13.58億元，資產(chǎn)負債率上升至歷史最高的65.51%。

　　記者注意到，由于生豬價(jià)格低迷，唐人神分別于2023年底、2024年底對“東沖三期生豬養殖基地建設項目”暫緩實(shí)施。公司稱(chēng)，如繼續該項目則可能無(wú)法取得預期的經(jīng)濟效益和社會(huì )效益。未來(lái)公司生豬養殖業(yè)務(wù)將傾向于優(yōu)先采用租賃、合作、“公司+農戶(hù)”等輕資產(chǎn)運營(yíng)模式。

　　唐人神的舉動(dòng)并非孤例，補充流動(dòng)資金已成為行業(yè)內的“集體行動(dòng)”。10月末，益生股份與新五豐雙雙發(fā)布補充流動(dòng)資金公告。其中，益生股份對三個(gè)養殖募投項目結項，并將節余的1.83億元募集資金永久補充流動(dòng)資金。新五豐表示，鑒于當前生豬行業(yè)周期性調整及政策變化，為有效降低公司財務(wù)費用，公司計劃使用閑置募集資金不超過(guò)2.1億元用于臨時(shí)補充流動(dòng)資金。

　　將時(shí)間線(xiàn)拉長(cháng)來(lái)看，新希望在9月決定使用1.1億元閑置募集資金臨時(shí)補流；天康生物（002100.SZ）在3月直接終止了“甘肅天康農牧科技有限公司30萬(wàn)頭仔豬繁育及20萬(wàn)頭生豬育肥建設項目”項目，將剩余的約5.01億元募集資金全部永久性補流用于日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

　　“將募投項目資金轉為補充流動(dòng)資金，尤其是在永久補充的情況下，是企業(yè)資金鏈緊張的一個(gè)明確信號?！币晃晦r業(yè)行業(yè)分析師對記者說(shuō)：“這相當于把原本用于未來(lái)擴張的‘種子基金’拿出來(lái)墊厚現金，說(shuō)明企業(yè)當前經(jīng)營(yíng)性現金流的壓力較大，需要‘儲糧過(guò)冬’?！?/p>

　　產(chǎn)能去化不及預期，豬價(jià)拐點(diǎn)還需等半年

　　自2020年以來(lái)生豬行業(yè)大規模擴張產(chǎn)能，導致行業(yè)產(chǎn)能供過(guò)于求，生豬價(jià)格持續處于低位運行，2023年生豬養殖行業(yè)出現普遍虧損，2024年生豬價(jià)格呈現“淡季不淡”特征，產(chǎn)業(yè)盈利轉暖。而今年以來(lái)，豬價(jià)整體呈現“旺季不旺”，隨著(zhù)氣溫下降和腌臘需求的啟動(dòng)，年底通常是豬肉消費的旺季，也是豬價(jià)反彈的窗口期。然而，多重因素壓制下，豬價(jià)反彈乏力，三季度以來(lái)持續走低。

　　國家統計局數據顯示，9月末國內能繁母豬存欄量為4035萬(wàn)頭，環(huán)比僅下降0.70%。據涌益咨詢(xún)等三方機構樣本數據，10月能繁存欄環(huán)比降幅在0.8%左右，甚至有的樣本出現微增。這表明，盡管虧損已久，但全行業(yè)的產(chǎn)能去化進(jìn)程依然緩慢且不徹底。在資金壓力與維持市場(chǎng)份額的權衡中，許多企業(yè)仍在苦苦支撐，等待對手先行倒下。

　　供應端的壓力是壓制豬價(jià)的核心，產(chǎn)能積重難返，短期難見(jiàn)供應縮減曙光，中期取決于產(chǎn)能出清力度。機構分析指出，盡管10月部分企業(yè)為回籠資金而提前出欄，一定程度上透支了11月的出欄計劃，但整體供應寬松的局面并未改變。

　　農業(yè)農村部數據顯示，10月活豬均價(jià)環(huán)比下跌8.95%，至12.57元/公斤。豬價(jià)在10月底雖有小幅反彈，但出于對后市的悲觀(guān)預期，養殖戶(hù)落袋為安意愿增強，導致反彈持續性較差。進(jìn)入11月，全國外三元生豬均價(jià)很快跌破12元/公斤，截至11月20日，生豬價(jià)格報11.69元/公斤，同比下跌28.15%，凸顯豬肉市場(chǎng)的底層供給十分充足。

　　需求端來(lái)看，期盼中的“腌臘行情”也尚未能對豬價(jià)形成有效拉動(dòng)，目前北方地區因降溫醞釀惜售情緒，市場(chǎng)對12月腌臘需求提振價(jià)格抱有一定期待?！霸诋斍柏i肉供給寬松背景下，豬肉旺季的實(shí)際需求恐不及預期，或者說(shuō)很難滿(mǎn)足供給端的規模，因此短中期來(lái)看，豬價(jià)難改震蕩向下的趨勢，預計今年冬季旺季需求大概率不及預期?！鼻笆龇治鰩煂τ浾哒f(shuō)。

　　期貨市場(chǎng)的“近弱遠強”格局也反映了豬價(jià)短期震蕩向下的預期。中輝期貨研報指出，當前生豬期貨遠月07、09合約受疫病和減產(chǎn)預期支撐，表現強勢，而對近月合約則呈現升水狀態(tài)。席位持倉方面，國泰君安、永安期貨等近期在03合約上大幅加空，中糧期貨也對01、03、09合約均有加空操作，表達了市場(chǎng)對短期走勢的謹慎態(tài)度。

　　展望后市，機構普遍認為，生豬價(jià)格底部博弈持續，四季度價(jià)格或圍繞行業(yè)平均成本上下博弈，現貨探底過(guò)程預計將持續，隨著(zhù)調控落地與虧損積累，生豬產(chǎn)能去化深入，豬價(jià)有望2026年下半年迎來(lái)向上拐點(diǎn)。