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　　■投基論道

　　內外資多維度挖掘A股投資機會(huì )

　　◎記者 王彭

　　近期，內外A股市場(chǎng)持續迎來(lái)增量“活水”。資多業(yè)內人士表示，維度挖掘行業(yè)主題ETF成為資金入場(chǎng)的投資新通道。與此同時(shí)，內外外資也在加碼A股。資多摩根士丹利報告顯示，維度挖掘8月全球對沖基金積極買(mǎi)入A股。投資

　　興業(yè)證券研報表示，內外4月中旬以來(lái)，資多隨著(zhù)市場(chǎng)逐步回暖，維度挖掘作為逆向資金布局工具的投資寬基ETF持續流出資金，6月以來(lái)凈流出速度進(jìn)一步加快，內外而行業(yè)主題ETF作為把握結構性機會(huì )的資多重要工具，逐步受到市場(chǎng)關(guān)注，維度挖掘成為近期ETF的主要增量。此外，今年以來(lái)，理財產(chǎn)品規模增長(cháng)持續低于去年同期季節性水平，同比多增規模也不斷回落。尤其在2至3月及6月以來(lái)權益市場(chǎng)上漲后，理財規模下降速度進(jìn)一步加快，或表明資金正從理財產(chǎn)品向權益資產(chǎn)進(jìn)行“再配置”。

　　“今年3月以來(lái)，權益類(lèi)基金（主動(dòng)+被動(dòng)）發(fā)行規模占比提升至40%以上。后續，權益類(lèi)基金新發(fā)有望進(jìn)一步回升?！迸d業(yè)證券稱(chēng)。

　　摩根士丹利最新發(fā)布的報告顯示，全球對沖基金加大了對中國股票的買(mǎi)入力度。8月以來(lái)，對沖基金的買(mǎi)入行為偏向A股，這與2月DeepSeek浪潮后資金流向港股科技股形成了鮮明對比。

　　展望后市，多家內外資機構均積極布局，挖掘A股更多投資機會(huì )。在摩根士丹利基金看來(lái)，由于A(yíng)股市場(chǎng)估值處于系統性修復的過(guò)程，位于估值洼地的領(lǐng)域均值得重視，看好三個(gè)方向：一是科技成長(cháng)，當前AI應用、半導體等性?xún)r(jià)比更高；二是中國制造，包括高端機械、汽車(chē)、軍工、醫藥等，相關(guān)優(yōu)質(zhì)公司值得重視；三是新消費，部分公司不但牢牢占據國內市場(chǎng)主導地位，海外市場(chǎng)拓展也較為順利，成為上市公司業(yè)績(jì)新增長(cháng)點(diǎn)。

　　摩根資產(chǎn)管理中國資深基金經(jīng)理李德輝表示，在A(yíng)股投資方面，長(cháng)期看好“人工智能+”主線(xiàn)?！蛾P(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見(jiàn)》發(fā)布后，行業(yè)有望進(jìn)入政策密集催化階段。國產(chǎn)算力與AI應用企業(yè)將受益，同時(shí)可關(guān)注人工智能賦能的相關(guān)賽道，包括消費電子、機器人、智能駕駛、AI醫療、計算機等。

　　景順長(cháng)城投研團隊認為，近期需求側支持政策逐漸發(fā)力，金融數據改善也反映了政策積極發(fā)力的效果，基本面改善有望持續?？紤]到多重積極因素，對A股后市維持相對積極的觀(guān)點(diǎn)。

　　具體到配置層面，景順長(cháng)城投研團隊關(guān)注三個(gè)方向：一是具備高景氣產(chǎn)業(yè)趨勢的細分方向，但須關(guān)注快速上漲后的波動(dòng)風(fēng)險；二是直接受益于市場(chǎng)活躍度的板塊，包括券商、保險、多元金融等；三是高股息板塊，今年以來(lái)該板塊漲幅相對落后，若市場(chǎng)出現回調，其將具備較高的配置性?xún)r(jià)比。