英國通脹為何高于其他發(fā)達經(jīng)濟體？通脹冠軍

　　首先，能源價(jià)格監管方式導致統計上的通脹滯后效應。英國的再爆能源和公用事業(yè)價(jià)格受監管機制影響較大，今年4月家庭能源賬單的表重大幅上調顯著(zhù)推高了同比增速。這種“行政調價(jià)”因素意味著(zhù)，奪發(fā)達經(jīng)即使國際能源價(jià)格回穩，濟體監管層面的英國價(jià)格調整仍會(huì )令通脹數據居高不下。

　　其次，何遠英國勞動(dòng)力市場(chǎng)的高于供需失衡推升了內生通脹壓力。英國脫歐后勞動(dòng)力供應趨緊，美歐就業(yè)市場(chǎng)更顯僵化，通脹冠軍這為薪資和物價(jià)上漲埋下伏筆。通脹當前英國名義工資增速雖然較兩年前的再爆近8%有所放緩，但仍維持在約5%的表重高位。企業(yè)在人力成本高企的奪發(fā)達經(jīng)情況下提高商品和服務(wù)價(jià)格，從而形成“薪資-物價(jià)”螺旋上升的風(fēng)險。

　　再者，英國近期的財政政策舉措也帶來(lái)了一定的通脹上行壓力。財政大臣雷切爾·里夫斯（Rachel Reeves）在今年4月上調了一系列稅收并提高了法定最低工資標準。大量分析指出，企業(yè)正通過(guò)漲價(jià)將這些新增的數十億英鎊成本轉嫁給消費者。

　　英國央行：降不降息，這是個(gè)問(wèn)題

　　英國通脹數據公布后，英鎊匯率一度扭轉跌勢，小幅走強，顯示投資者預計英國央行將在更長(cháng)時(shí)間內保持緊縮立場(chǎng)。有分析指出，疲軟的增長(cháng)前景，疊加爆表的通脹數據，已使英國央行陷入兩難：既要防止過(guò)早放松導致通脹高燒不退，又要考慮經(jīng)濟增長(cháng)乏力下過(guò)度緊縮的代價(jià)。

　　對于英國央行下一步舉措，各方觀(guān)點(diǎn)不一。德勤（Deloitte）英國首席經(jīng)濟學(xué)家伊恩·斯圖爾特（Ian Stewart）指出，英國經(jīng)濟正同時(shí)經(jīng)歷高通脹和低增長(cháng)的困境，這種局面可能會(huì )持續到明年春季，使得英國央行是否會(huì )在2025年再次降息充滿(mǎn)不確定性。

　　“雖然英國央行預料到通脹壓力會(huì )有所回升，但通脹率已令人警惕地逼近4%，”GTC集團首席分析師賈米爾·艾哈邁德（Jameel Ahmad）在接受第一財經(jīng)采訪(fǎng)時(shí)指出，“在這種情況下，（英國央行）進(jìn)一步降息的理由正在減弱?！?/p>

　　然而，英國國家經(jīng)濟社會(huì )研究院（NIESR）預計，如果未來(lái)數月通脹回落、就業(yè)市場(chǎng)走弱態(tài)勢明朗，英國央行仍可能在今年稍晚酌情放松貨幣政策。