大宗商品也普遍上漲，黃金其中倫銅也突破10190美元/噸，又創(chuàng )月新不僅超越年內3月的新高前高，也是倫銅聯(lián)儲去年6月以來(lái)的新高。

　　總的創(chuàng )個(gè)場(chǎng)熱炒美來(lái)說(shuō)，交易員們正在為本周美聯(lián)儲降息做準備——不僅是高市迎接2025年首次降息，也在押注后面數次會(huì )議將出現一連串的降息交易降息。

　　掉期交易已經(jīng)定價(jià)美聯(lián)儲年內還會(huì )有一次降息，黃金同時(shí)出現第三次降息的又創(chuàng )月新可能性也很大。這種預期推高美股、新高壓低美債收益率和美元，倫銅聯(lián)儲同時(shí)也使得金條作為價(jià)值儲存工具更具吸引力。創(chuàng )個(gè)場(chǎng)熱炒美本周這場(chǎng)“賭局”的高市關(guān)鍵點(diǎn)，就是降息交易美聯(lián)儲是否會(huì )挑戰目前的市場(chǎng)共識。

　　今年以來(lái)，黃金受到地緣政治動(dòng)蕩、特朗普貿易政策，以及各國央行的持續買(mǎi)入，黃金的累計漲幅已經(jīng)超過(guò)40%，并在近期突破經(jīng)通脹調整后的歷史價(jià)值前高。除此之外，美聯(lián)儲也在承受特朗普的降息施壓，包括試圖罷免理事麗莎·庫克。

　　不生息的黃金被普遍視作不確定性時(shí)期的避險資產(chǎn)，在低利率環(huán)境下往往表現良好。高盛此前分析稱(chēng)，若私營(yíng)部門(mén)持有的美國國債有1%流入黃金，金價(jià)就有可能被推高至5000美元/盎司。

　　根據最新消息，美國當地時(shí)間周一晚間（北京時(shí)間周二清晨），美國參議院會(huì )對特朗普提名經(jīng)濟顧問(wèn)米蘭去美聯(lián)儲理事會(huì )短期兼職一事進(jìn)行投票。若能獲得通過(guò)，他將列席周二開(kāi)始的美聯(lián)儲公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )會(huì )議，并在“點(diǎn)陣圖”上傳遞“白宮聲音”——毫無(wú)疑問(wèn)一定是大幅降息的曲線(xiàn)。

　　與此同時(shí)，較低的利率通常通過(guò)提振需求和削弱美元來(lái)支撐銅等大宗商品。

　　雖然綠色轉型的主題今年以來(lái)有些疲軟，但銅也搭上了人工智能和軍工兩大強勢主題。建造、供電并為AI數據中心散熱需要大量的銅，子彈彈殼、戰斗機、導彈系統及其他武器所需的銅也在增加。美國政府也表示，銅是美國國防部使用量第二多的材料，希望能夠增加國內產(chǎn)量。

　　對于銅等基礎金屬需求持續上升的押注，也在近期促成了礦業(yè)界十多年來(lái)最大的一筆交易——英美資源與泰克資源擬議的530億美元合并案。兩家公司合并后預期將躋身全球前5大銅生產(chǎn)商，主要資產(chǎn)分布在智利、秘魯和加拿大。