周末地緣局勢發(fā)酵支撐油價(jià)反彈

　　“周末有關(guān)俄羅斯在波蘭邊境附近構成威脅的過(guò)山車(chē)報道，及時(shí)提醒了交易員們，美原歐洲東北部地區的油周油能源安全仍面臨持續風(fēng)險?！卑拇罄麃喖靶挛魈m投資平臺富途牛牛（Moomoo）的坐原首席執行官表示。

　　烏克蘭對俄羅斯煉油廠(chǎng)的底經(jīng)襲擊力度加大，也進(jìn)一步助推了油價(jià)上行趨勢；不過(guò)，過(guò)山車(chē)俄羅斯方面（尤其是美原管道運營(yíng)商俄羅斯管道運輸公司Transneft）否認了其煉油行業(yè)遭受重大損失的說(shuō)法。

　　中東地區的油周油緊張局勢同樣居高不下：以色列加大對加沙城的襲擊力度之際，已有四個(gè)西方國家承認巴勒斯坦國。坐原這一承認引發(fā)了特拉維夫（以色列）和華盛頓的底經(jīng)強烈回應。法國正籌備一場(chǎng)峰會(huì )，過(guò)山車(chē)商討以巴“兩國解決方案”，美原但美國已表示將抵制該峰會(huì )，油周油并稱(chēng)此舉可能損害與承認巴勒斯坦國的坐原國家之間的關(guān)系，還警告稱(chēng)，底經(jīng)若有國家采取任何針對以色列的措施，將面臨懲罰。

　　與此同時(shí)，有報道稱(chēng)伊拉克原油出口量正在上升，這對油價(jià)構成了利空壓力，也讓市場(chǎng)更加認為當前全球原油市場(chǎng)供過(guò)于求，需求不足以消化現有供應。不過(guò)另一方面，中、印持續進(jìn)行原油儲備采購，吸收了許多分析師眼中“過(guò)?！钡牟糠衷凸?。

　　沙特與巴基斯坦簽署防務(wù)協(xié)議重構地緣安全格局

　　協(xié)議標志著(zhù)沙特在安全策略上的重大轉向——從依賴(lài)美國“石油換安全”模式，轉向構建自主防御體系。若沙特與印度能源合作持續穩定，且中東未爆發(fā)大規模沖突，油價(jià)可能因供應過(guò)?；芈?。

　　中東原油基準走弱，供應過(guò)剩擔憂(yōu)升溫

　　中東主要原油基準價(jià)格近期持續承壓，迪拜、穆?tīng)柊嗪桶⒙蛢r(jià)格均跌至數周新低，其中現金迪拜原油對掉期合約的溢價(jià)下跌51美分，最終收于每桶2.11美元，直觀(guān)反映出市場(chǎng)對全球原油供過(guò)于求的擔憂(yōu)不斷加劇。與此同時(shí)，亞洲買(mǎi)家通過(guò)招標方式購入200萬(wàn)桶將于12月到貨的WTI原油，明確釋放出尋求供應多元化的信號，這一行為不僅降低了對傳統中東原油的依賴(lài)，也進(jìn)一步弱化了中東原油對整體油價(jià)的支撐作用。

　　歐佩克+持續推進(jìn)增產(chǎn)，供應端壓力逐步累積

　　歐佩克+成員國的增產(chǎn)政策持續為油價(jià)帶來(lái)壓制，該組織8個(gè)核心成員國已達成一致，同意在10月將原油總產(chǎn)量每日提高13.7萬(wàn)桶，延續了自今年4月以來(lái)的逐步增產(chǎn)節奏。盡管此次增產(chǎn)量較8-9月的55.5萬(wàn)桶/日、6-7月的41.1萬(wàn)桶/日有所收窄，但持續的供應增量仍不斷加劇市場(chǎng)寬松預期。

　　其中，科威特的增產(chǎn)動(dòng)作尤為明顯，其石油產(chǎn)能已達到每日320萬(wàn)桶，創(chuàng )十多年來(lái)最高水平，且計劃從10月起將實(shí)際產(chǎn)量提升至每日255.9萬(wàn)桶，進(jìn)一步放大了供應端的壓力。

　　國際能源署預警，長(cháng)期過(guò)剩風(fēng)險凸顯

　　國際能源署（IEA）對全球原油市場(chǎng)的預判進(jìn)一步強化利空情緒，該機構明確表示，今年全球石油供應將進(jìn)入加速增長(cháng)階段，且預計到2026年，原油供應過(guò)剩情況可能進(jìn)一步擴大。核心原因在于，歐佩克+成員國持續增產(chǎn)的同時(shí)，美國、加拿大、巴西等非歐佩克國家的原油產(chǎn)量也在同步上升，“雙向增產(chǎn)”格局下，全球原油供應增速遠超需求增長(cháng)速度，供需失衡的壓力將長(cháng)期存在。

　　伊拉克出口回升疊加需求分流，短期利空難緩解

　　短期市場(chǎng)動(dòng)態(tài)同樣對油價(jià)不利，一方面，伊拉克原油出口量近期明顯回升，作為歐佩克重要成員國，其出口增長(cháng)與該組織的增產(chǎn)政策形成呼應，直接為市場(chǎng)帶來(lái)即期供應增量，加劇短期供過(guò)于求的局面；

　　另一方面，亞洲買(mǎi)家的需求分流效應持續顯現，除了采購WTI原油，部分買(mǎi)家還增加了對其他非中東原油的采購，這種需求結構調整削弱了傳統基準原油的定價(jià)權。盡管中國持續進(jìn)行原油儲備采購以吸收部分過(guò)剩供應，但從整體市場(chǎng)來(lái)看，需求端的增量仍難以匹配供應增長(cháng)速度，短期利空因素難以有效緩解。

　　技術(shù)分析：

　　美原油11月期貨合約走出了沖高回落走勢，日線(xiàn)圖顯示，油價(jià)漲至上箱體中軌處后開(kāi)始下跌，于下軌前受到周末俄羅斯、波蘭事件影響提前反彈，午后受到沙巴局勢明朗中東原油走弱影響，快速下跌試探箱體下沿支撐。

　　目前試探完畢展開(kāi)反彈，圖形顯示，未跌到箱體下沿即發(fā)生的反彈促使空頭反彈加空，配合油價(jià)近期大幅下跌的恐慌盤(pán)一起打壓油價(jià)。

　　由于箱體下沿多次測試均未被跌破，且原油短期跌幅較大，乖離率較高，目前有望依托箱體下沿展開(kāi)反彈。

　?。涝?1月期貨合約日線(xiàn)圖，來(lái)源：易匯通）北京時(shí)間22：00，美原油11月期貨合約現報61.92/93美元/桶。