圖為證監會(huì )發(fā)文稱(chēng)，通強將嚴肅查處東方通嚴重財務(wù)造假案件。制退造假

不僅是市即始末四年財務(wù)虛增這一項，股價(jià)暴跌埋下超5萬(wàn)股東、財務(wù)超額中介連環(huán)追責，減持更牽扯出原實(shí)控人家族上市后違規套現超11億元的一家子“離場(chǎng)劇本”，這些情節都發(fā)生在*ST東通身上。東方最終，通強公司將被處以2.29億元罰款；同時(shí)，制退造假7名對公司財務(wù)造假、市即始末信息披露違規負有責任的財務(wù)超額相關(guān)人員，將被合計處以4400萬(wàn)元罰款，減持整體罰沒(méi)金額合計達2.73億元。一家子

圖為監管處罰結果。

*ST東通已是年內第12家因財務(wù)造假涉嫌觸及重大違法強制退市的企業(yè)，而今年A股市場(chǎng)觸及該類(lèi)退市情形的公司數量，已創(chuàng )下歷年以來(lái)的新高。有市場(chǎng)人士認為，證監會(huì )對上市公司立案調查的常見(jiàn)理由多為“涉嫌信息披露違法違規”，直接在立案告知書(shū)中明確“定期報告財務(wù)數據虛假記載”的情形并不多見(jiàn)。這種表述差異往往意味著(zhù)監管層已掌握較為明確的造假證據，違法情節可能更為嚴重。

市場(chǎng)現在高度關(guān)注*ST東通調查案的后續，包括對中介機構的處罰。目前，*ST東通的保薦機構第一創(chuàng )業(yè)證券指定的保薦代表人，已被深交所出具警示函。監管層指出，保代在持續督導期間，未審慎核查發(fā)行人時(shí)任董事、高級管理人員是否被司法機關(guān)立案偵查，未能及時(shí)發(fā)現并督促公司披露上述重大信息。

會(huì )計差錯大調整，解開(kāi)“虛假記載”冰山一角

公司財務(wù)數據異常的“伏筆”實(shí)際上早在2023年便已埋下。

2023年1月，*ST東通因未及時(shí)披露“公司董事、副總經(jīng)理曲濤被采取強制措施”的關(guān)鍵信息，被深交所首次下發(fā)監管函。這一事件成為監管層關(guān)注的起點(diǎn)，此后與*ST東通合作的中介機構相繼因履職問(wèn)題被監管點(diǎn)名。

2023年4月1日，為*ST東通提供法律服務(wù)的簽字律師，因未按《律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)管理辦法》等執業(yè)規則履行核查義務(wù)，被深交所出具警示函；同日，公司保薦機構第一創(chuàng )業(yè)證券指定的保薦代表人，因未審慎核查發(fā)行人時(shí)任董事、高級管理人員是否被司法機關(guān)立案偵查，同樣收到深交所警示函；

2023年5月15日，北京證監局直接對*ST東通出具警示函，指出公司在信息披露與規范運作方面存在多項問(wèn)題；

2024年4月29日，北京證監局針對*ST東通2022年年度報告信息披露不準確的問(wèn)題，向公司下發(fā)整改通知；次日（4月30日），公司即收到北京證監局作出的行政處罰決定；

2024年12月，審計機構的問(wèn)題集中爆發(fā)：12月13日，北京德皓國際會(huì )計師事務(wù)所及相關(guān)審計人員因對*ST東通審計工作不到位被出具警示函；12月17日，另一審計機構大華會(huì )計師事務(wù)所及相關(guān)人員亦因同類(lèi)問(wèn)題遭監管警示。

中介機構密集被追責，往往與上市公司財務(wù)數據真實(shí)性存疑直接相關(guān)。而*ST東通2024年披露的一份《會(huì )計差錯更正公告》，則直接揭開(kāi)了其財報“虛假記載”的冰山一角。

根據*ST東通2024年發(fā)布的會(huì )計差錯更正公告，公司2022年、2023年上半年及2023年第三季度披露的定期報告存在嚴重數據偏差，調整前后核心財務(wù)指標差距顯著(zhù)。

2022年年度報告中，調整后應收賬款減少1.2億元，未分配利潤減少9858.06萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入減少1.17億元，營(yíng)業(yè)利潤減少1.16億元，凈利潤減少9858.06萬(wàn)元；2023年半年度報告中，應收賬款調減超1.14億元，未分配利潤調減超9422.26萬(wàn)元，利潤表相關(guān)科目亦出現不同程度的調增。

四年虛增超3億，定增22億涉欺詐

如何步步造假？造假程度實(shí)況如何？這些細節都在監管最新的調查中得到了解答。

據北京證監局查明，2019年至2022年期間，*ST東通通過(guò)虛構業(yè)務(wù)、提前確認收入等手段，持續對營(yíng)業(yè)收入與利潤總額進(jìn)行虛增，且造假規模逐年擴大。2019年，*ST東通虛增收入6145.10萬(wàn)元，占當期披露營(yíng)業(yè)收入的12.29%；同期虛增利潤5222.79萬(wàn)元，占當期披露利潤總額的34.11%。2020年，虛增收入規模增至8485.06萬(wàn)元，占比提升至13.25%；虛增利潤5877.42萬(wàn)元，占比22.72%。

2021年，公司造假力度進(jìn)一步加大，虛增收入12550.58萬(wàn)元，占當期披露營(yíng)業(yè)收入的14.54%；虛增利潤7948.22萬(wàn)元，占當期披露利潤總額的30.35%。到了2022年，虛增數據再創(chuàng )新高，當年虛增收入16052.95萬(wàn)元，占比攀升至17.68%；虛增利潤12369.20萬(wàn)元，占當期披露利潤總額的比例更是高達219.43%，這意味著(zhù)，若剔除虛增部分，公司2022年實(shí)際利潤總額已為負值。

圖為公司財務(wù)造假的具體情況。

四年間，*ST東通累計虛增收入43233.69萬(wàn)元，累計虛增利潤31417.63萬(wàn)元，虛增比例持續走高，造假行為的嚴重性可見(jiàn)一斑。

上述虛假財務(wù)數據還被用于公司2023年的定增融資。據公告顯示，2023年*ST東通通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金22億元，在披露的《向特定對象發(fā)行A股股票之募集說(shuō)明書(shū)》中，公司引用了2019年至2022年的財務(wù)數據，而這些數據已被證實(shí)存在虛假記載。

北京證監局認定，該行為導致公司2023年定增構成欺詐發(fā)行，涉嫌嚴重侵害投資者利益。

超5%未披露，“一家子”超額減持

不僅如此，*ST東通的資本故事，從上市之初也埋下了“套現”的伏筆。據Wind，自*ST東通2014年上市以來(lái)，公司股東累計減持套現金額已超29.5億元。其中，原實(shí)控人張齊春、朱海東、朱曼（三人分別為母子、夫妻關(guān)系，系家族關(guān)聯(lián)方，“是一家人”）累計套現金額達11.79億元，僅在上述違規減持期間（2018年4月-2020年7月），三人套現金額便超9.59億元。

*ST東通于2014年1月在深交所創(chuàng )業(yè)板上市，控股股東、實(shí)際控制人所持股份需鎖定36個(gè)月。不過(guò)2017年11月-12月，限售期剛過(guò)，原實(shí)控人張齊春、朱海東便開(kāi)啟減持，兩人合計減持公司股份超554萬(wàn)股，套現金額達8100萬(wàn)元。

上市僅4年，原實(shí)控人便選擇“放手”。2018年1月，張齊春通過(guò)委托表決權的方式，將公司實(shí)際控制權轉讓給股東黃永軍；此后黃永軍通過(guò)多次增持，于2021年4月正式成為*ST東通的實(shí)際控制人。

值得注意的是，在實(shí)控權轉讓前，張齊春已顯現出“急于離場(chǎng)”的跡象，通過(guò)持續減持降低持股比例，為后續轉讓實(shí)控權鋪路。深交所的監管函顯示，張齊春及其家族成員在減持過(guò)程中，還存在兩項明確的違規行為：

其一，未按規定披露權益變動(dòng)。2018年4月18日至2020年7月9日期間，張齊春、朱海東、朱曼通過(guò)集中競價(jià)、大宗交易方式合計減持*ST東通股份1887.33萬(wàn)股，占公司總股本的6.71%。根據《上市公司收購管理辦法》，投資者及其一致行動(dòng)人持有上市公司股份比例達到5%時(shí)，應當在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內編制權益變動(dòng)報告書(shū)，向證監會(huì )、深交所提交書(shū)面報告，通知上市公司并予公告，且在上述期限內不得再行買(mǎi)賣(mài)該公司股票。

但張齊春家族在減持比例達5%時(shí)，既未及時(shí)披露權益變動(dòng)報告，也未停止減持行為，違反了信息披露的及時(shí)性要求。

其二，超額減持。2019年7月23日，深交所向張齊春、朱海東下發(fā)監管函指出，兩人于2018年12月22日對外披露的減持計劃顯示“合計減持數量不超過(guò)277萬(wàn)股”，但最終實(shí)際減持279.2696萬(wàn)股，超額減持2.2696萬(wàn)股，涉及減持金額50.27萬(wàn)元。

盡管超額減持金額不大，但已構成對減持計劃的違反，是原實(shí)控人對市場(chǎng)規則的漠視。

中介機構“連環(huán)追責”

在*ST東通財務(wù)造假案中，為公司提供服務(wù)的中介機構未能履行“看門(mén)人”職責，最終也難逃監管追責。

公司的審計機構“北京德皓國際會(huì )計師事務(wù)所”及相關(guān)人員，因審計工作履職不到位（與ST東通財務(wù)報告審計相關(guān)），被監管部門(mén)出具警示函。作為負責上市公司財務(wù)報告審計的中介機構，其核心職責是核查財報真實(shí)性，此次被警示與*ST東通財務(wù)數據虛假記載的審計疏漏直接相關(guān)。

公司的另一審計機構“大華會(huì )計師事務(wù)所”及相關(guān)人員，因同類(lèi)審計履職問(wèn)題（未確保審計證據充分性、未核查出財務(wù)數據偏差等），被監管部門(mén)出具警示函。該機構同樣承擔ST東通財務(wù)審計職責，因未能有效識別財報虛假記載問(wèn)題，屬于典型的中介機構“看門(mén)人”職責缺失，進(jìn)而被監管追責。

基本面持續惡化，連續兩年大額虧損何解？

截至今年上半年，*ST東通股民數量還有?5.568萬(wàn)戶(hù)，現在承受的壓力是巨大的。

一方面，就在4月14日立案調查公告披露后，*ST東通股價(jià)開(kāi)啟“暴跌模式”：4月15日、16日連續兩個(gè)交易日以20%幅度跌停，兩日累計跌幅達36%。截至9月12日收盤(pán)，*ST東通股價(jià)報收6.58元，年內跌超56%，總市值36.71億元。

另一方面，對*ST東通未來(lái)經(jīng)營(yíng)前景的擔憂(yōu)也不容忽視。Wind數據顯示，自2023年起，公司已陷入連續大額虧損的困境。2023年，*ST東通歸母凈利潤為-6.73億元，同比大幅下滑；2024年，公司虧損幅度雖略有收窄，但歸母凈利潤仍為-5.76億元，連續兩年未能實(shí)現盈利。

進(jìn)入2025年，公司經(jīng)營(yíng)狀況依舊未有改善。今年上半年，*ST東通歸母凈利潤為-0.55億元，延續虧損態(tài)勢。從數據來(lái)看，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力持續疲軟，疊加財務(wù)造假引發(fā)的監管風(fēng)險，整體經(jīng)營(yíng)已陷入“雙重困境”。

在2024年年報中，審計機構對公司財務(wù)會(huì )計報告出具“無(wú)法表示意見(jiàn)”的核心原因之一，便是“無(wú)法獲取充分、適當的審計證據，以判斷公司持續經(jīng)營(yíng)能力相關(guān)的重大不確定性是否得到充分披露”。