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內容摘要：近日，中信銀行在官網(wǎng)發(fā)文稱(chēng)，將自10月15日起，陸續調整部分代銷(xiāo)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險評級。年內，農業(yè)銀行、寧波銀行等多家銀行相繼對代銷(xiāo)公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險評級進(jìn)行調整。此外，還有多家公募基金亦披露公告，宣

　　近日，銀行中信銀行在官網(wǎng)發(fā)文稱(chēng)，和基將自10月15日起，金公金風(fēng)級陸續調整部分代銷(xiāo)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的司接風(fēng)險評級。年內，連調農業(yè)銀行、整多只基寧波銀行等多家銀行相繼對代銷(xiāo)公募基金產(chǎn)品的銀行風(fēng)險評級進(jìn)行調整。此外，和基還有多家公募基金亦披露公告，金公金風(fēng)級宣布調整旗下基金產(chǎn)品的司接風(fēng)險等級。

　　有機構表示，連調基金風(fēng)險等級整體會(huì )遵循“就高不就低”的整多只基原則。代銷(xiāo)機構或公募基金公司基于市場(chǎng)環(huán)境主動(dòng)調整風(fēng)險等級，銀行有利于擴大投資者范圍，和基促進(jìn)基金銷(xiāo)售。金公金風(fēng)級

　　多只基金調整風(fēng)險等級

　　近日，中信銀行在官網(wǎng)發(fā)文稱(chēng)，將自2025年10月15日起，陸續調整部分代銷(xiāo)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險評級。

　　在本次17只產(chǎn)品的調整中，上調了15只產(chǎn)品的風(fēng)險等級，如將匯豐晉信同業(yè)存單指數7天持有從PR1調升至PR2，將蜂巢潤和六個(gè)月持有、建信雙息紅利華泰柏瑞增利等產(chǎn)品從PR2風(fēng)險等級調升至PR3。

　　值得一提的是，隨著(zhù)凈值大漲后波動(dòng)情況加劇，該行還將匯添富北交所創(chuàng )新精選兩年定開(kāi)的風(fēng)險等級由PR4調升至最高的PR5，從去年9月末至今，該產(chǎn)品凈值漲幅已經(jīng)超過(guò)了200%。

　　此外，中信銀行還將易方達如意招享A類(lèi)和C類(lèi)份額風(fēng)險等級從PR3調降為PR2。從二季報來(lái)看，該FOF產(chǎn)品重倉基金中，包括了易方達歲豐添利債券、易方達裕祥回報債券、易方達安悅超短債等波動(dòng)較小的產(chǎn)品，因此該基金凈值表現也較為穩健。

　　年內，還有包括農業(yè)銀行、寧波銀行等多家銀行相繼對旗下代銷(xiāo)公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險評級進(jìn)行調整。

　　除了代銷(xiāo)機構以外，近期，包括北信瑞豐基金、富國基金、西部利得基金等在內的多家基金公司也公告調整旗下產(chǎn)品風(fēng)險等級。

　　遵循“就高不就低”原則

　　有公募人士分析，基金調整風(fēng)險等級主要有以下幾種原因：一是根據監管規定，基金公司每年需根據產(chǎn)品上一年度的運作情況，比如回撤、股票倉位、風(fēng)險資產(chǎn)比例等對基金重新進(jìn)行風(fēng)險等級劃分；二是基于市場(chǎng)環(huán)境，主動(dòng)調整，以利于擴大投資者范圍，促進(jìn)基金銷(xiāo)售；三是目標客戶(hù)變化。

　　此外，對代銷(xiāo)基金進(jìn)行風(fēng)險等級的評定和調整也是渠道的自主行為，一般不需要經(jīng)過(guò)基金公司?！暗珯C構都會(huì )定期對基金風(fēng)險進(jìn)行重估，無(wú)論是基金公司直銷(xiāo)還是渠道代銷(xiāo)。所以基金的風(fēng)險評級發(fā)生變化本身還是比較正常的情況?！鼻笆龉既耸勘硎?。

　　晨星（中國）基金研究中心高級分析師吳粵寧表示，“風(fēng)險等級調升后，原風(fēng)險承受能力偏低的投資者將面臨操作限制與風(fēng)險提示?！眳腔泴幗忉?zhuān)敉顿Y者風(fēng)險測評結果低于基金調升后的等級，會(huì )被限制新申購，無(wú)法再買(mǎi)入該產(chǎn)品。這一限制是“保護性措施”，避免投資者被動(dòng)承受超出自身能力的風(fēng)險。

　　對于已持有該基金的投資者，基金公司或銷(xiāo)售機構會(huì )通過(guò)短信、APP推送等多渠道發(fā)送風(fēng)險提醒，清晰告知“產(chǎn)品風(fēng)險特征已發(fā)生變化”，提示投資者重新評估持倉匹配度，同時(shí)通常會(huì )建議贖回或轉換至更低風(fēng)險的產(chǎn)品，幫助投資者規避潛在風(fēng)險。

　　銀河證券基金研究中心曾表示，在其基金評價(jià)業(yè)務(wù)實(shí)踐中，可能存在某些非標準化分類(lèi)下，基金的適當性風(fēng)險等級在相鄰區域內模棱兩可的特殊情況。在此特殊情況下，基金管理人可以主動(dòng)申請下調或者上調其適當性風(fēng)險等級，不過(guò)整體會(huì )遵循“就高不就低”的原則。

　　銀行渠道

　　基金保有量環(huán)比微降

　　銀行渠道頻繁調整代銷(xiāo)基金的風(fēng)險等級也體現出監管對銷(xiāo)售行為愈發(fā)嚴格的規定。今年3月21日，國家金融監督管理總局印發(fā)《商業(yè)銀行代理銷(xiāo)售業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“辦法”），首次對商業(yè)銀行代理銷(xiāo)售業(yè)務(wù)管理進(jìn)行全面、明確的規定。

　　其中，該辦法強化商業(yè)銀行對合作機構和產(chǎn)品準入的管理責任，明確合作機構準入審查和產(chǎn)品盡職調查要求；規范商業(yè)銀行代理銷(xiāo)售行為，對銷(xiāo)售渠道、銷(xiāo)售人員管理、產(chǎn)品展示、適當性管理、風(fēng)險提示等作出具體規定；強化商業(yè)銀行在代銷(xiāo)產(chǎn)品存續期應盡的義務(wù)，進(jìn)一步壓實(shí)了銀行作為代銷(xiāo)機構應盡的責任。

　　然而，銀行渠道作為基金代銷(xiāo)的絕對主力，在近年來(lái)也遭遇了其他渠道的強勢挑戰。據統計，今年上半年的“權益基金保有規?！狈矫?，商業(yè)銀行、獨立基金銷(xiāo)售機構、券商的保有規模占比分別為41.79%、28.54%、27.41%、環(huán)比分別減少0.14個(gè)百分點(diǎn)、減少0.21個(gè)百分點(diǎn)、增加0.15個(gè)百分點(diǎn)；“非貨幣市場(chǎng)基金保有規?！狈矫?，上述三類(lèi)機構的保有規模占比依次為43.1%、34.79%、20.44%、環(huán)比分別減少1.11個(gè)百分點(diǎn)、增長(cháng)0.55個(gè)百分點(diǎn)、增長(cháng)0.46個(gè)百分點(diǎn)。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：證券時(shí)報）