證券時(shí)報記者 劉俊伶

　　今年5月以來(lái)，中長(cháng)走高草甘膦原藥價(jià)格持續上漲，期供中農立華原藥數據顯示，需偏截至8月24日，緊草價(jià)格草甘膦原藥國內剛需備貨，甘膦出口訂單排單交付，持續市場(chǎng)預期小幅上漲，中長(cháng)走高95%含量報價(jià)2.75萬(wàn)元/噸，期供97%含量報價(jià)2.8萬(wàn)元/噸，需偏較5月初上漲約20%。緊草價(jià)格

　　從供需層面看，甘膦百川盈孚數據顯示，持續截至8月24日，中長(cháng)走高草甘膦周度產(chǎn)量為0.86萬(wàn)噸，期供較上周上漲18.71%；草甘膦周度庫存量為2.78萬(wàn)噸，需偏較上周減少0.07萬(wàn)噸。值得關(guān)注的是，在產(chǎn)量明顯提升的背景下，庫存仍呈下降態(tài)勢，反映出當前供應格局持續偏緊，后續價(jià)格支撐力度較強。

　　草甘膦是全球使用量最大的除草劑品種，約占全球除草劑市場(chǎng)30%份額。我國是草甘膦生產(chǎn)大國，占據顯著(zhù)地位。數據顯示，全球草甘膦總產(chǎn)能約118萬(wàn)噸/年，其中中國產(chǎn)能達81萬(wàn)噸/年，占比接近七成。北美和南美為全球最大需求市場(chǎng)，合計占總需求的58%，我國草甘膦產(chǎn)能以外銷(xiāo)為主，出口比例超過(guò)60%。

　　每年6月~8月是國內草甘膦出口至南美的傳統旺季，南美地區如巴西、阿根廷等國家大豆、玉米種植面積持續擴大，對草甘膦的需求保持旺盛。2025年5月以來(lái)，南美制劑訂單大量釋放，且采購季較往年延長(cháng)三周，進(jìn)一步拉動(dòng)出口增長(cháng)。

　　從中長(cháng)期來(lái)看，草甘膦市場(chǎng)供需緊平衡態(tài)勢仍將延續。我國已將新建草甘膦生產(chǎn)裝置列為限制類(lèi)項目，未來(lái)草甘膦新增產(chǎn)能有限。而隨著(zhù)全球轉基因作物種植面積持續擴大，疊加百草枯等傳統除草劑因毒性問(wèn)題加速退出市場(chǎng)，草甘膦需求增長(cháng)空間明確，支撐行業(yè)長(cháng)期景氣。

　　國信證券研報認為，隨著(zhù)農藥行業(yè)反內卷工作的推進(jìn)，以及海外拜耳面臨的訴訟問(wèn)題在短期內難以解決等催化，看好下半年草甘膦價(jià)格繼續在高位維持，草甘膦產(chǎn)品的長(cháng)期盈利水平也有望實(shí)現改善。

　　我國草甘膦行業(yè)集中度較高，2024年興發(fā)集團、福華化學(xué)、新安股份、江山股份、廣信股份、揚農化工產(chǎn)能分別為23萬(wàn)噸、15萬(wàn)噸、8萬(wàn)噸、7萬(wàn)噸、6萬(wàn)噸和4萬(wàn)噸，行業(yè)內排名前五的企業(yè)所占的市場(chǎng)份額達74%。

　　據證券時(shí)報·數據寶統計，A股中布局草甘膦的個(gè)股共有11只，8月26日集體上漲，平均漲幅2.42%，江山股份、潤豐股份、興發(fā)集團漲幅居前，分別為5.7%、3.94%、3.85%。

　　江山股份日前在投資者互動(dòng)平臺上表示，公司作為國內草甘膦主要生產(chǎn)企業(yè)之一，目前擁有草甘膦原藥產(chǎn)能7萬(wàn)噸/年，其中甘氨酸法產(chǎn)能3萬(wàn)噸/年，IDAN法產(chǎn)能4萬(wàn)噸/年，另外貴州項目建成后將新增草甘膦產(chǎn)能5萬(wàn)噸，是國內首批通過(guò)環(huán)保核查的4家草甘膦生產(chǎn)企業(yè)之一。

　　草甘膦價(jià)格上漲對相關(guān)公司業(yè)績(jì)構成明顯利好。興發(fā)集團此前在投資者互動(dòng)平臺上表示，草甘膦價(jià)格上漲對公司農化業(yè)務(wù)存在積極影響，若僅考慮產(chǎn)能因素，草甘膦價(jià)格每上漲1000元/噸，預計能為公司增加約2億元/年的利潤。

　　從業(yè)績(jì)上來(lái)看，根據目前披露的半年報凈利潤數據，按照半年報、業(yè)績(jì)快報、業(yè)績(jì)預告下限（無(wú)下限則取公告數值）統計，中農聯(lián)合扭虧為盈，安道麥A減虧，潤豐股份、江山股份、國光股份、揚農化工凈利潤均同比增長(cháng)。

　　潤豐股份凈利潤增幅最高，上半年實(shí)現歸母凈利潤5.56億元，同比增長(cháng)205.62%，公司在投資者調研活動(dòng)中透露了對草甘膦市場(chǎng)的判斷，目前不少生產(chǎn)商因為國內高溫天氣而選擇檢修或減產(chǎn)，且都有在手的前期訂單需要交付，故而國內生產(chǎn)商庫存處于低位，基于利潤改善的期待，國內生產(chǎn)商目前普遍堅挺報價(jià)并有進(jìn)一步推漲價(jià)格的動(dòng)機。

責任編輯：劉德賓