炒股就看金麒麟分析師研報，元老級權威，上市專(zhuān)業(yè)，年首及時(shí)，次華春或全面，西證助您挖掘潛力主題機會(huì )！券遭

每經(jīng)記者｜陳晨????每經(jīng)編輯｜彭水萍????

9月24日晚間，股東華西證券一紙公告引發(fā)資本市場(chǎng)關(guān)注：持股6.79%的減持劍南股東四川劍南春（集團）有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)劍南春公司）計劃在未來(lái)三個(gè)月內，通過(guò)集中競價(jià)及大宗交易方式合計減持不超過(guò)2625萬(wàn)股，套現占公司總股本的億元1%。值得注意的元老級是，這是上市自2018年華西證券上市以來(lái)，作為“元老級”股東的年首劍南春公司首次拋出減持計劃。

此舉之所以備受矚目，次華春或不僅因為這是西證雙方長(cháng)達25年股權關(guān)系的一次重要變動(dòng)，更在于其發(fā)生的微妙時(shí)間點(diǎn)。就在不久前，華西證券剛剛交出了一份堪稱(chēng)驚艷的半年報——歸母凈利潤同比飆升1195.02%，增速位列上市券商之首，成為市場(chǎng)公認的“黑馬”。

業(yè)績(jì)如此亮眼，為何一路相伴的“老朋友”卻選擇在此刻離場(chǎng)？根據公告，減持原因為“流動(dòng)資金需求”。若按9月24日的收盤(pán)價(jià)計算，此次頂格減持將為劍南春公司帶來(lái)約2.55億元的現金。這背后究竟是單純的資金需求，還是股東戰略層面的其他考量，引人深思。

根據華西證券披露的公告，劍南春公司的減持計劃細節清晰。目前，劍南春公司共持有華西證券1.78億股，占公司總股本的6.79%。本次減持計劃將在公告披露之日起的15個(gè)交易日后，即2025年10月27日至2026年1月26日的三個(gè)月內實(shí)施。

具體的減持方式分為兩部分：通過(guò)集中競價(jià)方式減持不超過(guò)1312.5萬(wàn)股（占總股本0.5%），通過(guò)大宗交易方式減持不超過(guò)1312.5萬(wàn)股（占總股本0.5%）。兩者合計減持上限為2625萬(wàn)股，占公司總股本的1%，占劍南春公司自身持股數量的近15%。

對于市場(chǎng)最為關(guān)心的套現金額，公告表示將“根據減持時(shí)市場(chǎng)價(jià)格確定”。記者查閱行情數據發(fā)現，截至9月24日收盤(pán)，華西證券的股價(jià)為9.71元/股。若以此價(jià)格作為參考，并按2625萬(wàn)股的頂格數量計算，劍南春公司此次減持可套現約2.55億元。

公告中，華西證券透露減持是源于劍南春公司的“流動(dòng)資金需求”。但翻開(kāi)華西證券的財務(wù)報表，其表現堪稱(chēng)卓越。2025年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入20.73億元，同比增長(cháng)46.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤更是高達5.12億元，同比增幅達到驚人的1195.02%，這一增速不僅領(lǐng)跑行業(yè)，也讓華西證券成為上半年業(yè)績(jì)最耀眼的上市券商。面對這樣一家高增長(cháng)的“利潤奶?！?，股東卻因資金需求而選擇減持，這讓外界也產(chǎn)生了更多的好奇。

值得一提的是，就在本次減持計劃披露前不久，劍南春公司自身的股權結構也發(fā)生了變更。據天眼查信息，9月12日，劍南春公司完成工商變更，新增綿竹市國有資產(chǎn)事務(wù)中心為股東，后者通過(guò)認繳1.37億元出資額，獲得了劍南春公司14.51%的股權，一舉成為公司第二大股東。這一變動(dòng)是否與其當前的資金需求和減持決策存在關(guān)聯(lián)，尚待進(jìn)一步觀(guān)察。

劍南春公司與華西證券的股權淵源，可以追溯到華西證券的“搖籃”時(shí)期。

2000年6月，在華西證券宣告成立之際，劍南春公司便作為發(fā)起人之一，出資8000萬(wàn)元。與此同時(shí)，關(guān)聯(lián)公司四川劍南春融信投資有限公司也出資了5000萬(wàn)元。此后的數年間，經(jīng)過(guò)一系列的股權調整，四川劍南春融信投資有限公司在2008年6月和2010年10月先后轉讓其持有的股權，并最終全面退出。經(jīng)過(guò)承接與調整，劍南春公司的直接出資額上升至8500萬(wàn)元。

2011年7月，華西證券實(shí)施了一次重要的增資擴股，劍南春公司繼續加碼。當時(shí)，新增注冊資本由劍南春公司等11家原股東以及老窖集團等4家新股東認繳，劍南春公司的出資額進(jìn)一步提升至1.2億元，持股比例達到8.49%。三年后的2014年7月，華西證券完成股改，由有限責任公司整體變更為股份有限公司。根據當時(shí)的轉換方案，劍南春公司所持有的出資額相應轉換為1.78億股股份，持股比例維持在8.49%不變。

歷史性的時(shí)刻發(fā)生在2018年1月，華西證券成功獲得上市核準，正式登陸A股市場(chǎng)。由于首次公開(kāi)發(fā)行引入了新的股本，盡管劍南春公司持有的1.78億股數量未發(fā)生變化，但其持股比例被稀釋?zhuān)瑥?.49%下降至6.79%。

從2018年上市至今，已過(guò)去七年多時(shí)間，無(wú)論市場(chǎng)如何風(fēng)云變幻，劍南春公司始終未曾減持過(guò)一股。因此，本次披露的減持計劃，不僅是其持股25年來(lái)的首次“套現”，更是華西證券上市以來(lái)的首次，其信號意義不言而喻，也為這段悠久的股東關(guān)系歷史寫(xiě)下了新的一筆。

華西證券表示，本次減持計劃實(shí)施后，公司控股股東、實(shí)際控制人均不會(huì )發(fā)生變化，不會(huì )對公司治理結構及未來(lái)持續經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝

(責任編輯：探索)