老鋪黃金經(jīng)調整凈利潤同比增長(cháng)近3倍。老鋪利均兩倍率下

8月20日，黃金后金滑古法手工金器品牌老鋪黃金（6181.HK）發(fā)布截至2025年6月30日止六個(gè)月中期業(yè)績(jì)，上半收凈速上收入為123.54億元，年營(yíng)同比增長(cháng)251%；經(jīng)調整凈利潤23.5億元，增超漲同比增長(cháng)290.6%，價(jià)持營(yíng)收和利潤均高增長(cháng)。續快

關(guān)于業(yè)績(jì)增長(cháng)原因，毛利老鋪黃金在財報中總結，老鋪利均兩倍率下一是黃金后金滑集團品牌影響力持續擴大形成的市場(chǎng)顯著(zhù)優(yōu)勢，帶來(lái)線(xiàn)上線(xiàn)下店鋪整體營(yíng)收的上半收凈速上大幅增長(cháng)。二是年營(yíng)產(chǎn)品的持續優(yōu)化、推新迭代，增超漲支持了線(xiàn)上線(xiàn)下?tīng)I收的價(jià)持持續增長(cháng)。

財報顯示，續快今年上半年，老鋪黃金在單個(gè)商場(chǎng)平均銷(xiāo)售業(yè)績(jì)4.59億元。根據弗若斯特沙利文的資料，2025年上半年在所有珠寶品牌（含國際、國內珠寶品牌）中，老鋪黃金在中國內地的單個(gè)商場(chǎng)持續保持平均收入、坪效均排名第一。618期間，老鋪黃金天貓旗艦店的成交超10億，成為首次達到該成績(jì)的黃金珠寶品牌。報告期內，老鋪黃金線(xiàn)上渠道實(shí)現總銷(xiāo)售業(yè)績(jì)約19.43億元。線(xiàn)上產(chǎn)生的收入占總收入約13.1%，收入占比維持小幅增長(cháng)，線(xiàn)下門(mén)店仍是收入的主要部分，占總收入約86.9%。

報告期內，老鋪黃金中國內地收入107.58億元，同比增長(cháng)232.78%，占總收入的87.1%；境外收入15.97億元，同比增長(cháng)455.21%，占總收入的12.9%。截至2025年及2024年6月30日止六個(gè)月，概無(wú)向單一外部客戶(hù)或一組受共同控制的外部客戶(hù)銷(xiāo)售的收入占集團收入的10%或以上。

截至6月30日，老鋪黃金入駐29家頭部商業(yè)中心、擁有41家門(mén)店。老鋪黃金在財報中表示，2025年6月21日，老鋪黃金新加坡金沙購物中心店啟幕，這是集團的海外首家門(mén)店，也是老鋪黃金品牌國際化進(jìn)程中的重要一步。

老鋪黃金的產(chǎn)品組合既包括日常佩戴的飾品，也包含文房文玩金器、日用金器及居家擺件金器。報告期內，足金產(chǎn)品（足金黃金產(chǎn)品及足金鑲嵌產(chǎn)品）收入123.46億元，同比增長(cháng)250.9%，占總收入的99.9%。其他產(chǎn)品收入952萬(wàn)元，同比增長(cháng)512.7%，其他產(chǎn)品及服務(wù)包括銷(xiāo)售由寶石制成的非黃金產(chǎn)品及為老鋪黃金銷(xiāo)售的珠寶產(chǎn)品提供保養維修服務(wù)。

老鋪黃金在財報中指出，公司每年調價(jià)兩至三次，2025年上半年公司僅于2月進(jìn)行了1次價(jià)格調整，受到調價(jià)后黃金價(jià)格持續快速上漲的影響，報告期內公司毛利率較以往略有下滑至約38.1%，毛利率的短期波動(dòng)并未影響公司的收益，受益于業(yè)績(jì)爆發(fā)性增長(cháng)所產(chǎn)生的規模效應，公司報告期內非國際財務(wù)報告準則經(jīng)調整凈利率由截至2024年6月30日止六個(gè)月的17.1%提升至19.0%。

值得關(guān)注的是，老鋪黃金將開(kāi)啟今年的第二次調價(jià)。8月15日，老鋪黃金發(fā)布調價(jià)預告，將于8月25日進(jìn)行產(chǎn)品提價(jià)調整。產(chǎn)品調價(jià)詳情，以線(xiàn)上線(xiàn)下門(mén)店產(chǎn)品實(shí)際標價(jià)為準。

截至2025年6月30日，老鋪黃金忠誠會(huì )員達到約48萬(wàn)名，較上年底增長(cháng)13萬(wàn)名。而根據弗若斯特沙利文調研資料顯示，老鋪黃金消費者與路易威登、愛(ài)馬仕、卡地亞、寶格麗、蒂芙尼等國際五大奢侈品牌的消費者平均重合率高達77.3%，具備高端消費特點(diǎn)。

財報披露，老鋪黃金將于2026年1月15日派發(fā)中期股息每股9.59元，中期股息仍需待2025年11月18日舉行的臨時(shí)股東會(huì )批準。

截至8月20日收盤(pán)，老鋪黃金漲8.84%，報782港元/股，總市值1350億港元。