每經(jīng)記者|李娜 每經(jīng)編輯|趙云
上證指數逼近3900點(diǎn)關(guān)口，逼近以往備受詬病的點(diǎn)終基金投顧組合也終于翻身，迎來(lái)了翻倍時(shí)代?；?strong>
據《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，投顧華夏財富、組合嘉實(shí)財富、收益中歐財富等機構旗下部分基金投顧組合收益率突破100%。翻倍截至8月22日，逼近華夏財富旗下90后智享自由組合成立以來(lái)的點(diǎn)終收益率達到了115.13%，嘉實(shí)財富旗下的基金嘉實(shí)全明星精選組合成立以來(lái)的收益率也達到了115.07%。
另?yè)私?，投顧有些基金公司的組合基金投顧規模今年以來(lái)已實(shí)現翻倍。
這些經(jīng)歷過(guò)牛熊交替，收益以及多次極端市場(chǎng)行情檢驗的翻倍基金投顧組合，會(huì )進(jìn)入你的逼近投資備選池嗎？
4只基金投顧組合收益翻倍
市場(chǎng)量?jì)r(jià)齊升，少數基金投顧組合的收益率隨之實(shí)現翻倍。
數據顯示，截至8月22日，華夏財富旗下90后智享自由組合，自2019年1月21日成立以來(lái)的收益率達到了115.13%。該組合是基于TDF生命周期理論，為90后投資者量身定制長(cháng)期養老投資方案。截至8月22日，其組合配置中主動(dòng)權益基金為主導，混合型基金占比為63.08%，股票型基金占比為30.97%，債券型基金占比為3.97%，貨幣型基金占比為1.98%。行業(yè)配置上，前三大行業(yè)分別為通信、機械設備、電力設備，其占比分別為4.85%、2.98%、2.91%。
同日成立的華夏權益優(yōu)選組合，成立以來(lái)收益率也達到了103.72%。該投顧組合采取的是核心衛星策略，精選市場(chǎng)20只左右的權益基金。
同樣，截至8月22日，嘉實(shí)財富旗下的嘉實(shí)全明星精選組合，自2018年3月1日成立以來(lái)的收益率也達到了115.07%。該組合則是以80%股票基金、20%債券基金為長(cháng)期資產(chǎn)配置中樞。
而中歐財富旗下的中歐超級股票全明星組合自2017年9月5日至2025年8月22日，組合收益率達到了100.2%，超越業(yè)績(jì)比較基準，且成立以來(lái)年化收益率為9.39%。
此外，華夏財富投顧旗下的華夏常青藤教育金組合，權益倉位為55%左右，成立以來(lái)凈值漲幅也接近翻倍。
對比公募FOF產(chǎn)品，以海富通聚優(yōu)精選為例，該基金為一只偏股混合型FOF，于2017年11月16日成立。Wind數據顯示，自2019年1月21日至2025年8月22日，其凈值漲幅為60.3%，成立以來(lái)凈值漲幅為31.05%。
北京某公募基金人士向每經(jīng)記者表示：“當前FOF主要集中在持有期、目標風(fēng)險和目標日期等幾個(gè)特定種類(lèi)，與投顧相比，給客戶(hù)的選擇性較少。投顧組合的布局更為豐富，適配不同客戶(hù)的需求，且”翻倍“的路徑（時(shí)間、過(guò)程中的風(fēng)險收益、使用的策略框架）也更豐富，同時(shí)因為投顧的透明度、流動(dòng)性和更豐富的陪伴及投教內容，客戶(hù)對賬戶(hù)化的服務(wù)了解會(huì )更充分及時(shí)，這是FOF基金所不具備的?！?/p>
2019年10月，中國證監會(huì )機構部發(fā)布了《關(guān)于做好公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知》，公募基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)正式落地。
值得注意的是，上述投顧組合的成立時(shí)間早于試點(diǎn)開(kāi)始時(shí)間。這些組合最初作為基金組合運作，后在獲取投顧牌照后轉為投顧模式，并平移了原有業(yè)績(jì)。不過(guò)，由于很多投顧持有人是在轉換之后才買(mǎi)入的，因此其實(shí)際獲得的收益并沒(méi)有組合業(yè)績(jì)所顯示的那么高。
翻倍投顧組合的基因
分析這些基金投顧組合，可以發(fā)現它們在經(jīng)歷了過(guò)去牛熊交替市場(chǎng)的多重錘煉后，形成了相似的優(yōu)秀基因。
華夏財富相關(guān)投研人士將其成功歸結為五個(gè)關(guān)鍵方面：把握權益市場(chǎng)投資機會(huì )、采用權益內部“核心+衛星”的配置結構、具備優(yōu)秀的基金篩選能力、實(shí)施動(dòng)態(tài)調倉管理以及堅守投資紀律。
“核心底倉保證跟上市場(chǎng)的表現，堅持分散化原則，精挑細選風(fēng)格穩定、長(cháng)期具備良好絕對收益能力和高夏普比率（風(fēng)險收益性?xún)r(jià)比高）的優(yōu)質(zhì)基金作為組合基石。衛星倉位通過(guò)優(yōu)選行業(yè)及主題基金進(jìn)行收益增強，比如積極布局當前處于周期底部或估值洼地的特定行業(yè)或風(fēng)格主題基金，以捕捉階段性的超額機會(huì )，提供進(jìn)攻性?！痹撏堆腥耸窟M(jìn)一步分析指出。
中歐財富相關(guān)人士在回顧過(guò)往的投資時(shí)告訴記者：“經(jīng)歷了2022年較為極端的市場(chǎng)環(huán)境后，我們對超級股票全明星的投資方法論進(jìn)行了優(yōu)化迭代。首先，在組合設計層面，將組合架構從原有的”單核心+衛星“雙層體系，升級為”雙核心+衛星“三層體系。此前的策略主要依賴(lài)”風(fēng)格核心“跟蹤偏股基金指數，在2022年風(fēng)格快速輪動(dòng)的極端市場(chǎng)環(huán)境下該架構在投資管理上遇到了一些挑戰?！?/p>
此外，記者發(fā)現，華夏財富90后智享自由組合在成立以來(lái)的6年多時(shí)間里，調倉次數達到14次；華夏財富權益優(yōu)選組合同期調倉27次；嘉實(shí)財富全明星精選組合成立以來(lái)調倉19次；中歐財富的超級股票全明星組合自成立以來(lái)調倉次數達到30次。
對此，前述華夏財富投研人士指出，投顧組合的調倉主要聚焦在兩方面，一方面是倉位的調整，在市場(chǎng)低位或出現機會(huì )時(shí)，增加權益倉位，例如在2024年“924”行情前維持較高的倉位，以及今年4月初市場(chǎng)調整之后通過(guò)調倉增加權益倉位。另一方面是對權益內部結構優(yōu)化來(lái)提升組合表現。在全市場(chǎng)范圍內精選基金，把握行業(yè)和主題基金的投資機會(huì )。
嘉實(shí)財富相關(guān)人士則是指出，短期（數年）“翻倍”潛力的投顧組合中，最成功的驅動(dòng)因素之一是投研和策略團隊會(huì )去識別“長(cháng)?！辟Y產(chǎn)，并以長(cháng)牛資產(chǎn)為配置基石，在確定性較高的大周期趨勢下，做高勝率的調整；同時(shí)，利用期限-目標-勝率的匹配，引導客戶(hù)正確選擇，做出合理預期。
新舊資金交替
隨著(zhù)越來(lái)越多的老基金解套，不少券商和基金公司相關(guān)人士表示，權益投顧組合已從虧損步入盈利狀態(tài)。
那么，當下投資者對基金投顧組合持怎樣的態(tài)度呢？
前述華夏財富投研人士向每經(jīng)記者表示，老投資者在市場(chǎng)低位時(shí)加倉較多，在當前市場(chǎng)行情下，有部分老客戶(hù)進(jìn)行了一定倉位的止盈贖回操作。當然，隨著(zhù)市場(chǎng)行情持續火熱，也吸引了一些新客戶(hù)買(mǎi)入。
“基于2025年的市場(chǎng)數據和表現，目前新進(jìn)買(mǎi)入者可能相對較多，但老投資者落袋為安的情況也存在，市場(chǎng)整體呈現新舊資金交替的態(tài)勢?！蹦郴鸸就额櫲耸糠治鲋赋?。
嘉實(shí)財富表示，新進(jìn)買(mǎi)入者較多的主要原因是賺錢(qián)效應吸引新資金入市。2025年一季度，業(yè)內基金投顧組合平均上漲，飄紅的業(yè)績(jì)激發(fā)了投資者熱情。近年來(lái)，嘉實(shí)財富投顧的客戶(hù)留存率保持在70%以上的水平。
中歐財富表示，近年來(lái)通過(guò)跟投服務(wù)，帶領(lǐng)客戶(hù)堅持智慧定投“超級股票全明星”權益組合。截至2025年8月20日，累計投資1121天的主理人賬戶(hù)持倉收益率已達21.94%，用戶(hù)側全明星智慧跟投計劃中的盈利賬戶(hù)占比已攀升至96.36%。
有基金公司人士表示，公司今年以來(lái)基金投顧的規模已然翻倍，主要是凈值上漲，以及公司今年來(lái)大力拓展了合作的機構。
有券商投顧人士指出，越是牛市，投資者需要防止目標漂移和盲目自信。暫時(shí)在車(chē)上，但目標不用太高。多元配置是重要選擇，堅持多元配置的投資者，也能不斷吃到不同資產(chǎn)爆發(fā)的高光時(shí)刻。
點(diǎn)擊進(jìn)入專(zhuān)題： 滬指創(chuàng )近10年新高
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