來(lái)源：天眼查APP

界面新聞注意到，兩連板新大正此次收購的新大消息泄露對象嘉信立恒來(lái)頭不小，該公司系中國排名前三的正擬中信資產(chǎn)獨立設施管理供應商，在全國200多個(gè)城市擁有超過(guò)3萬(wàn)名員工，并購背后實(shí)際控制人來(lái)自中信資本。旗下

天眼查APP顯示，提前嘉信立恒成立于2020年，兩連板總部位于上海，新大消息泄露經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋各類(lèi)工程建設活動(dòng)、正擬中信資產(chǎn)物業(yè)管理、并購計算機軟件硬件等多個(gè)領(lǐng)域。旗下

實(shí)際上，提前嘉信立恒更像是兩連板一家平臺企業(yè)，其主要業(yè)務(wù)集中在旗下包括上海道威保安服務(wù)有限公司、新大消息泄露杜斯曼樓宇服務(wù)（上海）有限公司、正擬中信資產(chǎn)嘉信天納（蘇州）科技有限公司等在內的七家子公司。作為一家IFM（Integrated Facility Management?綜合設施管理）服務(wù)商，嘉信立恒在業(yè)內被視為國內本土IFM的標桿。

界面新聞梳理公開(kāi)信息發(fā)現，嘉信立恒由中信資本投資，具體業(yè)務(wù)包括駐場(chǎng)綜合服務(wù)、綠色能源管理、大型活動(dòng)安防等，業(yè)務(wù)覆蓋全國32個(gè)省市區，旗下品牌包含杜斯曼、安銳盟、斯卡伊、道威、朗杰、安遠等綜合設施管理企業(yè)。

嘉信立恒首席市場(chǎng)官韓亞鵬曾表示，IFM綜合設施管理即根據客戶(hù)需求制定解決方案，比如舉辦大型演唱會(huì )，涉及到方方面面的準備，如安檢設備籌備，周邊道路到公共交通的秩序引導等工作。

在嘉信立恒的七家子公司中，以上海道威保安服務(wù)有限公司為例，該公司早在2013年便完成A輪融資，投資方為中信資本。在其客戶(hù)案例中，不乏上海馬拉松賽事、中超聯(lián)賽、林俊杰上海站演唱會(huì )等大型賽事及演出。

嘉信立恒系由中信資本投資，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括駐場(chǎng)綜合服務(wù)、綠色能源管理、大型活動(dòng)安防等。來(lái)源：嘉信立恒抖音號

從此次交易的對手方來(lái)看，嘉信立恒的控股股東為信宸資本設施管理控股有限公司（TS Capital Facility Management Holding Company Limited?下稱(chēng)“信宸資本”），持股比例53.0308%，該公司前身是中信資本設施管理控股有限公司。

此外，嘉信立恒第三大股東為北京信潤恒股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱(chēng)“北京信潤恒”），持股比例12.1213%。通過(guò)股權穿透，北京信潤恒的股東不乏社?；?、央企以及多家險資。

其中，全國社會(huì )保障基金理事會(huì )持股33.33%，中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司持股10%，中信保誠人壽保險有限公司持股7%，農銀人壽保險股份有限公司持股6.67%、泰康人壽保險有限責任公司持股6.67%、太平人壽保險有限公司持股6.67%、建信人壽保險股份有限公司持股6.67%。

根據公告，新大正將通過(guò)發(fā)行股份及支付現金相結合的方式購買(mǎi)上述信宸資本和北京信潤恒兩家公司所持嘉信立恒不低于51%股權，并同時(shí)募集配套資金。不過(guò)截至目前，此次交易尚處于籌劃階段，交易各方尚未簽署正式的交易協(xié)議，具體標的價(jià)格、交易方式、交易方案等尚未公布。

值得一提的是，信宸資本成立平臺企業(yè)嘉信立恒的案例，曾被中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )視作并購基金的典型案例。

“在設立平臺企業(yè)嘉信立恒后，信宸資本花了18個(gè)月的時(shí)間對平臺上的各個(gè)標的企業(yè)進(jìn)行整合，將嘉信立恒成功打造成一家規?；?、專(zhuān)業(yè)化的全新平臺型企業(yè)?！鄙鲜霭咐刑岬?，嘉信立恒成立后，在核心團隊建設上，將所并購標的的創(chuàng )始人、CEO等關(guān)鍵人員吸納進(jìn)來(lái)，搭建了一個(gè)由標的原創(chuàng )始團隊和信宸資本專(zhuān)業(yè)化團隊相結合的管理層結構。而作為控股股東，信宸資本在嘉信立恒的管理中致力于“補位不越位”，補位補的是股東的支持，但是不越位代替管理者做決策。

新大正營(yíng)收雖然連年增長(cháng)，但卻陷入“增收不增利”的困境。來(lái)源：同花順今年上半年，新大正面臨營(yíng)收、凈利雙降的局面。來(lái)源：同花順

新大正此次并購并非偶然，而是發(fā)生在公司業(yè)績(jì)持續承壓的背景下。

界面新聞注意到，近年來(lái)隨著(zhù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的深度調整，傳統物業(yè)管理服務(wù)增長(cháng)乏力，主營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)始走下坡路的新大正急需通過(guò)并購重組尋找新的盈利點(diǎn)。

從業(yè)績(jì)來(lái)看，新大正營(yíng)收雖然連年增長(cháng)，但卻陷入“增收不增利”的困境。

2023年和2024年，公司分別實(shí)現營(yíng)收31.27億元、33.87億元，連創(chuàng )歷史新高，而同期歸母凈利潤卻連續下滑，分別實(shí)現1.60億元、1.14億元，同比分別下降13.83%、28.95%。

隨著(zhù)物業(yè)行業(yè)從增量市場(chǎng)轉向存量市場(chǎng)，市場(chǎng)競爭加劇，新大正2024年的凈利潤率跌至3.76%的歷史最低點(diǎn)。

進(jìn)入2025年，新大正的業(yè)績(jì)更是出現營(yíng)收、凈利雙降的局面：上半年實(shí)現營(yíng)收15.03億元，同比下降12.88%；歸母凈利潤為7117.68萬(wàn)元，同比下降12.96%。

新大正近年來(lái)曾多次進(jìn)行并購嘗試，據界面新聞梳理：

2021年完成對四川民興物業(yè)管理有限公司100%股權的收購，交易對價(jià)9700萬(wàn)元；

2023年收購香格里拉和翔環(huán)?？萍加邢薰?00%股權，交易對價(jià)2775.60萬(wàn)元；

2023年收購瑞麗市繽南環(huán)境管理有限公司 100%股權，交易對價(jià)4453.90萬(wàn)元，

此外，新大正還曾在2022年底籌劃重大資產(chǎn)重組：擬以7.88億元現金購買(mǎi)云南滄恒投資有限公司80%的股權，旨在進(jìn)入門(mén)檻較高的能源物業(yè)領(lǐng)域。

不過(guò)，由于項目進(jìn)度不及預期，疊加交易雙方在業(yè)績(jì)承諾延期安排方面存在較大分歧，該交易最終于2023年6月終止。而這一次“失敗經(jīng)驗”也讓市場(chǎng)關(guān)注本次并購能否順利完成。

對于新大正來(lái)說(shuō)，在物業(yè)行業(yè)的轉型期，致力于IFM行業(yè)的嘉信立恒或許是其理想的并購標的。

某私募基金經(jīng)理展霖對界面新聞表示，IFM行業(yè)屬于物業(yè)行業(yè)的細分賽道，盡管公告尚未明確收購的目的，但結合公司物業(yè)主業(yè)，可以視為其對于產(chǎn)業(yè)鏈的一次橫向整合，此舉或將進(jìn)一步豐富公司業(yè)態(tài)，同時(shí)進(jìn)一步增強公司整體解決方案能力。

不過(guò)，要想拿下這一標的，新大正究竟要拿出多少真金白銀，目前還是未知數。

就在新大正正式發(fā)布公告前，資金似乎早已嗅到資本運作的氣息。

9月11日和9月12日，此前股價(jià)走勢平淡的新大正突然拉出兩個(gè)漲停板，股價(jià)升至13.08元/股，創(chuàng )下自2024年5月以來(lái)新高。

其中9月11日，新大正股價(jià)早盤(pán)出現異動(dòng)，在9點(diǎn)49分至9點(diǎn)51分短短兩分鐘內，股價(jià)直線(xiàn)拉升并封漲停板。9月12日，這一幕又一次上演，在高開(kāi)1.77%后，新大正股價(jià)又是在短短兩分鐘內封死漲停板。

對此，投資者紛紛質(zhì)疑消息提前走漏，可能存在內幕交易。新大正證券部相關(guān)負責人對界面新聞表示，“我們期間也自己查了一下公司這邊，公司這邊是沒(méi)有發(fā)現這種情況的，其他外面的一些情況我們也沒(méi)辦法掌握，所以要等名冊出來(lái)才能看得到”。

(責任編輯：休閑)