炒股就看金麒麟分析師研報，股債雙棲權威，可轉專(zhuān)業(yè)，債基債基及時(shí)，金顯全面，優(yōu)勢助您挖掘潛力主題機會(huì )！年內

　　本報記者 彭衍菘

　　2025年債市分化格局下，收益可轉換債券型基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“可轉債基金”）嶄露頭角。領(lǐng)跑Wind資訊數據顯示，股債雙棲截至11月14日，可轉可轉債基金悉數實(shí)現年內正收益（僅統計初始基金，債基債基下同），金顯平均凈值增長(cháng)率超20%，優(yōu)勢遠超債券型基金整體2.13%的年內平均凈值增長(cháng)率，其中29只可轉債基金漲幅超20%，收益5只突破30%，在債基收益榜前50名中占據29席，展現出“股債雙棲”的獨特優(yōu)勢。

　　回顧年內債基收益表現，Wind數據顯示，截至11月14日，今年以來(lái)債券型基金整體凈值增長(cháng)率為2.13%，中位數為1.21%。不過(guò)，可轉債基金的收益爆發(fā)力在債基陣營(yíng)中尤為突出，全市場(chǎng)38只可轉債基金年內凈值增長(cháng)率平均為23.49%。南方昌元可轉債債券A、華夏可轉債增強債券A、交銀可轉債債券A等5只可轉債基金年內凈值增長(cháng)率均超30%。在年內績(jì)優(yōu)債基前10名單中，可轉債基金占據6席。

　　這一表現與底層市場(chǎng)的強勢高度聯(lián)動(dòng)。截至11月14日，中證可轉換債券指數今年以來(lái)累計上漲18.61%?！爱斍翱赊D債市場(chǎng)整體表現較好，可轉債的股性特征體現得較為明顯，股市上漲對可轉債價(jià)格的推動(dòng)效應更加直接?！北毙湃鹭S鼎利債券基金經(jīng)理于軍華在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　晨星（中國）基金研究中心高級分析師吳粵寧介紹，可轉債基金的核心優(yōu)勢是“股債雙棲”，兼具收益彈性與下行保護。其內含轉股權，股市上漲時(shí)可跟隨正股增值，收益潛力高于純債基；同時(shí)具備債底安全墊，股市下跌時(shí)依托債券面值和票息控制回撤，風(fēng)險低于純股基。這種特性讓它適配多種市場(chǎng)環(huán)境，權益牛市能分享權益紅利，權益震蕩或熊市更顯穩健。

　　興華基金投資經(jīng)理陳巖向《證券日報》記者表示，造就可轉債基金優(yōu)異表現的核心驅動(dòng)因素有兩點(diǎn)：一是權益市場(chǎng)整體表現強勁，使得可轉債轉股價(jià)值持續抬升；二是轉債供需矛盾突出，轉債供給偏慢。截至10月底，今年可轉債公告發(fā)行規模為572億元，雖較去年同期有明顯回暖，但退出規模較大，可轉債存續規模持續縮量。截至11月14日，可轉債的存量規模為5725億元，較年初7337億縮水超1600億元。

　　吳粵寧表示，對普通投資者而言，可轉債基金降低了投資可轉債的高門(mén)檻與擇券難度，通過(guò)專(zhuān)業(yè)團隊分散持倉、靈活運用打新等策略增厚收益，是兼顧穩健與收益的優(yōu)質(zhì)選擇。