華匯人壽是亮紅燈名單中唯一的人身險公司，其風(fēng)險評級不達標的風(fēng)險問(wèn)題由來(lái)已久。由于公司治理相關(guān)問(wèn)題整改遲遲未完成，評級早在2022年一季度監管部門(mén)就將華匯人壽的不達標風(fēng)險綜合評級由B類(lèi)下調為C類(lèi)。時(shí)至今日，險企該問(wèn)題已拖延約三年半仍未徹底解決。償付
受此影響，公司公司業(yè)務(wù)發(fā)展幾近停滯。治理今年前三季度保費收入僅0.01億元，問(wèn)題同比下滑61%，突出核心償付能力充足率不到80%，亮紅燈急需的風(fēng)險資本補充方案亦未真正落地。
亞太財險2024年第四季度風(fēng)險綜合評級從B級下滑至C級，評級且2025年前三季度持續維持 C級，不達標并被暫停了開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的險企資格。核心原因在于股東股權亂象與公司治理短板的疊加影響。
“泛海系” 深陷債務(wù)危機后，其旗下武漢中央商務(wù)區所持有的51%亞太財險股權不僅被質(zhì)押凍結，還被拆分為三筆進(jìn)行司法拍賣(mài)，即便起拍價(jià)低至評估價(jià)5.6折，仍遭遇流拍窘境。
另一大股東重慶三峽果業(yè)集團同樣深陷債務(wù)糾紛。今年6月三峽果業(yè)持有的亞太財險10%股權，由山東省青島市中級人民法院裁定抵償給城泰（青島）科技服務(wù)有限公司。
針對指標異動(dòng)造成的風(fēng)險，亞太財險表示已對波動(dòng)異常的指標進(jìn)行回溯分析，明確成因并加以完善，并將在不斷夯實(shí)經(jīng)營(yíng)基礎、提升風(fēng)險管理能力的基礎上，力爭改善各項指標。
安華農險在報告中表示，其風(fēng)險綜合評級不達標 “主要源于公司治理層面的風(fēng)險”。安華農險董事長(cháng)職位空缺多年，總經(jīng)理人選也長(cháng)期未正式任命，高管層的持續 “真空” 導致公司決策機制失靈。
2025年9月，比亞迪關(guān)聯(lián)方融捷集團成為該公司第一大股東，持股32.719%，為治理優(yōu)化帶來(lái)新契機，但股權調整后治理改善尚需時(shí)日。安華農險在報告中表示，“根據監管部門(mén)的整改要求，公司正在積極推進(jìn)有關(guān)整改工作，已取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展”。
前海財險作為“寶能系”旗下的核心險企，當前正承受多重經(jīng)營(yíng)與治理壓力。在股東層面，公司約60%的股權處于司法凍結狀態(tài)，資本結構的不穩定性凸顯。人事方面，近一年內更換三任高管，管理層頻繁變動(dòng)，加劇了組織運轉的不確定性。
數據顯示，截至三季度末，前海財險前三季度凈虧損0.64億元，同比虧損幅度擴大近三成。綜合成本率高達228.93%。在財險行業(yè)，綜合成本率是衡量承保盈利能力的核心指標。當綜合成本率突破200%時(shí)，已遠超盈利警戒線(xiàn)，此時(shí)承保端必然出現大幅虧損，且虧損規模會(huì )隨指標攀升進(jìn)一步擴大。
此外，公司還因向監管機構報送數據存在錯誤而被通報批評。對此，前海財險在償付能力報告中表示，評估期內已持續推進(jìn)優(yōu)化資本結構、強化風(fēng)險管理、嚴格成本控制、提升產(chǎn)品運營(yíng)等舉措，力求改善評級、確保償付能力充足。
華安財險 “摘帽”的借鑒意義
相比之下，今年一季度華安財險的風(fēng)險綜合評級結果為C類(lèi)，但二季度成功升至B類(lèi)，順利摘掉了“不達標”的帽子。
華安財險第三季度償付能力報告顯示，自2024年以來(lái)，公司成立了“扭虧增盈與風(fēng)險化解”工作組，堅持問(wèn)題導向和底線(xiàn)思維，積極探索精細化管理，壓實(shí)各級管理責任，有序整改監管指出的問(wèn)題，逐條化解存量風(fēng)險，有效遏制了經(jīng)營(yíng)下滑趨勢。在此過(guò)程中，公司還推進(jìn)了增資擴股工作并取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，公司治理方面的風(fēng)險得到有序化解。
華安財險的成功“摘帽”表明，通過(guò)及時(shí)的治理整改和資本補充，險企的風(fēng)險評級完全有可能實(shí)現逆轉。
有財險公司總經(jīng)理向界面新聞直言，公司治理的核心矛盾源于委托代理關(guān)系中的信息不對稱(chēng)，但國內外財險行業(yè)的治理邏輯與監管重點(diǎn)差異顯著(zhù)?！皣庖蚬蓹喾稚?，監管核心是防范職業(yè)經(jīng)理人 ‘內部人控制’，而國內雖借鑒了不少?lài)庵卫淼男问交幎?，卻未針對性解決本土核心問(wèn)題，導致部分規定治標不治本?！?/p>
在他看來(lái)，國內財險公司的治理困境集中體現在三大痛點(diǎn)，一是管理層受短期績(jì)效考核綁架，為追求保費規模等顯性指標粉飾數據，犧牲長(cháng)期價(jià)值；二是股東層面存在短期化傾向，國有股東受任期限制、民營(yíng)股東不乏炒作牌照或占用資金等動(dòng)機，難以形成長(cháng)期共識；三是股權結構失衡導致股東博弈加劇，決策效率低下。
對此，他向界面新聞建議，想要提高公司治理，需同步推進(jìn)股東治理共識凝聚與內部文化激勵重塑。一方面明確3-5年中長(cháng)期戰略及可量化階段性指標；另一方面打破 “唯保費論” 考核邏輯，將承保利潤率、合規評級等長(cháng)期指標納入考核。
中國城市發(fā)展研究院投資部副主任袁帥向界面新聞表示，中小公司需以合規文化為根基，從三方面強化治理：建立 “管理層示范+全員合規” 機制，將合規納入考核，對虛假承保、理賠等行為零容忍；引入區塊鏈技術(shù)實(shí)現核保理賠全程可追溯，通過(guò)跨機構數據交互杜絕逆選擇風(fēng)險；組建專(zhuān)業(yè)化風(fēng)控團隊，整合多領(lǐng)域人才，借助大數據建模與外部數據完善風(fēng)險評估。
從長(cháng)期看，袁帥認為，中小財險公司需以治理優(yōu)化為根基、差異化競爭為路徑、資本整合為保障，在細分市場(chǎng)中構建“精準風(fēng)控+特色產(chǎn)品+高效服務(wù)”的核心競爭力，方能在頭部效應加劇的市場(chǎng)中實(shí)現償付能力充足率與市場(chǎng)競爭力的雙重提升，最終形成可持續的發(fā)展模式。