轉自：中國銀行保險報網(wǎng)

　　本報記者 朱艷霞

　　在利率持續下行、分紅經(jīng)濟周期波動(dòng)加劇的險升背景下，分紅險正從“可選項”變?yōu)椤氨剡x項”，溫人行業(yè)全面轉向分紅險已成發(fā)展共識。身險隨著(zhù)上市險企三季報陸續披露，公司這一趨勢更加明顯：分紅險產(chǎn)品在上市險企新單保費中的加速占比顯著(zhù)提升，成為人身險公司業(yè)務(wù)轉型的轉型核心方向。

　　“今年9月人身險預定利率切換后，分紅公司業(yè)務(wù)重心全面轉向分紅險，險升分紅險銷(xiāo)售占比大幅提升。溫人”近日，身險平安人壽總經(jīng)理助理、公司總精算師孫漢杰在接受《中國銀行保險報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。加速

　　分紅險經(jīng)營(yíng)本質(zhì)是轉型一場(chǎng)“馬拉松”

　　華泰證券近日發(fā)布研報稱(chēng)，今年分紅險的分紅銷(xiāo)售情況好于早前預期，有望在明年推動(dòng)保險公司負債端保持有韌性的增長(cháng)。個(gè)險渠道有望重回新單保費正增長(cháng)，銀保渠道高增長(cháng)勢頭或將持續。

　　孫漢杰指出，長(cháng)期看，經(jīng)濟周期、市場(chǎng)利率、投資市場(chǎng)等均會(huì )影響到保險公司的產(chǎn)品結構，而當前階段，推動(dòng)浮動(dòng)收益的分紅產(chǎn)品更加契合行業(yè)發(fā)展。

　　這一趨勢亦與國際經(jīng)驗相呼應。美國、日本、英國等保險市場(chǎng)在利率下行期均加強了各類(lèi)利率敏感型保險產(chǎn)品的推動(dòng)，擴大分紅、投連等浮動(dòng)收益型產(chǎn)品的占比來(lái)降低利率風(fēng)險。

　　“與普通型產(chǎn)品不同，分紅險賬戶(hù)在資產(chǎn)管理、收益分配等方面都有獨立特性，對資負匹配的管理要求更高?！睂O漢杰稱(chēng)，一方面，在產(chǎn)生盈余的前提下，分紅險需要每年分配紅利給客戶(hù)，力爭滿(mǎn)足客戶(hù)的分紅預期，對投資收益通常有較高要求；另一方面，分紅險產(chǎn)品通常保障期限較長(cháng)，需要公司長(cháng)期保持穩健經(jīng)營(yíng)，才能為客戶(hù)提供穩定持續的收益及保障。

　　孫漢杰強調，分紅險的經(jīng)營(yíng)本質(zhì)是一場(chǎng)“馬拉松”，需關(guān)注長(cháng)期收益，保持定力。

　　在他看來(lái)，除了卓越的長(cháng)期投資能力，要確保分紅險能夠持續、穩定地兌現紅利，至少還需要以下核心能力作為堅實(shí)保障：一是先進(jìn)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力，從定價(jià)源頭控制利率風(fēng)險；二是科學(xué)的分紅政策制定能力，綜合評估賬戶(hù)盈余、投資預期與市場(chǎng)競爭力，確保紅利水平合理穩定；三是全流程風(fēng)險管理能力，將風(fēng)控嵌入產(chǎn)品設計、承保、投資等各環(huán)節；四是創(chuàng )新的資產(chǎn)負債聯(lián)動(dòng)機制。據其介紹，平安人壽已成立資產(chǎn)負債聯(lián)動(dòng)項目組，通過(guò)優(yōu)化組織架構、完善資負模型、強化預警機制，全面提升長(cháng)期穩健經(jīng)營(yíng)能力。

　　業(yè)務(wù)重心轉向分紅險

　　記者注意到，目前市場(chǎng)上分紅險產(chǎn)品主要以分紅型終身壽險、分紅型年金險、分紅型兩全險為主，各人身險公司產(chǎn)品的保險責任趨同，主要提供長(cháng)期財富增值和年金領(lǐng)取功能。

　　如何打造差異化競爭力？在平安人壽產(chǎn)品策略及研發(fā)團隊總經(jīng)理楊旸看來(lái)，分紅險的核心差異是各公司的分紅賬戶(hù)投資策略、投資能力、分紅水平，以及為客戶(hù)提供的養老、醫療等增值服務(wù)價(jià)值。

　　為此，平安人壽推出了以“分紅時(shí)代、平安添彩”為主題的系列分紅險推動(dòng)舉措。楊旸介紹，在產(chǎn)品端，不斷豐富分紅型終身壽險、分紅型年金險產(chǎn)品，增加雙被保險人等特色責任設計，同時(shí)采用資負聯(lián)動(dòng)模式提升分紅險產(chǎn)品競爭力；在隊伍端，公司圍繞分紅產(chǎn)品、分紅基礎知識及理念對代理人進(jìn)行持續訓練，助力隊伍更好地為客戶(hù)提供產(chǎn)品及服務(wù)；在客戶(hù)端，加強了對分紅險的市場(chǎng)普及宣傳，解讀分紅相關(guān)的科普知識，幫助客戶(hù)正確認知分紅險。

　　“在行業(yè)轉分紅趨勢下，2026年一季度期間我們將持續聚焦分紅險業(yè)務(wù)?！睂O漢杰進(jìn)一步表示，產(chǎn)品方面，構建全新的以客戶(hù)需求為導向的產(chǎn)品體系；服務(wù)方面，在平安集團的醫療養老生態(tài)圈賦能下，公司打造了以“醫健+養老”為核心的服務(wù)體系，賦能分紅險主力產(chǎn)品銷(xiāo)售，滿(mǎn)足客戶(hù)差異化的“產(chǎn)品+服務(wù)”需求。具體在投資方面，平安人壽建立了“戰術(shù)倉、情景倉、戰略倉”的組合管理框架，兼顧短、中、長(cháng)期的投資目標，以應對不同的市場(chǎng)環(huán)境，提升分紅賬戶(hù)的分紅水平和市場(chǎng)競爭力。

　　孫漢杰認為，當前，分紅險市場(chǎng)生態(tài)正經(jīng)歷結構性重塑，監管部門(mén)通過(guò)“扶優(yōu)限劣”引導行業(yè)從規模競爭轉向高質(zhì)量、可持續發(fā)展，利好經(jīng)營(yíng)穩健、投資能力較好的公司。

　　不能只看演示利率高低來(lái)判斷產(chǎn)品好壞

　　隨著(zhù)監管部門(mén)及險企對分紅險知識的普及教育，人們對分紅險的原理、分紅實(shí)現率等知識有了一定的理解，對分紅產(chǎn)品的認知和信任度也都有所增強。

　　不過(guò)，需要注意的是，部分消費者仍存在“高演示=高收益”的認知誤區。楊旸提示：“分紅產(chǎn)品的演示利率是產(chǎn)品未來(lái)收益的預期假設，實(shí)際結算利率才是拿到手的收益，因此不能只看演示高低來(lái)判斷產(chǎn)品好壞?！?/p>

　　根據《分紅保險精算規定》，保險公司分配給保單持有人的比例不低于可分配盈余的70%。孫漢杰表示，紅利實(shí)現率能夠體現分紅實(shí)際結算水平與演示收益之間的關(guān)系，客戶(hù)可從演示情況、紅利實(shí)現率、實(shí)際結算水平等方面綜合考量選擇產(chǎn)品。

　　此外，分紅產(chǎn)品的分紅水平是不固定的，根據保險公司分紅賬戶(hù)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)表現，每年都可能波動(dòng)，宏觀(guān)經(jīng)濟與利率環(huán)境、保險公司的投資能力與經(jīng)營(yíng)情況、分紅實(shí)現率披露要求、分紅特儲情況等均可能影響分紅水平。

　　目前市場(chǎng)上可供選擇的分紅產(chǎn)品種類(lèi)豐富，主要產(chǎn)品類(lèi)型涵蓋年金險、終身壽險、兩全險，相應產(chǎn)品的交期、起保點(diǎn)等也各有差異。

　　楊旸建議消費者從三方面做好評估：一要“定需求”——明確自身是否適合長(cháng)期持有（通常需10年以上），理解保證利益與非保證紅利的區別；二要“選產(chǎn)品”——根據保障需求選擇終身壽險、年金險或兩全險等類(lèi)型，并關(guān)注特色責任與服務(wù)權益；三要“選公司”——重點(diǎn)考察險企的投資能力、歷史分紅表現、償付能力充足率及品牌信譽(yù)，避免被短期高演示誤導。