每經(jīng)評論員 杜宇 

　　10月28日晚間，前季東芯股份（SH688110，虧損擴至前收盤(pán)價(jià)：101.75元，億元研市值：450億元）披露了2025年第三季度報告。占比受益于半導體行業(yè)景氣度回升及下游需求回暖，下滑公司單季度營(yíng)收有一定增長(cháng)、東芯虧損收窄。股份然而，季度相較于去年同期，否扭轉公司前三季度虧損卻有所擴大。頹勢這一業(yè)績(jì)表現引發(fā)了市場(chǎng)的前季關(guān)注。

　　財報顯示，虧損擴至東芯股份今年第三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約2.30億元，億元研較上年同期增長(cháng)27.03%，占比較上季度環(huán)比增長(cháng)14.35%；實(shí)現歸母凈利潤-3521.58萬(wàn)元，下滑較上年同期減虧400.41萬(wàn)元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-3997.54萬(wàn)元，較上年同期虧損額減少1358.77萬(wàn)元。此外，公司報告期內毛利率為26.64%，較上年同期增加10.57個(gè)百分點(diǎn)。從這些數據來(lái)看，公司第三季度的業(yè)績(jì)表現確實(shí)有所改善。

　　然而，從前三季度整體來(lái)看，東芯股份的虧損有擴大的勢頭。整個(gè)前三季度，東芯股份歸母凈利潤為-1.46億元，而上年同期為-1.30億元。研發(fā)投入方面，去年前三季度，公司研發(fā)投入占營(yíng)收比重為35.34%，但今年則下降至28.38%。盡管研發(fā)投入占比有所下降，但公司仍處于虧損狀態(tài)，這表明公司在盈利能力上仍面臨較大挑戰。

　　值得注意的是，全球存儲芯片市場(chǎng)近期行情頗為強勢。截至目前，存儲芯片價(jià)格的上漲已持續超過(guò)半年，進(jìn)入四季度，其漲勢非但沒(méi)有趨緩，反而因多重因素疊加而進(jìn)一步加劇。受此影響，多只存儲概念股在二級市場(chǎng)備受追捧。年初至今，東芯股份累計漲幅也已超過(guò)三倍。然而，股價(jià)的上漲并未能掩蓋公司在盈利能力上的不足。何時(shí)在盈利能力上給出足夠的說(shuō)服力，仍是擺在東芯股份面前的一道難題。

　　雖然東芯股份第三季度的業(yè)績(jì)改善顯示出一定的積極信號，但前三季度整體虧損的擴大仍不容忽視。第四季度對東芯股份來(lái)說(shuō)顯得尤為關(guān)鍵。筆者認為，公司需要在第四季度實(shí)現更大的營(yíng)收增長(cháng)和利潤改善，才能扭轉前三季度虧損擴大的局面。這不僅需要公司在市場(chǎng)行情的紅利下抓住機遇，還需要公司在成本控制、產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)拓展等方面做出更有效的努力。